في النصف الأول من عام 2025، انتعش سوق استثمار الأصول الرقمية، حيث تجاوز إجمالي التمويل 37 مليار دولار، واستعادت المؤسسات ثقتها. تتجه الأموال نحو البنية التحتية، والامتثال، ومشاريع الذكاء الاصطناعي، بينما يجذب التمويل اللامركزي والبنية التحتية المالية أكبر حصة. تبرز حالات التمويل الكبيرة، مما يدل على شعبية المنصات الناضجة، وتميل السوق نحو القيمة طويلة الأجل.

هل تقييم Hyperliquid معقول؟ نظرة سريعة على حالة منتجاتها ونموذجها الاقتصادي
1. المقدمة
هايبرليكيد هي واحدة من أكبر النقاط البارزة في سوق العملات المشفرة مؤخرًا، بخلاف الذكاء الاصطناعي والميمات. لقد أثار نهجها الذي لا يقبل استثمارات رأس المال المغامر، ويخصص 70% من الرموز للمجتمع، ويعيد جميع الإيرادات إلى مستخدمي المنصة، اهتمام السوق. إن أسلوبها في إعادة شراء HYPE من الإيرادات جعل القيمة السوقية المتداولة لـ HYPE تتجاوز بسرعة UNI وتدخل ضمن أفضل 25 عملة مشفرة، مما ساهم أيضًا في ارتفاع جميع بيانات أعمال منصتها.
تهدف هذه المقالة إلى وصف الوضع الحالي لتطور Hyperliquid، وتحليل نموذجها الاقتصادي، وإجراء تحليل لتقييم HYPE الحالي، واستكشاف سؤال "هل HYPE مكلفة حقًا؟"
هذه المقالة هي تأملات مرحلية للكاتب حتى وقت النشر، وقد تتغير في المستقبل، ووجهات النظر تحمل طابعًا ذاتيًا، وقد تحتوي على أخطاء في الحقائق أو البيانات أو المنطق الاستدلالي. لا تشكل هذه المقالة

سيدخل سوق العملات الرقمية في مرحلة "ما بعد السوق الصاعدة" في عام 2025، حيث سيظهر تذبذبات عالية وهيكل متنوع، على الرغم من أن عدم اليقين الاقتصادي الكلي لا يزال قائمًا، إلا أن السوق لم يشهد أزمة سيولة نظامية. مع الانتعاش التدريجي للاقتصاد العالمي، وانخفاض معدل الفائدة وزيادة دخول المستثمرين المؤسسيين، من المتوقع أن يشهد النصف الثاني من العام انتعاشًا. إن الابتكار التكنولوجي وظهور الأصول الناشئة هما المحركان الرئيسيان، ويجب على المستثمرين متابعة الديناميات السياسية وإدارة المخاطر.

عندما تواجه اللامركزية تحديات: أحداث سلسلة Sui تثير تفكير الصناعة
مؤخراً، أثار حدث كبير في مجال العملات المشفرة مناقشات واسعة. تعرض أكبر بورصة لامركزية في نظام سلسلة عامة لهجوم قرصنة، مما أدى إلى خسائر تجاوزت 2.2 مليون دولار. لم يكشف هذا الحدث فقط عن ثغرات أمنية في العقود الذكية، بل أثار أيضاً تفكيراً عميقاً حول آلية البلوكشين الأساسية.
بعد حدوث الحدث، قامت السلسلة العامة بسرعة باتخاذ إجراءات. من خلال توافق عقد التحقق، تم إضافة عنوان القراصنة إلى "قائمة حظر الخدمة"، وتم تجميد معظم الأموال المسروقة. بعد ذلك، قدم فريق السلسلة العامة خطة أكثر جذرية - عن طريق ترقية البروتوكول لتحويل الأموال المسروقة مباشرة. حصل هذا الاقتراح على تصويت مرتفع في تصويت المجتمع.
من الناحية التقنية، استغل هذا الهجوم ثغرة تجاوز السعة العددية في العقود الذكية للبورصة. تمكن القراصنة من الحصول على تقدير خاطئ لعدد الرموز المطلوبة من خلال معاملات مصممة بذكاء، مما أتاح لهم الحصول على سيولة ضخمة بتكلفة منخفضة للغاية.

التغيير العظيم: من الودائع المسبقة إلى تمكين إثبات السيولة الشامل
أعلن عن خطة نقل الأموال
كان الهدف من إطلاق سوق الودائع المسبقة في بعض سلاسل الكتل العامة بسيطاً جداً: السماح للتطبيقات اللامركزية بالحصول على سيولة عميقة ومستقرة في يوم إطلاق الشبكة الرئيسية. وهذا يمكّن فرق المشاريع من التركيز على تطوير المنتجات، دون الحاجة إلى مواجهة مزودي السيولة الذين لا يمتلكون خطة واضحة عند الإطلاق.
حقق سوق الودائع المسبقة نجاحًا كبيرًا: خلال بضعة أسابيع فقط، تدفق أكثر من 2.5 مليار دولار إلى أكثر من 100 سوق، بمشاركة حوالي 150,000 محفظة.
اليوم، ستنتهي فترة القفل قريبًا. سيتلقى كل مودع مبكر توكنات أصلية وتوكنات شهادة LP في نفس الوقت، ليبدأ في البحث عن وجهات استثمار جديدة.
هذا هو أصل خطة نقل الأموال.
فرص ما بعد الانتقال
وفقًا لسوق الإيداع المسبق الذي شاركت فيه سابقًا، بغض النظر عما إذا كنت تمتلك ETH أو BTC أو عملات مستقرة، فضلاً عن المكافآت الأصلية التي حصلت عليها خلال الحدث، هناك الكثير من

تم تنفيذ ترقية Pectra على إثيريوم في 5 مارس 2023، مقسمة إلى مرحلتين، تهدف إلى تحسين طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع، وزيادة قابلية توسيع الشبكة وكفاءة المعاملات. تشمل التحسينات الرئيسية زيادة حد التكديس، ودعم تجريد الحساب، وتعزيز قدرات تطوير DApp. قد تعمق هذه الترقية مركزية إثيريوم، لكنها تساعد أيضًا في جذب المزيد من المؤسسات للمشاركة، مما يؤثر على قيمتها طويلة الأجل وتوجهها في السوق.

تبادل التشفير Bullish يعيد إطلاق خطة الطرح العام الأولي، ويخطط للإدراج في بورصة نيويورك برمز السهم "BLSH". يأتي هذا الإطلاق الجديد في وقت تحسن فيه بيئة التنظيم الأمريكية للتشفير، ويعتقد Bullish أن صناعة الأصول الرقمية تشهد نموًا جديدًا. على الرغم من مواجهة تحديات التقلب في الأداء وارتفاع تركيز العملاء، لا تزال الشركة تحتفظ بسيولة كافية. يبقى أن نرى ما إذا كان سيتم إدراجها بنجاح.

عصر "الذكاء الاصطناعي": دمج تداول النوايا والوكلاء الذكيين
في ظل التطور المستمر لتكنولوجيا blockchain ، أصبحت التجارة القائمة على النية والوكلاء الذكاء الاصطناعي (AI-Agent) محور اهتمام الصناعة. يعتقد العديد من خبراء blockchain ، بما في ذلك مؤسس Ethereum فيتاليك بوتيرين وفريق Paradigm ، أن التجارة القائمة على النية ستصبح واحدة من الاتجاهات المهمة لتطوير تطبيقات blockchain في المستقبل. ستتناول هذه المقالة مفهوم التجارة القائمة على النية وإمكاناتها ، وتحلل كيف يمكن أن تبسط هذه النموذج تجربة المستخدم ، وتعزز أمان المعاملات ، وتوفر المزيد من الفرص الابتكارية للتطبيقات اللامركزية. في الوقت نفسه ، سنناقش أيضًا دور الوكلاء الذكاء الاصطناعي ، واستكشاف كيف يمكنهم دمج التجارة القائمة على النية لدفع أتمتة وتعزيز العقود الذكية ، مما يوفر للمستخدمين تجربة تفاعل متقدمة وأكثر تخصيصًا مع blockchain.
جوهر التجارة بالنية
تشير التجارة القصدية إلى قيام المستخدمين بتنفيذ عمليات blockchain بطريقة مستهدفة.

مؤخراً، قدمت مؤسسة معروفة لإدارة الأصول ملف طلب إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للحصول على ثقة سولانا. تم تصميم هذه الثقة كنوع من صندوق الاستثمار المتداول (ETF)، مع خطة لإصدار أسهم عادية ذات حقوق. من المتوقع أن يتم تداول هذه الأسهم في تبادل معين، لكن التفاصيل المحددة لا تزال بحاجة إلى انتظار إشعار الإصدار. من الجدير بالذكر أن هذه الثقة تدعم حالياً الاشتراك واسترداد الأموال نقدًا فقط، وهو ما يختلف عن ثقة سولانا التي أطلقتها مؤسسة سابقة. إن تقديم ملف الطلب هذا، في الواقع، يُعَد علامة على أن المؤسسة الإدارية للأصول قد تقدمت رسمياً إلى SEC بطلب للحصول على ETF فوري لسولانا.
أعلن رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في المؤسسة على منصة التواصل الاجتماعي عن هذا الخبر، قائلاً إنهم قد قدموا للتو طلباً لإصدار أول صندوق متداول في البورصة في الولايات المتحدة قائم على Solana. كما شارك بعض الآراء التي يعتقدون أن SOL تعتبر سلعة.
لماذا يجب التقدم لهذا ETF؟ So

في 17 أبريل 2024، سيقام حدث ألعاب Web3 الكبير في دبي، حيث يجتمع قادة الصناعة لمناقشة إمكانيات الابتكار واتجاهات تطوير ألعاب Web3. خلال الحدث، ألقى الخبراء في الصناعة خطبًا ونقاشات مستديرة، وأعلنوا عن تأسيس العلامة التجارية الجديدة GGI، وعرضوا إنجازات شركاتهم، مما يعزز تطوير مجال ألعاب Web3 عالميًا.

أخبار اليوم
- منصة إصدار العملات تجاوزت لأول مرة في يوم واحد كمية إصدار الرموز وعدد الرموز المتخرجة وحجم التداول المنافسين.
- أحد البنوك الإسبانية أطلق خدمات تداول وحفظ البيتكوين والإيثيريوم للأفراد.
- موجة العملات المستقرة في كوريا: عادة ما يرتفع سعر سهم الشركات المدرجة بنسبة 15%-30% بعد تقديم طلبات العلامات التجارية ذات الصلة.
- وزير المالية في هونغ كونغ: الهدف هو إصدار تراخيص للعملات المستقرة هذا العام
- وزير التجارة الأمريكي: سيتم تطبيق الرسوم الجديدة اعتبارًا من 1 أغسطس، ومعدل الرسوم والاتفاقية قيد الإعداد
- ستضيف منصة تداول معينة علامات مراقبة لعدة رموز
- إطلاق شبكة اختبار متعددة التوقيع لبيتكوين في الربع الثالث من خطة بابل، وإطلاق الشبكة الرئيسية في الربع الرابع
- قد يكون من الصعب على المستخدمين الصينيين استرداد دين قدره 3.8 مليار دولار على منصة تداول معينة
الرقابة/الماكرو
تقوم شركة Guojin Securities بتحضير طلب للحصول على ترخيص لتداول الأصول الافتراضية.
شركة Guojin Securities المدرجة في بورصة هونغ كونغ كشفت أن شركة Guojin Securities المحدودة التابعة لها

تتجه شركات تصنيع الهواتف الذكية نحو تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة بحثًا عن ميزات جديدة في السوق. على الرغم من مواجهة تحديات تقنية وشكوك حول الجدوى العملية، إلا أن هناك إمكانيات للاختراق في السوق الراقية. لا يزال اتجاه التطور في المستقبل بحاجة إلى مزيد من الاستكشاف.

تحليل تأثير احتكاك التجارة بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم
على المدى الطويل، ستؤدي الرسوم الجمركية العالية إلى تثبيط الطلب وتسريع فك ارتباط سلسلة التوريد. من المتوقع أن ترتفع تكاليف التصنيع في الولايات المتحدة بنسبة 8%-15%. قد تصل ضغوط المخزون إلى ذروتها في عام 2026، وتواجه دورة التصنيع مخاطر انخفاض.
فيما يتعلق بالسوق، من المحتمل أن يرتفع قطاع الصناعات في الأسهم الأمريكية على المدى القصير، ولكن الأسهم التكنولوجية تحت الضغط. ستتأرجح سوق العملات المشفرة وفقًا لتوقعات التضخم وتغيرات السيولة.
نصائح استثمارية:
1. متابعة دقيقة لتغيرات مؤشرات الماكرو مثل PMI
2. التركيز على الإرشادات المتعلقة بتكاليف الرسوم الجمركية وتوقعات الطلب في تقرير الربع الأول
3. تخطيط حذر لاستهداف القطاعات المتعلقة بالتصنيع
4. يمكن النظر في متابعة الأسهم ذات الصلة في جنوب شرق آسيا المستفيدة من انتقال سلسلة التوريد
تحليل البيئة الاقتصادية الكلية
حالياً، تعيش الصين والولايات المتحدة في حالة من الجمود بشأن القضايا التجارية، مما أدى إلى إنشاء "لعبة الجبناء" النموذجية. لا يرغب أي من الجانبين في التنازل أولاً، مما أدى إلى فرض رسوم جمركية مرتفعة متبادلة.

اندماج العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي: من البنية التحتية الأساسية إلى اقتصاد الوكلاء
ظهور قوة الحوسبة اللامركزية
في ظل اجتياح موجة الذكاء الاصطناعي للعالم، يسعى مجال العملات المشفرة أيضًا بنشاط إلى إيجاد طرق للتكامل معه. في البداية، كان هذا التكامل يتمثل بشكل رئيسي في تجميع موارد الحوسبة اللامركزية. من خلال تقنية blockchain، تم تنسيق استخدام موارد GPU وCPU غير المستغلة عالميًا، مما أدى إلى تحقيق التوافق بين العرض والطلب، وتقليل التكاليف، وتوفير آلية تحفيز شفافة وعادلة لمساهمي الموارد.
تظهر مرحلة الاستكشاف هذه عدة ميزات بارزة:
1. تستهدف السوق ذات الذيل الطويل: مثل بعض المشاريع التي تجمع موارد GPU الموزعة، مما يقلل من عوائق التفسير الخفيف وضبط النماذج.
2. التأكيد على المرونة: هناك مشاريع تكافئ المحللين من خلال العقود الذكية، وتفعيل المستخدمين الفرديين الذين لديهم وحدات معالجة رسومات غير مستخدمة للمشاركة في التدريب.
3. استكشاف آليات جديدة: بعض المشاريع تقدم نماذج تنافسية وآلية الشبكات الفرعية، أو تتعلق

تقرير حول تطور صناعة العملات المستقرة: الدولار الأمريكي المستقر يهيمن على السوق، وقد يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030
يُعد عام 2025 علامة بارزة في تطور العملات المستقرة. في هذا العام، حققت العملات المستقرة أعلى مستوياتها في حجم السوق ونشاط التداول، كما تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال بشكل متزامن. هذه الفئة من الأصول، التي كانت في البداية تُستخدم كأداة "ملاذ" داخل سوق التشفير، تتوسع تدريجيًا لتشمل الدفع العالمي، التجارة عبر الحدود، بنية DeFi التحتية، وحتى المجالات المتقدمة للائتمان السيادي.
أشارت أحدث تقرير صناعي صدر إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تغير نموذج التشغيل المالي العالمي. قام التقرير بتحليل نظامي لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التنمية، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، الإمكانيات التنموية والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تحتل ميزة مطلقة
التقرير يظهر أنه في العملات المستقرة العالمية

ولادة ثروة الميم: تحليل طريق صعود بيتكوين وBome
الإنسان يسعى وراء الموضة، والموضة تخلق القيمة. هذه هي نمط يتكرر باستمرار في تاريخ البشرية.
فقاعة زهرة التوليب = شعبية + عرض محدود
هذا هو أشهر وأقدم سوبر ميم في تاريخ البشرية. بعد دخول القرن الحادي والعشرين، شهد عصر المعلومات نسخًا لا حصر لها من الويب 2.0، والآن ندخل عصر الويب 3.0 المعلومات المحدودة.
تنتشر المعلومات بسرعة الضوء على الإنترنت، بينما تتحول الكيانات التي تحمل قيمة شائعة من السلع الفاخرة التقليدية إلى سلسلة من البيانات غير القابلة للتكرار على الإنترنت. تتوسع مشاهد الدفع مع انتشار الأجهزة المحمولة في جميع أنحاء العالم. ومن هنا نشأت انفجارات الميم، مما أدى إلى تشكيل عالم ميم غريب.
في عالم عملات Meme، يمكن لأي مشروع يحقق الشهرة، خصوصًا الشهرة على الإنترنت، تحويل هذه الشهرة مباشرة إلى أموال من خلال الرموز.
إذاً، كيف يمكن إنشاء

تنظيم العملات المستقرة والتحقق الرسمي: الطريق الأساسي للامتثال
مع استمرار تطوير تطبيقات Web3 ، تقوم المزيد والمزيد من البنوك المركزية والمؤسسات بتطوير منتجات الأصول الرقمية ، حيث تُعتبر العملات المستقرة واحدة من الاتجاهات الرئيسية. تجمع العملات المستقرة بين كفاءة وشفافية blockchain واستقرار التمويل التقليدي ، ومن المتوقع أن تعيد تشكيل نظام الدفع العالمي والبنية التحتية المالية. ومع ذلك ، لدفع العملات المستقرة نحو الاعتماد السائد حقًا ، لا يزال يتعين بناء أساس قوي في مجالات ثقة المستخدم والامتثال التنظيمي والتوافق مع أنظمة Web3 الحالية.
في إطار الامتثال الصارم، يُعتبر التحقيق الرسمي منهجية واعدة للغاية، قادرة على التحقق من المتطلبات الأساسية للامتثال، وفي نفس الوقت، تساعد في بناء عقود العملات المستقرة الموثوقة. ستتناول هذه المقالة الاتجاهات التالية:
فهم متطلبات الامتثال للعملة المستقرة بشكل شامل أمر بالغ الأهمية لجميع مُصدري العملة المستقرة؛
عند بدء مشروع عملة مستقرة في الولايات المتحدة، كان مشروع قانون "GENIUS" هو التقييم

التمويل اللامركزي بروتوكول تسريع عملة القيمة التراكمية
مؤخراً، تقوم عدة بروتوكولات رئيسية في التمويل اللامركزي بنشاط بتنفيذ خطط لتراكم قيمة حاملي العملات. حيث قامت بروتوكولات مثل Aave وEthena وHyperliquid وJupiter بتنفيذ خطط إعادة شراء، وتعديلات في الرسوم، وآليات تحفيز جديدة، بهدف تعزيز القيمة الفعلية للعملات. تعكس هذه الاتجاهات تحول الصناعة نحو نماذج اقتصادية عملة مستدامة، مع التركيز أكثر على توزيع العوائد الفعلية بدلاً من الحوافز التضخمية.
إصلاحات كبيرة في Aave
أطلقت Aave مؤخرًا إصلاحًا مهمًا في اقتصاديات العملة، يركز على إعادة الشراء، توزيع الرسوم وتحسين حوافز حاملي العملة.
إعادة الشراء وتعديل الرسوم
أطلقت Aave خطة إعادة شراء لمدة ستة أشهر، حيث يتم استثمار 1,000,000 دولار أمريكي أسبوعيًا لتغطية انبعاثات العملات وتعزيز استدامة البروتوكول. بعد ستة أشهر، قد يتراكم صندوق إعادة الشراء إلى 100 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل حوالي 3% من العرض المتداول.

Aave V4 هو ترقية مهمة لبروتوكول Aave، يهدف إلى معالجة قيود V3، من خلال نموذج "مركز السيولة + القضبان" لتحقيق هيكلية معيارية، مما يعزز القابلية للتوسع وإدارة المخاطر. ستدعم هذه النسخة مجموعة متنوعة من السيناريوهات المالية والأصول الحقيقية، مما يمثل تطورًا ثوريًا في إقراض التمويل اللامركزي.