عالم العملات الرقمية الجديد: بيئة سوقية مشوهة

بعد عودتي من مؤتمر هونغ كونغ، اجتمعت مع بعض الأصدقاء القدامى في الوطن. على الرغم من أن الضحكات المألوفة لا تزال موجودة، إلا أن جو عالم العملات الرقمية قد تغير بالفعل. هذا السوق ليس في حالة صعود، ولا في حالة هبوط نموذجية، بل ي呈现一种 حالة غريبة غير مسبوقة.

الأعمدة الثلاثة لتشغيل السوق

عالم العملات الرقمية的生态系统一直依靠三个关键环节运作：

1. خلق القيمة: تلبية احتياجات المستخدمين من خلال الابتكار التكنولوجي، مثل البيتكوين، الإيثيريوم، وغيرها.
2. اكتشاف القيمة: التقاط الأصول المحتملة من خلال الاستثمار والتداول، ودفع تطور الصناعة.
3. تدفق القيمة: بناء قنوات البيع، وتعزيز انتقال الأصول من السوق الأولية إلى السوق الثانوية.

في الحالة المثالية، يجب أن تدعم هذه المراحل الثلاث بعضها البعض وتطور بشكل متعاون. ومع ذلك، فإن السوق الحالي يظهر حالة من عدم التوازن: تراجع تدريجي في مرحلة خلق القيمة واكتشافها، بينما مرحلة تدفق القيمة تشهد ازدهارًا غير عادي.

التركيز السوقي الموحد

اليوم، يبدو أن عالم العملات الرقمية لم يتبق فيه سوى موضوع رئيسي واحد: "كيف نبيع العملات؟" لم يعد مقدمو المشاريع يهتمون باحتياجات المستخدمين وجودة المنتجات، كما أن المؤسسات الاستثمارية لم تعد تبحث في الاتجاهات الصناعية بعمق. تركز انتباه السوق بأسره على كيفية تحقيق الأرباح بسرعة.

تسبب هذه الظاهرة في تشكيل "نادي موارد" مغلق. تشكلت مشاريع رائدة ومنصات تداول كبيرة وصانعي سوق أقوياء ووسطاء مجتمع مصالح. تتدفق الأموال من المستثمرين الأفراد إلى هذه الدائرة الصغيرة، بينما يتم تجاهل الابتكار الحقيقي وخلق القيمة.

تراجع الروح الابتكارية

على عكس فترة الركود بعد حدث FTX في عام 2022، حيث كانت هناك أموال كبيرة لا تزال في أيدي المؤسسات الاستثمارية، مما يدعم المشاريع الابتكارية. الآن، تم استيعاب الأموال بشكل كبير من قبل الوسطاء، ويميل رواد الأعمال إلى إنشاء "مشاريع وهمية"، هدفهم فقط هو الإدراج السريع وجني الأرباح.

لقد أصبح مسار الابتكار في عالم العملات الرقمية صيغة بسيطة: سرد قصص جذابة، تعبئة سريعة، استخدام العلاقات للإدراج، ثم الخروج بالأرباح. تُعتبر جودة المنتج، وتجربة المستخدم، وخلق القيمة الفعلية من الكماليات التي يمكن الاستغناء عنها.

تشويه النظام البيئي للسوق

يبدو أن هذا النموذج يسمح لجميع الأطراف بالاستفادة منه على السطح. ومع ذلك، على المدى الطويل، فإن نقص خلق قيمة حقيقية سيؤدي إلى انهيار النظام البيئي بأكمله. تزداد هيمنة الوسطاء قوة، حيث ترتفع نسبة السحب باستمرار، بينما يواجه المشروع في الأعلى والمستثمرون الأفراد في الأسفل ضغوطاً متزايدة.

هذه الحالة غير المتوازنة تشبه كائنًا حيًا به ورم، مما سيؤدي في النهاية إلى انهيار النظام بأكمله.

آفاق المستقبل

يعتقد المتفائلون أنه بعد اجتياز هذه الفترة المنخفضة، سيشهد السوق في النهاية "ربيع القيمة" الحقيقي. ستعيد الاختراقات التكنولوجية الجديدة ونماذج الأعمال تحفيز الحماس للابتكار.

يعتقد المتشائمون أن السوق بحاجة إلى تجربة إعادة ترتيب أعمق، فقط عندما ينهار الهيكل المشوه الحالي تمامًا يمكن أن يبدأ إعادة البناء الحقيقية.

بغض النظر عن ذلك، سيواجه العاملون في عالم العملات الرقمية فترة مليئة بالتحديات. ستكون الشكوك والنزاعات الداخلية والشعور بالإرهاق هي القاعدة. لكن هذه هي طبيعة دورات السوق - بعد انفجار الفقاعة، ستأتي الفرص الجديدة.

قد تكون الطريق نحو النور طويلة وصعبة، لكن الأمل موجود في النهاية. مستقبل عالم العملات الرقمية يعتمد على ما إذا كان المشاركون في الصناعة قادرين على استعادة دافع الابتكار وبناء نظام بيئي أكثر صحة واستدامة.