الملخص

1. شهدت BTC و ETH هذا الأسبوع انخفاضًا بنسبة 7.58% و9.81% على التوالي، مع دخول سوق العملات الرقمية مرحلة تصحيح بعد موجة ارتفاع قوية.
2. سجلت مبيعات التجزئة الأمريكية في يوليو نموًا شهريًا بنسبة 0.5%، وهو النمو القوي للشهر الثاني على التوالي.
3. تعتزم Wormhole الاستحواذ على Stargate بسعر مرتفع، وتطالب بتعليق التصويت بشأن "استحواذ LayerZero على STG".
4. اقترحت MANTRA إلغاء ERC20 OM، بهدف تعديل معدل تضخم التوكن إلى 8%.
5. ارتفع عدد العناوين النشطة في Bitlayer بنسبة 118% خلال الأيام السبعة الأخيرة، ليحقق TVL المرتبة الأولى في قطاع BTC L2.
6. بلغت قيمة القروض القائمة في CeFi نحو 17.78 مليار دولار، بزيادة 14.66% مقارنة بالربع السابق.

نظرة عامة على السوق

تعليقات السوق

• سوق BTC — انخفضت BTC هذا الأسبوع بنسبة 7.58%. في بداية الأسبوع تجاوز سعر BTC حاجز 120,000 دولار، لكنه تراجع الآن إلى 114,000 دولار، نتيجة لتأثيرات اقتصادية كلية أبرزها بيانات التضخم الأعلى من المتوقع، ما أضعف توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ويشير التحليل الفني إلى اختراق BTC للأسفل من نموذج الإسفين الصاعد، ما يعني تراجع الزخم على المدى القصير. إذا لم يصمد مستوى دعم 112,000 دولار، فقد نشهد اختبار مستوى 110,000 دولار.
• سوق ETH — تراجعت ETH هذا الأسبوع بنسبة 9.81%. وبعد نجاحها في تخطي الحاجز النفسي 4,000 دولار، بلغت مستوى مرتفعًا عند 4,537 دولار، لكنها عادت إلى نحو 4,200 دولار بفعل تدفقات الخروج من صناديق ETF وجني الأرباح المؤسسي، مع بقاء الاتجاه الصاعد الكلي. ومع استقرار ETH حول 4,000 دولار، لا تزال هناك فرصة لمزيد من المكاسب نحو مستويات قياسية جديدة.
• العملات البديلة — سجلت العملات الرقمية الرئيسية هذا الأسبوع اتجاهًا هبوطيًا، حيث وصلت الوسيطة الحسابية لانخفاض العملات الأعلى من حيث القيمة السوقية خلال 7 أيام إلى 10.81%. ومع ذلك، تألقت AB و MNT بارتفاع يتجاوز 10% لتصبحا محور اهتمام المتابعين.
• الاقتصاد الكلي — شهدت مبيعات التجزئة الأمريكية في يوليو نموًا شهريًا بنسبة 0.5%، للثاني على التوالي، وزيادة سنوية بنسبة 3.9%. وتمت مراجعة بيانات يونيو صعوديًا إلى 0.9%. وارتفعت المبيعات الحقيقية المعدلة للتضخم بنسبة 1.2% على أساس سنوي، محققة النمو الإيجابي للشهر العاشر على التوالي، ما يؤكد متانة الإنفاق الاستهلاكي.
• العملات المستقرة — بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة الآن 287.8 مليار دولار، مع استمرار تدفق رأس المال إليها.
• رسوم الغاز — سجلت رسوم الغاز على شبكة Ethereum انخفاضًا هذا الأسبوع، ليبلغ متوسط الرسوم في 21 أغسطس 0.226 Gwei.

القطاعات الرائجة

واصلت العملات الرقمية الرئيسية الارتفاع هذا الأسبوع، وظلت المعنويات السوقية متفائلة، مع ارتفاع معظم القطاعات الكبرى للعملات البديلة. وبحسب بيانات Coingecko، سجلت قطاعات oracle وتجريد الشبكات والبروتوكولات المرتبطة بالأصول الواقعية (RWA) زيادات ملحوظة بنسبة 7.0% و4.0% و3.2% خلال الأيام السبعة الأخيرة.

Oracle

توفر تقنيات Oracle نقلًا آمنًا وموثوقًا للبيانات الخارجية إلى العقود الذكية على البلوكشين، ما يربط المعلومات الواقعية بالتطبيقات اللامركزية. وتعد الأساس الموثوق للبيانات في DeFi وأسواق التنبؤ وغيرها من سيناريوهات الاقتصاد الرقمي، معززة الأتمتة والشفافية في تنفيذ العقود الذكية. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 39.3% خلال الأسبوع الماضي، مع صعود Api3 بنسبة 84.0% وChainlink بنسبة 8.3%.

تجريد الشبكات

يركز تجريد الشبكات على توحيد واجهات شبكات البلوكشين المختلفة، ما يمكّن المطورين من بناء تطبيقات لامركزية دون الحاجة للقلق حول الفروق بين الشبكات، مع إتاحة تفاعل فعال متعدد الشبكات. وتكمن القيمة الجوهرية في خفض حواجز التطوير، تعزيز قابلية التوسع، وتوفير الأساس الفني لتدفق الأصول والبيانات عبر الشبكات المختلفة. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 38.3% خلال الأسبوع الماضي، مع ارتفاع Cycle Network وRujira بنسبة 74.1% و57.4% على التوالي.

بروتوكولات الأصول الواقعية (RWA)

تعمل بروتوكولات RWA على تحويل الأصول الواقعية إلى أصول رقمية، حيث تؤكد ملكيتها، وتديرها، وتقيمها خارج الشبكة، ثم ترمز حقوق الدخل الخاصة بها على البلوكشين. ويتيح ذلك دمج هذه الأصول الرمزية في منظومة DeFi للإقراض والتداول وتكوين منتجات مالية أكثر تعقيدًا. — ارتفع هذا القطاع بنسبة 3.2% خلال الأسبوع الماضي، مع صعود Swarm Markets وMaple بنسبة 70.8% و71.4% على التوالي.

أبرز أحداث الأسبوع

Wormhole تخطط للاستحواذ على Stargate بسعر مرتفع وتطالب بتعليق التصويت على "استحواذ LayerZero على STG"

أعلنت مؤسسة Wormhole أن LayerZero تقدمت بعرض للاستحواذ على Stargate (STG) بقيمة نحو 110 مليون دولار من رموز ZRO، إلا أن Wormhole ترى أن العرض يقلل من قيمة أصول البروتوكول وإمكانات نموه. سجل جسر Stargate في يوليو حجمًا بلغ 4 مليارات دولار، بزيادة عشرة أضعاف سنويًا، مع قيمة TVL تقدر بـ 345 مليون دولار وإيرادات سنوية متوقعة تبلغ 2 مليون دولار. تعتزم Wormhole تقديم عرض أعلى وتطلب تعليق تصويت Snapshot الحالي لمدة خمسة أيام عمل، لتحسين إجراءات المزايدة وضمان مصلحة حاملي STG.

ينعكس النمو القوي لـ Stargate في تنافسيته الجوهرية وإمكاناته السوقية بقطاع الجسور البينية. وبالرغم من جاذبية عرض LayerZero، فإن معارضة Wormhole وخطتها لتقديم عرض أعلى تدل على أهمية Stargate الاستراتيجية كأصل نوعي، وقد تحرك منافسة شرسة على بنية DeFi التحتية. ويبرز هذا الحدث دور بروتوكولات الربط بين الشبكات في منظومة البلوكشين، ويشير لتصاعد توقعات تقييم السوق لمشاريع DeFi ذات الجودة العالية.

MANTRA تقترح إلغاء ERC20 OM، مع تعديل معدل التضخم إلى 8%

تقترح MANTRA Chain إلغاء إصدار ERC20 لتوكن OM، مع خطة لنقل جميع المقادير إلى MANTRA Chain لتصبح القاعدة الأصلية الوحيدة. يهدف المقترح إلى توحيد السيولة، تعديل معدل التضخم إلى 8%، تحديد سقف العرض عند 2.5 مليار OM، وتعزيز أمن الشبكة. ومنذ انطلاق الشبكة الرئيسية، تم نقل نحو 250 مليون OM. وإذا تم اعتماد المقترح، سيتم إنهاء إصدار ERC20 OM رسميًا في 15 يناير 2026، وستعتبر الرموز غير المنقولة مهجورة.

يمثل هذا المقترح خطوة استراتيجية لتحول المشروع نحو بناء منظومة لامركزية متطورة. ويشكل دمج السيولة ووضع سقف العرض وتعديل التضخم أساسًا لتعزيز نموذج الاقتصاد الرمزي وأمن الشبكة، ما يعكس رؤية MANTRA Chain لتحقيق نمو مستدام طويل الأجل.

منتدى الحوكمة لـ Jito يصدر مقترحات JIP-25 وJIP-XX

أعلن منتدى الحوكمة لـ Jito عن مقترحي JIP-25 وJIP-XX. يقترح JIP-25 زيادة عدد المدققين من 200 إلى 400، وإلغاء التحسين الفائق لكريدت التصويت، مع ترتيب المدققين بحسب العمولة وعمولة MEV وعمر المدقق وكريدت التصويت. ويتيح JIP-XX للمشاركين في Staking عبر JitoSOL التعبير عن تفضيلات التفويض لمدققين مؤهلين متعددين، حيث تُخصص JitoSOL في تطبيقات DeFi للمدققين المتوافقين، فيما توزع الحصص الأخرى وفق مخطط JIP-25. من المتوقع أن تعزز هذه المقترحات سيولة JitoSOL وتوسّع تطبيقاته في DeFi.

تهدف إصلاحات الحوكمة الجديدة من مجتمع Jito إلى تعزيز توجه النظام البيئي نحو مزيد من الصحة واللامركزية من خلال تحسين آلية اختيار المدققين وتوزيع رأس المال. إذ تخطط لجذب عدد أكبر من المدققين، وتغيير قواعد التصنيف لتحقيق تنوع أكبر في المنافسة، كما تتيح للمشاركين التعبير الحر عن تفضيلات التفويض للمرة الأولى، ما يحسن كفاءة رأس المال ويكرس سيادة المستخدم. ويرتقب أن تعزز هذه التغييرات سيولة JitoSOL، وتدفع نحو انتشاره في قطاع DeFi.

أبرز بيانات السوق

عدد العناوين النشطة في Bitlayer ينمو 118% خلال 7 أيام، وتصنيف TVL يرتفع للصدارة في قطاع الطبقة الثانية لـ BTC

تشير بيانات DeFiLlama إلى أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لمشروع Bitlayer للبنية التحتية في منظومة Bitcoin تجاوزت 430 مليون دولار، ليحتل الصدارة بين مشاريع الطبقة الثانية لـ Bitcoin. وبحسب بيانات Nansen، سجلت عناوين Bitlayer النشطة على السلسلة زيادة بنسبة 118% خلال آخر 7 أيام لتبلغ 27,700 عنوان، وهي أعلى نسبة نمو بين الشبكات العامة.

العامل الرئيسي لهذا النمو السريع هو الإطلاق الرسمي لأصول سلسلة YBTC من Bitlayer ونشرها عبر أنظمة بيئية متعددة مثل BSC وSui وAvalanche وEthereum وPlume. ومع تصاعد أنشطة الصك والتخزين لـ YBTC عبر بروتوكولات متعددة، ارتفع الطلب على التفاعل الشبكي وتدفق رؤوس الأموال.

قروض CeFi القائمة تبلغ 17.78 مليار دولار، بنمو 14.66% ربعياً

تشير بيانات unfolded إلى أن القروض القائمة في قطاع التمويل المركزي (CeFi) بلغت حتى 30 يونيو 17.78 مليار دولار، بزيادة قدرها 2.27 مليار دولار عن الربع السابق، بنمو ربع سنوي نسبته 14.66%. مقارنةً بأدنى مستويات السوق في الربع الرابع لعام 2023 (7.18 مليار دولار)، شهد القطاع نموًا بنحو 147.5%. وتتصدّر Tether وNexo وGalaxy الجهات المقرضة الأكبر، مستحوذة على الحصة الأساسية لسوق الإقراض المركزي.

يعكس توسع الإقراض في CeFi تعافي الطلب السوقي على السيولة والرافعة المالية. فقد ساهم تحسن معنويات السوق واستقرار الأسعار في دعم الطلب على الإقراض، كما عززت المؤسسات المتصدرة للقطاع مستويات الامتثال والشفافية في إدارة الضمانات وتقنيات التصفية، ما رفع ثقة المستخدم بمنصات الإقراض المركزي.

صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin وEthereum تشهد تدفقات صافية خارجة ضخمة مؤخرًا والسوق تحت ضغط

أفادت بيانات SoSoValue بأنه في 19 أغسطس بتوقيت شرق أمريكا، سجلت صناديق ETF الفورية للعملات الرقمية الرئيسية خسائر كبيرة في رأس المال. فقد بلغت التدفقات الخارجية الصافية لصناديق ETF الفورية لـ Ethereum 430 مليون دولار في يوم واحد، وهي ثاني أعلى قيمة في السجل التاريخي، فيما بلغت التدفقات الخارجية لصناديق ETF الفورية لـ Bitcoin 523 مليون دولار، مسجلة ثلاثة أيام متتالية من السحب.

سجلت ETF FETH من Fidelity تدفقًا خارجيًا يوميًا بـ156 مليون دولار، تلتها ETF ETHE من Grayscale بـ122 مليون دولار. رغم ذلك، حققت صناديق ETF الفورية لـ Ethereum تدفقًا داخليًا تراكميًا تاريخيًا بقيمة 12.042 مليار دولار، وتبلغ الأصول المدارة حاليًا 25.93 مليار دولار، أي ما يمثل 5.34% من إجمالي القيمة السوقية لـ ETH.

أما بالنسبة لـ Bitcoin، فقد سجلت ETF FBTC من Fidelity تدفقًا خارجيًا قدره 247 مليون دولار في ذلك اليوم، وسجلت ETF GBTC من Grayscale 116 مليون دولار. وتبلغ القيمة الإجمالية للأصول الصافية لصناديق ETF الفورية لـ Bitcoin الآن 146.184 مليار دولار مع تدفق داخلي تراكمي بقيمة 54.329 مليار دولار، أي ما يمثل 6.47% من إجمالي القيمة السوقية لـ BTC.

تسلط التدفقات الخارجية الكبيرة من صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin وEthereum الضوء على تنامي المخاطر السوقية والاتجاه نحو التحوط، خاصة لدى Ethereum الذي سجل ثاني أكبر تدفق خارجي يومي في تاريخ القطاع، ما يعكس حذر المستثمرين أمام التقلبات السريعة وعدم اليقين الاقتصادي الكلي. ويمثل سحب الأموال من صناديق Bitcoin لثلاثة أيام مؤشرات على قيام المؤسسات بجني الأرباح أو تعديل المراكز. غير أن التدفقات الداخلية التراكمية لكلا الصندوقين تظل قوية، إذ تجاوزت 54.3 مليار دولار لـ BTC و12 مليار دولار لـ ETH، ما يُبين استمرار مشاركة رأس المال المؤسسي. ويُحتمل أن تمثل التدفقات الخارجية القصيرة الأجل مجرد تصحيح في المزاج بعد فترة صعود، وليس بالضرورة تحولًا في الاتجاه طويل الأجل.

ملخص تمويل الأسبوع

أظهرت بيانات RootData أنه خلال الفترة من 15 إلى 21 أغسطس 2025، أعلنت 13 مشروعًا في العملات الرقمية والمجالات المرتبطة بها عن إتمام جولات تمويل أو استحواذات، غطت قطاع DeFi والذكاء الاصطناعي والتمويل المركزي، مما يشير لاستمرار الزخم الاستثماري والتوسع في الخدمات المالية ومنظومة المستخدمين. فيما يلي لمحة عن أكبر ثلاثة مشاريع من حيث تمويل هذا الأسبوع:

Galaxy Digital

أعلنت في 15 أغسطس عن إتمام تمويل بقيمة 1.4 مليار دولار لدعم تطوير مركز بيانات Helios غرب تكساس.

تعتبر Galaxy Digital شركة تكنولوجيا مالية تقدم خدمات إدارة الاستثمارات وحلول مالية متكاملة عبر منظومة الأصول الرقمية للعملاء المؤسساتيين والفرديين، وتشغل خمسة خطوط أعمال متكاملة: التداول، إدارة الأصول، الاستثمارات الرئيسية، المصرفية الاستثمارية، التعدين.

IVIX

أعلنت في 18 أغسطس عن إتمام جولة تمويل من الفئة B بقيمة 60 مليون دولار بقيادة OGVP.

IVIX هو مشروع Web3 مبني على البلوكشين يركز على كشف الجرائم المالية في العصر الرقمي وسد فجوة الضرائب عبر تتبع بيانات شفاف وحلول امتثال لامركزية.

Almanak

أعلنت في 16 أغسطس عن إتمام تمويل بقيمة 8.45 مليون دولار بمشاركة Delphi Labs وHashKey Capital وBanklessVC وNEAR Foundation وآخرين.

Almanak عبارة عن بنية تحتية لمحاكاة Web3 تعتمد النماذج القائمة على الوكلاء لتحسين مشاريع DeFi والألعاب، بهدف تعظيم ربحية البروتوكولات الرقمية مع تعزيز الأمان الاقتصادي.

الأسبوع القادم تحت المجهر

فك التوكنات

وفقًا لـ Tokenomist، يُتوقع خلال الأسبوع القادم (22–28 أغسطس 2025) فك توكنات رئيسية، وأبرزها:

• HUMA: سيتم فك توكنات بقيمة 11.91 مليون دولار، تشكل 21.8% من المعروض المتداول.
• SOON: فك توكنات بقيمة 11.10 مليون دولار، تمثل 17.5% من المعروض المتداول.
• VENOM: فك توكنات بقيمة 9.63 مليون دولار، تمثل 2.80% من المعروض المتداول.
  
  
  المراجع:

• Gate، https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate، https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap، https://coinmarketcap.com/
• Farside Investors، https://farside.co.uk/btc/
• Coinglass، https://www.coinglass.com/LiquidationData
• jin10، https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap، https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan، https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko، https://www.coingecko.com/en/categories
• X، https://x.com/WormholeFdn/status/1958198131558080626
• X، https://x.com/MANTRA_Chain/status/1958136539265020006
• X، https://x.com/buffalu__/status/1958339386963321141
• X، https://x.com/MarcShawnBrown/status/1955507198814990404/photo/1
• DeFiLlama، https://defillama.com/chain/bitlayer
• X، https://x.com/cryptounfolded/status/1958334709575880866
• SoSoValue، https://sosovalue.com/zh/assets/etf/us-btc-spot
• Rootdata، https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist، https://tokenomist.ai/

Gate Research هي منصة بحثية متكاملة للبلوكتشين والعملات الرقمية توفر محتوى متخصص وغني للقراء، يشمل التحليل الفني، رؤى السوق، الدراسات القطاعية، التنبؤ بالاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية
الاستثمار في أسواق العملات الرقمية ينطوي على مخاطرة مرتفعة. يُنصح المستخدمون بإجراء دراستهم للمخاطر وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ القرار الاستثماري. Gate غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار تترتب على مثل هذه القرارات.