تحليل الترقية وآفاق المستقبل لإثيريوم (ETH)

{1744256005361861}(ETH)، كثاني أكبر عملة رقمية في العالم، لديها مكانة هامة في صناعة البلوكشين منذ فترة طويلة بفضل بيئتها القوية للعقود الذكية ومجتمع المطورين. ومع ذلك، تظهر بيانات السوق في 10 أبريل 2025 أن ETH أظهرت مؤخرًا أداءً سعريًا ضعيفًا مع انخفاضات كبيرة. سيتم التركيز على استكشاف مسار ترقية إثيريوم وآفاقه المستقبلية، وتحليل كيف ستؤثر هذه العوامل على قيمتها طويلة الأجل وتنافسيتها في السوق.

عملية الترقية والحالة الحالية لإثيريوم

منذ ولادتها في عام 2015، قام إثيريوم بتحسين أدائه ووظائفه باستمرار من خلال العديد من الترقيات الرئيسية. وفيما يلي الأحداث الرئيسية وتأثيرها على ETH:

1.

الترقية: انتقل إيثيريوم من دليل العمل (PoW) إلى دليل الحصة (PoS)، مما أدى إلى تقليل استهلاك الطاقة بنسبة 99.95% ووضع الأساس للترقيات المستقبلية.

التأثير: أدى الاندماج إلى تقليل معدل إصدار ETH (من حوالي 4.3٪ سنويًا إلى 0.5٪ -1٪)، مما يمنحه إمكانية تضخمية معينة. ومع ذلك، نظرًا لأن السوق قد سعرت بالفعل في هذه الأخبار الإيجابية، لم يستمر السعر في الارتفاع بعد الاندماج.

2.

تم تقديم محتوى الترقية: تم تقديم EIP-4895 ، مما يسمح للمراهنين بسحب ETH المقفلة ، مما يعزز من مرونة نظام PoS.

التأثير: تنشيط أكثر من 18 مليون ETH للرهان (والتي تمثل حوالي 15٪ من الإمداد الإجمالي بحلول مطلع عام 2025) يعزز أمن الشبكة، ولكن قد يؤدي أيضًا إلى تدفق جزء من ETH غير المقفلة إلى السوق، مما يزيد من الضغط على البيع على المدى القصير.

ترقية المحتوى: يقوم EIP-4844 بتقديم ‘Proto-Danksharding’ بشكل كبير بتقليل تكاليف المعاملات في الطبقة 2 وتحسين توفر البيانات.

التأثير: ترقية كانكون قادت ازدهار النظام البيئي من الطبقة الثانية (مثل أربيتروم، تفاؤل، مع انخفاض رسوم المعاملات إلى عدة سنتات في نقطة واحدة، مما جذب المزيد من المستخدمين. ومع ذلك، لم يتم حل مشكلة الرسوم العالية على الشبكة الرئيسية بعد تمامًا.

الترقية المقبلة لبيكترا (متوقعة بحلول نهاية عام 2025)

المرحلة التالية من ترقية إثيريوم ‘بيكترا’ (جمع بين براغ وإليكترا) تم مناقشتها على نطاق واسع في المجتمع ومن المتوقع أن تُنفذ بحلول نهاية عام 2025 أو بداية عام 2026. تُعتبر هذه الترقية خطوة حاسمة لإثيريوم للانتقال نحو ‘التجزئة الكاملة’ وتحقيق أداء متميز.

المحتوى الأساسي: EIP-7251 (زيادة الحد الأقصى للرهان): زيادة الحد الأقصى للرهان الفردي للمحققين من 32 ETH إلى 2048 ETH، وتقليل تكاليف التشغيل للرهانات الصغيرة، وتحسين كفاءة الشبكة.

EIP-7594 (تحسين شظايا البيانات): توسيع Danksharding بشكل أكبر لتحقيق طاقة معالجة تزيد عن 1000 معاملة في الثانية، للتنافس مع سلاسل عامة عالية الأداء مثل سولانا.

تجريد الحساب (EIP-7702): تبسيط تجربة المستخدم، مما يتيح للمحافظ العادية دعم وظائف العقد الذكي، مما يعزز من قابلية استخدام ETH في Web3 التطبيقات.

تحسين رسوم الغاز: خفض تكاليف المعاملات على الشبكة الرئيسية وتقليص الفجوة مع الطبقة 2 من خلال آليات التسعير الديناميكية.

التأثير المتوقع:

• تحسين الأداء: من المتوقع أن تحسن Pectra بشكل كبير قابلية توسع إيثيريوم، مما قد يزيد إمكانية زيادة قدرة معالجة المعاملات الرئيسية من 15-30 TPS الحالية إلى عدة مئات أو حتى آلاف TPS.
• التنافسية البيئية: بتقليل التكاليف وتعزيز تجربة المستخدم، من المتوقع أن تعيد ETH جذب المطورين والمستخدمين الذين فقدوا بسبب رسوم Gas العالية، مما يعزز موقعها الرائد في ميادين DeFi وNFT.
• عامل السعر: إذا تقدمت Pectra كما هو مخطط له ووفقت التوقعات، فقد تصبح سعر ETH العوامل الرئيسية للارتفاع ، خاصة في الرأي السوقي المنخفض الحالي.

آفاق مستقبل إثيريوم

على الرغم من الانخفاض الكبير الأخير في ETH، إلا أن النظرة على المدى الطويل لا تزال تحتوي على دعم إيجابي متعدد. وفيما يلي تحليل من منظورين فني وسوقي:

المزايا التقنية والمرونة البيئية

إثيريوم لديها أكبر مجتمع مطورين في صناعة البلوكشين (وفقًا لتقرير Electric Capital لعام 2024، يمثل عدد مطوري ETH أكثر من 40٪ من صناعة البلوكشين بأكملها)، مما يوفر ضمانًا لابتكاره المستمر.

شهد التطور السريع لحلول الطبقة 2 (مثل zkSync، Starknet) زيادة الإنتاجية الفعلية لنظام الإيثيريوم إلى آلاف من عمليات التداول في الثانية، مع التعويض عن نقاط الضعف في الشبكة الرئيسية. مع ترقية بيكترا، ستعزز أداء الشبكة الرئيسية هذا الأمر بشكل أكبر.

جذبت عائدات الرهان على ETH (حاليًا حوالي 3%-5%) عددًا كبيرًا من أصحاب المراكز الطويلة. بحلول أبريل 2025، قد يكون نسبة ETH المرهونة إلى الإمداد الإجمالي قريبة من 20%، مما يقلل من الإمداد الدائري.

إعادة صياغة سرد السوق

حالياً، تواجه السرد الخاص بمنصة العقود الذكية “إيثيريوم” تحديات من المنافسين مثل سولانا، ولكن ترقية بيكترا قد تساعد في إعادة تشكيلها إلى وضعية جديدة كـ “بنية تحتية فعالة للويب3”. إذا استطاعت إيثيريوم جذب المزيد من مستخدمي الويب2 (مثل الألعاب، التطبيقات الاجتماعية) من خلال التجريد الحسابي والمعاملات منخفضة التكلفة، فقد تشهد قاعدة مستخدميها نمواً تسارعياً.

المحفز الخارجي

تأثير صندوق الاستثمار المتداول: إذا تمت الموافقة على صندوق ETF الخاص بـ ETH في عام 2024 وجذب مزيد من الأموال المؤسسية في النصف الثاني من عام 2025 (مثل وصول التدفقات إلى 50٪ من صندوق ETF لـ BTC)، فقد يدفع ذلك السعر إلى الأعلى.

نقطة تحول ماكرو: إذا دخلت الاقتصاد العالمي دورة خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2025، فإن جاذبية الأصول ذات المخاطر ستزيد، مما يعود بالفائدة على ETH.

التحديات الحالية والتوقعات على المدى القصير
على الرغم من الآفاق المشرقة للتحديثات، إلا أن ETH ما زالت بحاجة إلى التغلب على عدة تحديات على المدى القصير:

1. ضغط المنافسة: جنون عملة Solana الساخرة والميزة التكلفوية تحول الأموال، يجب على ETH تسريع وتيرة ترقيتها للتعامل مع ذلك.
2. المشهد السوقي: حاليا، هناك نسبة عالية من المالكين يعانون خسائر (ربما تزيد عن 50٪). بدون أخبار إيجابية رئيسية، قد تستمر ضغوط البيع.
3. نطاق السعر: في الأجل القصير، قد يتقلب سعر الإثيريوم في نطاق 1,800-2,200 دولار. إذا انخفض دون 1,800 دولار، فإن الهدف السلبي قد يكون 1,400 دولار؛ إذا كانت هناك إصدارات مبكرة متعلقة بـ Pectra، فقد يرتد إلى 2,500 دولار.

استنتاج

توضح خريطة طريق ترقية إثيريوم إصرارها على الانتقال من العقبات الأداء إلى منصة قابلة للتوسع بشكل كبير، خاصة مع ترقية بيكترا القادمة، والتي من المتوقع أن تضخ حيوية جديدة في ايثر بحلول نهاية عام 2025. على الرغم من الانخفاض الحالي في السعر ‘محزن جدًا’، يجب على المستثمرين طويلي الأجل الانتباه إلى تقدم الترقية ونقاط تحول السوق، والبناء تدريجيًا لمراكزهم. بالنسبة للمتداولين قصيري الأجل، من المستحسن الانتظار للإشارات التقنية (مثل تشبع RSI أو استقرار مستوى الدعم) قبل اتخاذ إجراء. مستقبل إثيريوم يبقى واحدًا من أكثر القصص المنتظرة في عالم البلوكتشين.