Cette semaine, Paolo Ardoino, le PDG de Tether, s’est entretenu en profondeur avec l’entrepreneur américain Anthony Pompliano, fondateur et Directeur général de Professional Capital Management. Ensemble, ils ont abordé la stratégie d’expansion de Tether aux États-Unis, la création prochaine d’un stablecoin domicilié outre-Atlantique, ainsi que des sujets innovants tels que l’intelligence artificielle, l’or et les interfaces cerveau-ordinateur. Ardoino a également alerté sur les risques liés à la surexposition à l’effet de levier chez certaines sociétés de trésorerie Bitcoin.

À retenir :

Projets de Tether pour les États-Unis

Paolo Ardoino : L’adoption récente du « Genius Act » incite Tether à explorer sérieusement le marché américain, en garantissant des conditions équitables à toutes les institutions financières. Tether détient désormais plus de 127 milliards de dollars en bons du Trésor américains, passant devant la Corée du Sud pour devenir le 18e détenteur mondial. D’ici la fin de l’année, nous pourrions dépasser encore un pays. Pour une entreprise privée, cette position face à des États est exceptionnellement remarquable. Nous pouvons désormais compter parmi les partenaires les plus solides des États-Unis. Tether vise à lancer un stablecoin domicilié dans le pays. Une fois mis en œuvre, banques et institutions américaines pourront s’associer à Tether et exploiter notre réseau mondial pour conquérir de nouveaux clients et générer de nouvelles sources de revenus.

Pour situer : l’efficacité des infrastructures financières au Nigeria oscille entre 10 % et 20 %, alors qu’elle atteint environ 90 % aux États-Unis, soit quasiment la perfection. Si le Nigeria portait son efficacité à 50 %, celle des États-Unis n’augmenterait que de 90 % à 95 %. Avec une proportion de personnes non bancarisées très faible, le produit de Tether dédié au marché américain devra donc présenter des fonctionnalités différenciantes.

Différences entre USDT et le stablecoin américain de Tether

Paolo Ardoino : USDT s’adresse principalement aux marchés émergents d’Amérique latine, d’Afrique et d’Asie du Sud-Est, où il permet de contourner l’inefficacité des réseaux financiers, agissant comme un stablecoin international. Il n’est cependant pas toujours adapté au contexte américain.

Le stablecoin natif américain est conçu pour répondre aux exigences d’un marché mature, avec une intégration poussée auprès des banques et une efficacité accrue dans les paiements.

À terme, des centaines de stablecoins pourraient émerger aux États-Unis. La capacité à passer facilement d’une solution à l’autre deviendra déterminante, et c’est précisément sur l’expérience utilisateur et la distribution que Tether excelle.

Progrès et innovations possibles pour l’infrastructure stablecoin et blockchain

Paolo Ardoino : L’expérience utilisateur est le principal frein. Il faut posséder un portefeuille doté de suffisamment de gas pour envoyer des stablecoins. Même avec l’abstraction de compte, il n’est pas encore possible de payer les frais avec un actif stable—il faut toujours utiliser des jetons volatils comme l’ETH. C’est un enjeu primordial.

Les acteurs des matières premières ont largement adopté les stablecoins, reconnaissant leur impact positif sur l’efficacité et la rentabilité de leurs portefeuilles. Le Genius Act devrait accélérer l’intégration institutionnelle. Les blockchains dédiées aux stablecoins et au règlement, notamment interbancaire et B2B, disposeront d’avantages concurrentiels majeurs.

Tether & Intelligence Artificielle

Paolo Ardoino : QVAC est l’un de mes projets favoris. Nous voulons bâtir une plateforme native d’inférence et d’ajustement d’IA qui fonctionne partout : appareils embarqués, smartphones, ordinateurs portables, serveurs. Sont concernés : interfaces cerveau-ordinateur, véhicules, drones, robots, voire bases spatiales et planétaires.

L’intelligence artificielle doit être agile, précise, modulaire et très localisée. Dans les décennies—et même les millénaires—à venir, elle s’intégrera au tissu même de l’univers. D’ici cinq ans, les GPU mobiles seront dix fois plus puissants. Nous visons la création d’une plateforme d’IA mondiale véritablement décentralisée et inarrêtable.

Nous cherchons à reproduire les fonctions cérébrales, avec l’ambition de concevoir des centres de données infinis et hyperperformants. QVAC permettra à chacun de générer des modèles locaux performants et efficaces. Grâce au pair-à-pair, ces modèles pourront communiquer sans serveur central—chacun pourra ainsi interroger l’ensemble et obtenir les meilleures réponses.

Tether développera à terme ses modèles de base, mais notre priorité est une plateforme ouverte à tous les modèles, qu’ils soient locaux ou distants. L’inférence locale est stratégique et nous étudions également l’inférence fédérée en pair-à-pair.

Or et Bitcoin : quel regard ?

Paolo Ardoino : Je l’affirme depuis toujours : rien ne vaut Bitcoin. C’est le modèle parfait. Certains détenteurs considèrent à tort l’or comme un concurrent, mais ce n’est pas le cas. Lorsqu’un investisseur estime que Bitcoin atteint un sommet et souhaite se retirer temporairement, il est plus judicieux de se tourner vers l’or que vers le dollar, car l’or protège mieux contre l’inflation. Si le monde subissait un reset financier dans les cinq ans à venir, la capitalisation de l’or—20 000 milliards de dollars, bien au-dessus du Bitcoin—en ferait l’actif de transition privilégié des marchés traditionnels, alors que Bitcoin n’a pas encore atteint sa pleine maturité.

Entreprises de trésorerie Bitcoin : votre point de vue ?

Paolo Ardoino salue leur importance sur le marché, mais déplore certaines stratégies trop risquées, en particulier celles fondées sur l’effet de levier excessif. Le secteur évoluera inévitablement vers des périodes de consolidation et de restructuration.

Tether & Interfaces cerveau-ordinateur

Paolo Ardoino : À la fin avril 2024, Tether a investi 200 millions de dollars dans Blackrock Neurotech, qui détient la technologie d’interface cerveau-ordinateur la plus avancée au monde, grâce à des puces de nouvelle génération cent fois plus puissantes. Basée dans l’Utah, l’entreprise fonctionne avec une équipe resserrée.

Blackrock Neurotech s’attache à garantir le bénéfice de cette technologie pour l’humanité, tout en veillant à ce qu’elle reste sous contrôle humain et n’en vienne jamais à remplacer l’homme.

Analyse de la situation macroéconomique

Paolo Ardoino : Les États-Unis sont dans une position historique, et j’ai confiance dans le dynamisme mondial autour des stablecoins en dollar. Les choix tarifaires américains ont avantagé leur économie, même s’ils pénalisent d’autres pays à court terme. L’Europe a pris de l’avance sur la régulation des actifs numériques, mais n’a pas su renforcer l’euro sur la scène internationale. Les monnaies des pays émergents continueront à se déprécier, accentuant leur vulnérabilité, tandis que des solutions comme USDT agissent comme Plan B pour amortir la volatilité. Tether investit dans l’or, la terre, l’agriculture, l’IA et les interfaces cerveau-ordinateur.

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