إثيريوم مؤسس مشارك فيتاليك بوتيرين أبدى مؤخرًا رأيه في الجدل حول السوق التنبؤية، مشيرًا إلى أن نقص آلية الفائدة هو أحد الأسباب الرئيسية لنقص جاذبيتها. مع تصاعد المناقشات الحادة التي أثارتها المنصة مثل Polymarket وKalshi، فإن مستقبل السوق التنبؤية عند مفترق طرق مختلفتين تمامًا: هل ستظل مجرد ترفيه مضاربي ضيق، أم ستصبح أداة رئيسية لتحويل المخاطر واكتشاف الأسعار؟
وجهة نظر بوتيرين: فرق أسعار الفائدة يحد من إمكانيات السوق
في مقالة على Farcaster، أشار بوتيرين إلى أن السوق التنبؤية الحالية تفتقر إلى آلية العائد، مما يجبر المشاركين على التخلي عن عائد مضمون في أماكن أخرى (مثل 4% عائد سنوي بالدولار) للمشاركة.
المشكلة الأساسية: تكلفة رأس المال مرتفعة جداً، مما يقلل من رغبة المتداولين الذين يتجنبون المخاطر في المشاركة.
الحل المحتمل: بمجرد حل مشكلة فرق أسعار الفائدة، سيتم إطلاق "عدد كبير من حالات التحوط"، مما يعزز حجم التداول ومعدل الاعتماد.
مخاوف النقاد: العيوب الهيكلية والمخاطر الاجتماعية
قال تاجر الكميات السابق أغوستين ليبرون في مقاله إن السوق التنبؤية تعاني من عيوب هيكلية:
مخاطر ردود الفعل العكسية: قد يتشكل حلقة مفرغة بين المراهنات في السوق ونتائج العالم الحقيقي، مما يؤثر على الاستقرار الاجتماعي
هيكل المشاركين أحادي: يفتقر إلى الأدوار المتنوعة في الأسواق المالية التقليدية (المتحوطون، المضاربون، المستثمرون المؤسسيون)
مخاوف السيولة: إذا لم يكن هناك متحوطون لنقل المخاطر، ستتحول السوق إلى لعبة صفرية بين "تجار أذكياء مقابل مقامرين من الأفراد".
رد فعل المؤيدين: القيمة طويلة الأجل تم التقليل منها
تاجر مجهول @TomJrSr نشر ردًا مطولًا وكشف عن مصالحه الاقتصادية في هذا القطاع، رافضًا وجهة نظر ليبرون:
سيناريوهات التطبيق الفعلية:
شركة الطيران تحوط مخاطر الإعصار
تحوط المرافق من درجات الحرارة القصوى
شركة الطاقة تتحوط من تغير حصص أوبك
الميزة: السوق التنبؤية يمكن أن توفر وسيلة تحوط أرخص وأكثر مباشرة من الأدوات المالية التقليدية
الطاقة طويلة الأجل: إذا تم حل مشاكل العائدات والتنظيم، يمكن أن يصبح السوق التنبؤية أداة مهمة لإدارة المخاطر للشركات والصناعات
الاتجاه المستقبلي: نتيجتان محتملتان
1. سوق الترفيه المضاربي
نقص العائد ومشاركة المتداولين المحميين
تستند إلى المستثمرين الأفراد والتداول قصير الأجل، مع سيولة محدودة
2. منصة قانونية لنقل المخاطر واكتشاف الأسعار
إدخال آلية الفائدة لجذب الأموال طويلة الأجل
التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية لتوسيع وظائف التحوط وتخصيص رأس المال
الخاتمة
وجهة نظر بوتيرين تشير إلى العنق الزجاجي الأساسي للسوق التنبؤية - نقص العائد. في الجدل بين المنتقدين والداعمين، يمكن رؤية إمكانيات هذا المجال وتحدياته في نفس الوقت. في المستقبل، ما إذا كان بإمكان السوق التنبؤية أن تتجاوز من لعبة المضاربة الصغيرة إلى أداة مالية رئيسية يعتمد على ما إذا كان يمكن حل ثلاثة قضايا رئيسية في نفس الوقت: فجوة سعر الفائدة، هيكل المشاركين، والامتثال التنظيمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بوتيرين: السوق التنبؤية تفتقر إلى العائدات وهي أكبر نقاط الضعف، هل ستكون لعبة مضاربة في المستقبل أم أداة للتحوط؟
إثيريوم مؤسس مشارك فيتاليك بوتيرين أبدى مؤخرًا رأيه في الجدل حول السوق التنبؤية، مشيرًا إلى أن نقص آلية الفائدة هو أحد الأسباب الرئيسية لنقص جاذبيتها. مع تصاعد المناقشات الحادة التي أثارتها المنصة مثل Polymarket وKalshi، فإن مستقبل السوق التنبؤية عند مفترق طرق مختلفتين تمامًا: هل ستظل مجرد ترفيه مضاربي ضيق، أم ستصبح أداة رئيسية لتحويل المخاطر واكتشاف الأسعار؟
وجهة نظر بوتيرين: فرق أسعار الفائدة يحد من إمكانيات السوق
في مقالة على Farcaster، أشار بوتيرين إلى أن السوق التنبؤية الحالية تفتقر إلى آلية العائد، مما يجبر المشاركين على التخلي عن عائد مضمون في أماكن أخرى (مثل 4% عائد سنوي بالدولار) للمشاركة.
المشكلة الأساسية: تكلفة رأس المال مرتفعة جداً، مما يقلل من رغبة المتداولين الذين يتجنبون المخاطر في المشاركة.
الحل المحتمل: بمجرد حل مشكلة فرق أسعار الفائدة، سيتم إطلاق "عدد كبير من حالات التحوط"، مما يعزز حجم التداول ومعدل الاعتماد.
مخاوف النقاد: العيوب الهيكلية والمخاطر الاجتماعية
قال تاجر الكميات السابق أغوستين ليبرون في مقاله إن السوق التنبؤية تعاني من عيوب هيكلية:
مخاطر ردود الفعل العكسية: قد يتشكل حلقة مفرغة بين المراهنات في السوق ونتائج العالم الحقيقي، مما يؤثر على الاستقرار الاجتماعي
هيكل المشاركين أحادي: يفتقر إلى الأدوار المتنوعة في الأسواق المالية التقليدية (المتحوطون، المضاربون، المستثمرون المؤسسيون)
مخاوف السيولة: إذا لم يكن هناك متحوطون لنقل المخاطر، ستتحول السوق إلى لعبة صفرية بين "تجار أذكياء مقابل مقامرين من الأفراد".
رد فعل المؤيدين: القيمة طويلة الأجل تم التقليل منها
تاجر مجهول @TomJrSr نشر ردًا مطولًا وكشف عن مصالحه الاقتصادية في هذا القطاع، رافضًا وجهة نظر ليبرون:
سيناريوهات التطبيق الفعلية:
شركة الطيران تحوط مخاطر الإعصار
تحوط المرافق من درجات الحرارة القصوى
شركة الطاقة تتحوط من تغير حصص أوبك
الميزة: السوق التنبؤية يمكن أن توفر وسيلة تحوط أرخص وأكثر مباشرة من الأدوات المالية التقليدية
الطاقة طويلة الأجل: إذا تم حل مشاكل العائدات والتنظيم، يمكن أن يصبح السوق التنبؤية أداة مهمة لإدارة المخاطر للشركات والصناعات
الاتجاه المستقبلي: نتيجتان محتملتان
1. سوق الترفيه المضاربي
نقص العائد ومشاركة المتداولين المحميين
تستند إلى المستثمرين الأفراد والتداول قصير الأجل، مع سيولة محدودة
2. منصة قانونية لنقل المخاطر واكتشاف الأسعار
إدخال آلية الفائدة لجذب الأموال طويلة الأجل
التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية لتوسيع وظائف التحوط وتخصيص رأس المال
الخاتمة
وجهة نظر بوتيرين تشير إلى العنق الزجاجي الأساسي للسوق التنبؤية - نقص العائد. في الجدل بين المنتقدين والداعمين، يمكن رؤية إمكانيات هذا المجال وتحدياته في نفس الوقت. في المستقبل، ما إذا كان بإمكان السوق التنبؤية أن تتجاوز من لعبة المضاربة الصغيرة إلى أداة مالية رئيسية يعتمد على ما إذا كان يمكن حل ثلاثة قضايا رئيسية في نفس الوقت: فجوة سعر الفائدة، هيكل المشاركين، والامتثال التنظيمي.