crvUSD يحتفل بالذكرى السنوية الثانية، وحجم التداول يصل إلى أعلى مستوى تاريخي.
في 14 مايو 2025، يحتفل crvUSD بالذكرى الثانية لتأسيسه، بينما أكمل scrvUSD ستة أشهر من الإطلاق. خلال هذه الفترة، خضع النظامان لعدة تحسينات دقيقة، مما أثبت استقرارهما في ظل ظروف السوق المختلفة. هذا الأسبوع، تجاوز حجم التداول لـ crvUSD 1.81 مليون دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا، مما يعكس تزايد اعتراف السوق بتصميمه وبراعته العملية.
نقطة البداية: ولادة crvUSD و LLAMMA
في 14 مايو 2023، ظهرت crvUSD في السوق بهوية عملة مستقرة مركزية حقًا ومبالغ فيها. تكمن ابتكاراتها في آلية التسوية الفريدة LLAMMA - التي تقدم بديلاً جديدًا للنظام التقليدي. حتى الآن، لا تزال crvUSD واحدة من أكثر العملات المستقرة كفاءة في رأس المال.
بخلاف التسويات المفاجئة على منصات أخرى، توفر crvUSD مرونة واستقرارًا أعلى للمقترضين. تتيح نسبة القيمة إلى القرض (LTV) التي تصل إلى 91% للمستخدمين إيداع أصول أقل بينما يقترضون المزيد من الأموال، مع تحمل صدمات أقل أثناء تقلبات السوق. وهذا يجعل crvUSD مناسبًا بشكل خاص لاستراتيجيات التداول المتقدمة أو الاحتفاظ بالاستثمارات على المدى الطويل.
الأعمدة الثلاثة لاستقرار crvUSD
تصميم crvUSD هو في جوهره لامركزي تمامًا - لا يعتمد على أوacles مركزية ولا على تدخل بشري. كل مرحلة من مراحل النظام تعمل بشكل مستقل بواسطة العقود الذكية بناءً على منطق شفاف وغير مرخص. هذا يضمن أن crvUSD يحتفظ دائمًا بخصائص مقاومة الهشاشة، ومقاومة الرقابة، والحيادية الموثوقة - عملة مستقرة تديرها الشيفرة و DAO بالكامل.
تعديل الديناميات السعرية
عندما يكون سعر crvUSD أعلى من سعر الصرف المرتبط، فإن معدل الاقتراض ينخفض تلقائيًا؛ وعندما يكون أقل من سعر الصرف المرتبط، فإنه يرتفع تلقائيًا. يتم تحقيق هذه الآلية الذاتية للتصحيح من خلال توازن العرض والطلب لتحقيق الاستقرار - دون الحاجة إلى تدخل خارجي.
الاحتياطي المستقر (PegKeepers الأصلية)
من خلال تعديل كمية العرض في بركة السيولة Curve، يحافظ آلية الاحتياطي المستقر على سعر crvUSD بالقرب من 1 دولار. عندما يكون السعر أعلى من 1 دولار، يقوم النظام بضخ crvUSD في البركة؛ وعندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يتم استرداد crvUSD. يمكن لأي شخص تفعيل هذه العمليات من خلال العقد الذكي، مما يوازن سعر السوق.
crvUSD المدخرات (scrvUSD)
scrvUSD هو النسخة المدرة للعائد من crvUSD. يمكن للمستخدمين إيداع crvUSD في خزينة الادخار لمشاركة الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. عندما يكون سعر crvUSD أقل من سعر الصرف المرتبط، فإن عائد scrvUSD سيكون أكثر جاذبية - لأن ارتفاع معدل الاقتراض سيرفع بشكل متزامن عائدات حاملي العملات. ستؤدي هذه الزيادة في العائد إلى تحفيز الطلب في السوق على scrvUSD، مما يحفز نظريًا المستخدمين على شراء crvUSD للإيداع، مما يساعد في النهاية على استعادة تثبيت السعر.
زيادة عرض crvUSD
حتى في ظل الظروف الصعبة لسوق DeFi، لا يزال عاملان محفزان يدفعان لزيادة عرض crvUSD:
إطلاق scrvUSD
تم إطلاق بروتوكول Resupply الخاص بـ Convex و Yearn
تساهم هذه الآليات معًا في دفع crvUSD لتجاوز النقاط العالية التاريخية للإمدادات والاستمرار في التوسع.
تغيرات العرض لمدة سنة واحدة لـ crvUSD
استقرار معدل الاقتراض وقوة الربط
قبل إطلاق scrvUSD، كانت معدلات الاقتراض تتقلب بشكل حاد، مثل الأفعوانية، حيث تتصاعد وتنخفض بشكل كبير. يمكن أن يؤدي مقترض كبير واحد من خلال بيع crvUSD المستعار إلى ارتفاع حاد في المعدلات. وكانت الغاية من تصميم scrvUSD هي stabilizing المعدلات من خلال تعزيز الطلب العضوي على crvUSD.
كما هو موضح في الصورة أدناه، بلغت أسعار الفائدة على القروض ذروتها بعد فترة وجيزة من إطلاق scrvUSD، ومنذ ذلك الحين استقرت عند مستويات أقل من منافسيها مثل USDT وUSDC من Aave.
على نفس المنوال، عززت scrvUSD بشكل ملحوظ ربط سعر crvUSD. منذ إطلاق scrvUSD، استمرت تقلبات الأسعار في الانخفاض، مما جعل سعر الربط عند 1 دولار يظهر مرونة قوية. كانت crvUSD قد أصبحت منتج اقتراض عالي الجودة بفضل آلية "التصفية الناعمة"، والآن أصبحت رائدة في السوق من حيث تنافسية أسعار الاقتراض وثبات الربط.
مقارنة سعر الفائدة المتحرك لمدة 14 يومًا بين أسواق اقتراض USDT و USDC الخاصة بـ Aave ومتوسط أسعار الاقتراض لـ crvUSD
في الوقت نفسه، تستمر السيولة الإجمالية لـ crvUSD في الاحتياطي المستقر (المشار إليه في الرسم البياني باسم "سيولة pegkeeper") في الزيادة، مما يمكّن النظام من تلبية طلبات الاقتراض الأكبر مع الحفاظ على تثبيت ثابت.
رسم بياني لربط crvUSD لمدة سنة واحدة، يوضح القوة بعد تقديم scrvUSD
استخدام scrvUSD وأداء العائدات
حاليًا، يشكل حجم حيازة scrvUSD 20%-30% من إجمالي المعروض المتداول crvUSD، وستتغير هذه النسبة وفقًا لتقلبات العائد السنوي على الإيداع (APR).
مبلغ crvUSD الذي تم وضعه في خزينة savings-crvUSD.
منذ إطلاقه، قدم scrvUSD لمستخدمي الودائع عائد إجمالي يبلغ حوالي 3.8% خلال ستة أشهر.
العائد الكلي المكتسب من مودعي خزائن scrvUSD
تعتبر اتفاقية Resupply "خزان" crvUSD
توفر اتفاقية Resupply خروجًا إضافيًا للسيولة لـ crvUSD، مما يعزز بشكل كبير الكمية الإجمالية لـ crvUSD المدخلة في Llamalend من خلال آلية العرض الفريدة الخاصة بها.
crvUSD المقدمة إلى Llamalend مباشرة مقابل المقدمة من خلال Resupply
آفاق المستقبل
على الرغم من أن crvUSD قد تم إطلاقه منذ عامين، إلا أن معدل اعتماده، وتوسع حجمه، وتقدم تطويره لم يكتمل بعد. البنية التحتية التقنية وواجهة المستخدم تتطور باستمرار، بهدف تقديم تجربة اقتراض سلسة وبديهية للمستخدمين.
فيما يلي خطة التطوير المتوقعة والاتجاهات المتوقعة:
أسواق الإقراض الأكثر
سوق الإقراض على LlamaLend يتم إنشاؤه بدون إذن تمامًا - يمكن لأي شخص نشر سوق جديدة لاقتراض (ملحوظة: هو اقتراض وليس إصدار) crvUSD.
تُعتبر رموز LP كضمان
ستدعم السوق الجديدة قريبًا استخدام رموز موفري السيولة (LP) كضمان للاقتراض (غير الطباعة!) crvUSD. على سبيل المثال، سيتمكن المستخدمون من استخدام رموز LP الخاصة بـ Tricrypto (التي تحتوي على برك من BTC وETH وUSD) للإقراض. سيتم اعتماد هذه الآلية من قبل بروتوكول YieldBasis، الذي يخطط للحفاظ على مراكز الرفع عن طريق اقتراض crvUSD مقابل رموز LP.
ملاحظة: ما يتم الإشارة إليه هنا هو الاقتراض من سوق الإقراض crvUSD، وليس سك عملات جديدة. ومع ذلك، فإن زيادة الطلب على الإقراض ستؤدي بشكل غير مباشر إلى دفع المزيد من crvUSD للسك.
توسيع آلية إعادة التوريد
تستمر آلية إعادة التوريد في النمو والتطور، مما يساعد على الإدارة الفعالة لتوزيع crvUSD في أسواق الإقراض المختلفة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
نظرية تطور CrvUSD في الذكرى السنوية الثانية: من عملة مستقرة مفرطة الضمانات إلى مُحدِّد معدل الفائدة في التمويل اللامركزي
العنوان الأصلي: crvUSD: بعد عامين
المؤلف الأصلي: Curve News
المصدر الأصلي:
ترجمة: دايزي، أخبار المريخ
crvUSD يحتفل بالذكرى السنوية الثانية، وحجم التداول يصل إلى أعلى مستوى تاريخي.
في 14 مايو 2025، يحتفل crvUSD بالذكرى الثانية لتأسيسه، بينما أكمل scrvUSD ستة أشهر من الإطلاق. خلال هذه الفترة، خضع النظامان لعدة تحسينات دقيقة، مما أثبت استقرارهما في ظل ظروف السوق المختلفة. هذا الأسبوع، تجاوز حجم التداول لـ crvUSD 1.81 مليون دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا، مما يعكس تزايد اعتراف السوق بتصميمه وبراعته العملية.
نقطة البداية: ولادة crvUSD و LLAMMA
في 14 مايو 2023، ظهرت crvUSD في السوق بهوية عملة مستقرة مركزية حقًا ومبالغ فيها. تكمن ابتكاراتها في آلية التسوية الفريدة LLAMMA - التي تقدم بديلاً جديدًا للنظام التقليدي. حتى الآن، لا تزال crvUSD واحدة من أكثر العملات المستقرة كفاءة في رأس المال.
بخلاف التسويات المفاجئة على منصات أخرى، توفر crvUSD مرونة واستقرارًا أعلى للمقترضين. تتيح نسبة القيمة إلى القرض (LTV) التي تصل إلى 91% للمستخدمين إيداع أصول أقل بينما يقترضون المزيد من الأموال، مع تحمل صدمات أقل أثناء تقلبات السوق. وهذا يجعل crvUSD مناسبًا بشكل خاص لاستراتيجيات التداول المتقدمة أو الاحتفاظ بالاستثمارات على المدى الطويل.
الأعمدة الثلاثة لاستقرار crvUSD
تصميم crvUSD هو في جوهره لامركزي تمامًا - لا يعتمد على أوacles مركزية ولا على تدخل بشري. كل مرحلة من مراحل النظام تعمل بشكل مستقل بواسطة العقود الذكية بناءً على منطق شفاف وغير مرخص. هذا يضمن أن crvUSD يحتفظ دائمًا بخصائص مقاومة الهشاشة، ومقاومة الرقابة، والحيادية الموثوقة - عملة مستقرة تديرها الشيفرة و DAO بالكامل.
تعديل الديناميات السعرية
عندما يكون سعر crvUSD أعلى من سعر الصرف المرتبط، فإن معدل الاقتراض ينخفض تلقائيًا؛ وعندما يكون أقل من سعر الصرف المرتبط، فإنه يرتفع تلقائيًا. يتم تحقيق هذه الآلية الذاتية للتصحيح من خلال توازن العرض والطلب لتحقيق الاستقرار - دون الحاجة إلى تدخل خارجي.
الاحتياطي المستقر (PegKeepers الأصلية)
من خلال تعديل كمية العرض في بركة السيولة Curve، يحافظ آلية الاحتياطي المستقر على سعر crvUSD بالقرب من 1 دولار. عندما يكون السعر أعلى من 1 دولار، يقوم النظام بضخ crvUSD في البركة؛ وعندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يتم استرداد crvUSD. يمكن لأي شخص تفعيل هذه العمليات من خلال العقد الذكي، مما يوازن سعر السوق.
crvUSD المدخرات (scrvUSD)
scrvUSD هو النسخة المدرة للعائد من crvUSD. يمكن للمستخدمين إيداع crvUSD في خزينة الادخار لمشاركة الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. عندما يكون سعر crvUSD أقل من سعر الصرف المرتبط، فإن عائد scrvUSD سيكون أكثر جاذبية - لأن ارتفاع معدل الاقتراض سيرفع بشكل متزامن عائدات حاملي العملات. ستؤدي هذه الزيادة في العائد إلى تحفيز الطلب في السوق على scrvUSD، مما يحفز نظريًا المستخدمين على شراء crvUSD للإيداع، مما يساعد في النهاية على استعادة تثبيت السعر.
زيادة عرض crvUSD
حتى في ظل الظروف الصعبة لسوق DeFi، لا يزال عاملان محفزان يدفعان لزيادة عرض crvUSD:
إطلاق scrvUSD
تم إطلاق بروتوكول Resupply الخاص بـ Convex و Yearn
تساهم هذه الآليات معًا في دفع crvUSD لتجاوز النقاط العالية التاريخية للإمدادات والاستمرار في التوسع.
تغيرات العرض لمدة سنة واحدة لـ crvUSD
استقرار معدل الاقتراض وقوة الربط
قبل إطلاق scrvUSD، كانت معدلات الاقتراض تتقلب بشكل حاد، مثل الأفعوانية، حيث تتصاعد وتنخفض بشكل كبير. يمكن أن يؤدي مقترض كبير واحد من خلال بيع crvUSD المستعار إلى ارتفاع حاد في المعدلات. وكانت الغاية من تصميم scrvUSD هي stabilizing المعدلات من خلال تعزيز الطلب العضوي على crvUSD.
كما هو موضح في الصورة أدناه، بلغت أسعار الفائدة على القروض ذروتها بعد فترة وجيزة من إطلاق scrvUSD، ومنذ ذلك الحين استقرت عند مستويات أقل من منافسيها مثل USDT وUSDC من Aave.
على نفس المنوال، عززت scrvUSD بشكل ملحوظ ربط سعر crvUSD. منذ إطلاق scrvUSD، استمرت تقلبات الأسعار في الانخفاض، مما جعل سعر الربط عند 1 دولار يظهر مرونة قوية. كانت crvUSD قد أصبحت منتج اقتراض عالي الجودة بفضل آلية "التصفية الناعمة"، والآن أصبحت رائدة في السوق من حيث تنافسية أسعار الاقتراض وثبات الربط.
مقارنة سعر الفائدة المتحرك لمدة 14 يومًا بين أسواق اقتراض USDT و USDC الخاصة بـ Aave ومتوسط أسعار الاقتراض لـ crvUSD
في الوقت نفسه، تستمر السيولة الإجمالية لـ crvUSD في الاحتياطي المستقر (المشار إليه في الرسم البياني باسم "سيولة pegkeeper") في الزيادة، مما يمكّن النظام من تلبية طلبات الاقتراض الأكبر مع الحفاظ على تثبيت ثابت.
رسم بياني لربط crvUSD لمدة سنة واحدة، يوضح القوة بعد تقديم scrvUSD
استخدام scrvUSD وأداء العائدات
حاليًا، يشكل حجم حيازة scrvUSD 20%-30% من إجمالي المعروض المتداول crvUSD، وستتغير هذه النسبة وفقًا لتقلبات العائد السنوي على الإيداع (APR).
مبلغ crvUSD الذي تم وضعه في خزينة savings-crvUSD.
منذ إطلاقه، قدم scrvUSD لمستخدمي الودائع عائد إجمالي يبلغ حوالي 3.8% خلال ستة أشهر.
العائد الكلي المكتسب من مودعي خزائن scrvUSD
تعتبر اتفاقية Resupply "خزان" crvUSD
توفر اتفاقية Resupply خروجًا إضافيًا للسيولة لـ crvUSD، مما يعزز بشكل كبير الكمية الإجمالية لـ crvUSD المدخلة في Llamalend من خلال آلية العرض الفريدة الخاصة بها.
crvUSD المقدمة إلى Llamalend مباشرة مقابل المقدمة من خلال Resupply
آفاق المستقبل
على الرغم من أن crvUSD قد تم إطلاقه منذ عامين، إلا أن معدل اعتماده، وتوسع حجمه، وتقدم تطويره لم يكتمل بعد. البنية التحتية التقنية وواجهة المستخدم تتطور باستمرار، بهدف تقديم تجربة اقتراض سلسة وبديهية للمستخدمين.
فيما يلي خطة التطوير المتوقعة والاتجاهات المتوقعة:
أسواق الإقراض الأكثر
سوق الإقراض على LlamaLend يتم إنشاؤه بدون إذن تمامًا - يمكن لأي شخص نشر سوق جديدة لاقتراض (ملحوظة: هو اقتراض وليس إصدار) crvUSD.
تُعتبر رموز LP كضمان
ستدعم السوق الجديدة قريبًا استخدام رموز موفري السيولة (LP) كضمان للاقتراض (غير الطباعة!) crvUSD. على سبيل المثال، سيتمكن المستخدمون من استخدام رموز LP الخاصة بـ Tricrypto (التي تحتوي على برك من BTC وETH وUSD) للإقراض. سيتم اعتماد هذه الآلية من قبل بروتوكول YieldBasis، الذي يخطط للحفاظ على مراكز الرفع عن طريق اقتراض crvUSD مقابل رموز LP.
ملاحظة: ما يتم الإشارة إليه هنا هو الاقتراض من سوق الإقراض crvUSD، وليس سك عملات جديدة. ومع ذلك، فإن زيادة الطلب على الإقراض ستؤدي بشكل غير مباشر إلى دفع المزيد من crvUSD للسك.
توسيع آلية إعادة التوريد
تستمر آلية إعادة التوريد في النمو والتطور، مما يساعد على الإدارة الفعالة لتوزيع crvUSD في أسواق الإقراض المختلفة.