الجولة التالية من موجة عالم البلوكتشين: دمج RWA مع التمويل اللامركزي

مع تطور تقنية البلوكتشين، تحول تركيز الصناعة من الأداء والقدرة على المعالجة البسيطة إلى كيفية دمج الأصول الواقعية بعمق مع التمويل اللامركزي. تقود مسار RWA هذه الثورة من التقنية إلى الأصول، مما يحقق تقاطعًا غير مسبوق بين النظام البيئي على السلسلة والمالية التقليدية. في الوقت الحالي، أصبحت RWA الفئة السابعة في التمويل اللامركزي، حيث تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة 12 مليار دولار.

تعتبر سندات الخزانة الأمريكية من أعمق الأصول المالية من حيث السيولة العالمية، حيث تجعل خصائص عدم وجود مخاطر افتراضية وعائد مرجعي منها نقطة دخول مثالية في مجال الأصول الحقيقية. لا تقتصر السندات المرمزة على وراثة المزايا الأساسية لسندات الخزانة الأمريكية، بل تتضمن أيضًا الشفافية والكفاءة والقابلية للتجميع في التمويل اللامركزي، مما يخلق أداة استثمار ثورية. من المتوقع أن يتجاوز حجم سوق الأصول غير السائلة المرمزة العالمية 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. اعتبارًا من مايو 2025، ارتفعت القيمة السوقية للسندات المرمزة من حوالي 1.39 مليار دولار قبل عام إلى 6.89 مليار دولار.

في هذا السياق، تحتل Ondo Finance حوالي 25% من سوق السندات الأمريكية المرمزة بفضل منتجاها الرائدين USDY و OUSG. كما زادت قيمتها الإجمالية المقفلة (TVL) من 1 مليار دولار إلى ما يقرب من 1.2 مليار دولار في غضون شهرين فقط. فكيف تواصل Ondo Finance الابتكار والتفوق؟ من أين تأتي ميزتها الأساسية؟ كيف ستربط العالم المشفر بالتمويل التقليدي في المستقبل؟

نظرة عامة على مشروع أوندو فاينانس

أطلقت Ondo Finance ثلاث منتجات من السندات الحكومية والسندات الأمريكية المرمزة من خلال التعاون مع عمالقة إدارة الأصول مثل بلاك روك وPIMCO:

• صندوق سندات الحكومة الأمريكية ( OUSG )
• صناديق السندات ذات التصنيف الاستثماري قصير الأجل (OSTB)
• صناديق السندات الشركات ذات العائد المرتفع (OHYG)

تحتل Ondo Finance حاليًا حوالي 20٪ من سوق السندات الحكومية المرمزة، حيث تبلغ القيمة السوقية لمنتجات السندات الحكومية 1.22 مليون دولار، ورسوم الإدارة 0.15٪.

المنتجات الأساسية

USDY(رمز عائد الدولار الأمريكي)

USDY هو عملة مستقرة ذات عوائد، مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك الجارية. يمكن لحامليها كسب فوائد الأصول الأساسية تلقائيًا دون الحاجة إلى إجراء عمليات إضافية.

الميزات الرئيسية:

• موجه نحو المؤسسات والمستثمرين المؤهلين خارج الولايات المتحدة
• يمكن سك واسترداد صافي القيمة ($1 USDY≈$1 USD) يوميًا
• بعد أول سك، هناك فترة قفل لنقل تتراوح بين 40-50 يومًا
• العائد السنوي الحالي حوالي 5.2%

OUSG( صندوق أوندوا قصير الأجل لسندات الحكومة الأمريكية )

OUSG هو صندوق قابل للتحويل على البلوكتشين، يوفر للمستثمرين تعرضًا من خلال الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.

الميزات الرئيسية:

• الأصول الأساسية تستثمر بشكل رئيسي في صناديق السندات الأمريكية قصيرة الأجل لمؤسسات مثل بلاك روك
• تديرها Ondo Capital Management
• تحديث يومي لأسعار الأوراكل على البلوكتشين، يدعم الاستثمار والاسترداد الفوري على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
• رسوم الإدارة 0.15%، بدون رسوم اشتراك وبدون رسوم استرداد

آلية رئيسية لفتح "آخر كيلومتر"

تمويل التدفق

بنيت Flux Finance سلسلة من مسارات النقل التعاوني في الصناعة، لجلب سيولة الأصول التقليدية إلى بيئة متعددة السلاسل.

الأساس الفني

• من خلال الاستفادة من شبكات Layer2 مثل Arbitrum وMantle وقدرات التسوية عبر الحدود لـ Stellar
• دفع العملات المستقرة ورموز RWA للتداول وتوفير السيولة في DEX أو AMM.
• توفر Ondo Chain شبكة تحقق متوافقة تدعم RWA بشكل أصلي
• قامت Ondo Global Markets ببناء منصة للحفظ على البلوكتشين والتداول عبر الكتل

upstream:端 الإصدار والإدارة

• التمويل التقليدي: توفر المؤسسات مثل بلاك روك الدعم الأساسي للعوائد من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
• المالية على البلوكتشين: تتدفق الأموال بصيغة USDC، من خلال سك USDY و OUSG، مما يجلب سعر الفائدة الخالي من المخاطر إلى البلوكتشين

中游:آلية زيادة القيمة

• الصندوق: يمكن للمستخدمين إيداع العملات المستقرة للحصول على USDY أو استبدالها بـ OUSG من خلال Flux Fund
• الإقراض: تصبح OUSG الضمانة عالية الجودة الوحيدة القابلة للتعهد، مما يحقق إعادة تمويل شهادات العائد واستخدام الرفع.

downstream: آلية نقل القيمة

• توصيل القيمة إلى نظام Web3 البيئي بأكمله، وتوفير رأس المال الثابت منخفض التكلفة للبروتوكولات مثل التمويل اللامركزي.
• تحسين الهيكل التنظيمي والامتثال باستمرار، وإدخال آليات مثل الحفظ متعدد التوقيعات، والتدقيق خارج السلسلة

سلسلة Ondo

أوند تشاين هو شبكة البلوكتشين المصممة خصيصًا للأصول الحقيقية، ويهدف إلى خدمة البنية التحتية الأساسية للأسواق المالية على مستوى المؤسسات.

التكوين الأساسي

• الدعم الأصلي للأصول الحقيقية
• نموذج الإذن في آلية التحقق
• أداة جسر أوندوا للإتصالات المتقاطعة
• عملية KYC الإلزامية

عيب محتمل

• قد تؤدي آلية التحقق من الأذونات إلى زيادة مستوى المركزية
• لا يزال يتعين التحقق من الأمان بشكل أكبر

أوندوا الأسواق العالمية

أوندوا جلوبال ماركتس هي منصة للتوكن، تهدف إلى نقل الأصول المالية التقليدية إلى البلوكتشين، وتوفير قنوات تداول على البلوكتشين على مدار الساعة.

الجزء الرئيسي

• أوند تشاين كالبنية التحتية الأساسية
• جسر أوندوا يحقق نقل الأصول عبر السلاسل
• التعاون مع النظام البيئي للمؤسسات المالية التقليدية

المزايا

• توفير الفرصة للمستثمرين العاديين للمشاركة في استراتيجيات مالية متقدمة
• تبسيط العمليات المالية التقليدية، وزيادة الكفاءة

عيوب محتملة

• لم تتكامل بعد مع التمويل التقليدي
• يجب موازنة المخاطر والعوائد، لضمان استقرار النظام

مقارنة الآليات والتلخيص

يعمل Ondo Finance من خلال ثلاثة آليات رئيسية لربط التمويل التقليدي بعالم التشفير:

1. يوفر Ondo Chain دعمًا أصليًا والتحقق من الامتثال
2. تجمع أسواق أوندوا العالمية في مجموعة موحدة من ضمانات المؤسسات المتعددة
3. آلية fToken الخاصة بـ Flux Finance تحقق "الإيداع يحقق الفائدة، الاقتراض يحقق الفائدة" حلقة مغلقة

تعمل هذه الآليات معًا لجعل Ondo Finance محورًا مركزيًا للأصول الواقعية على البلوكتشين، حيث تربط بين مدخلات التمويل التقليدي ومخرجات سوق التشفير. في المستقبل، من المتوقع أن تستمر Ondo Finance في قيادة انفجار سوق الأصول الواقعية في بحر بقيمة 16 تريليون.

ملخص النقاط البارزة

1. تمكين RWA في النظام البيئي على البلوكتشين: إدخال معيار "سعر الفائدة الخالي من المخاطر"، ودفع RWA لتصبح جزءًا مهمًا من التمويل اللامركزي

2. ثلاثة آليات متزامنة لتحرير السيولة: ربط "آخر كيلومتر" بين المالية التقليدية وعالم التشفير

3. المستخدمون الأفراد والمؤسسات بالتوازي: كسر الحواجز عالية العتبة، وتلبية الاحتياجات من مختلف المستويات

4. تداول وتسوية فورية على مدار الساعة: بناء بنية تحتية مالية شفافة وفعالة على البلوكتشين

5. 16 تريليون رائد في البحر الأزرق: دمج عميق بين الأصول التقليدية والابتكارات على البلوكتشين، لجذب جولة جديدة من تدفق الأموال