Défis et opportunités auxquels fait face l'Ethereum : analyse des perspectives d'accumulation de valeur à long terme
Résumé
La mise à niveau imminente d'Ethereum Cancun/Deneb devrait réduire les frais d'espace bloc pour les opérateurs de Rollup, ce qui pourrait avoir un impact négatif à court terme sur les revenus d'Ethereum. Avec une interopérabilité plus forte entre les projets Rollup et d'autres chaînes de règlement et de disponibilité des données à haute performance et à faible coût, l'ETH pourrait sous-performer. À long terme, si la théorie de la modularité des blockchains est validée, les frais de réseau principaux des blockchains de couche 1 comme Ethereum et Celestia proviendront principalement des fournisseurs de services Rollup de couche 2, et non des utilisateurs finaux. En tenant compte de cela, ainsi que de l'adoption croissante de l'abstraction de compte par les chaînes de couche 2, les principaux détenteurs d'Ethereum qui paieront les frais d'espace bloc à l'avenir seront très probablement des opérateurs de Rollup, et non des utilisateurs finaux.
Introduction
L'industrie des crypto-monnaies a longtemps exploré comment maximiser la décentralisation et la sécurité du réseau tout en étendant les chaînes publiques. Le Celestia récemment lancé représente une nouvelle solution au problème du triangle impossible de l'extension des chaînes publiques. Celestia est la première chaîne publique hautement optimisée spécifiquement pour fournir la disponibilité des données pour Rollup (DA). En tant que couche DA, Celestia n'a pas de fonction native d'exécution des transactions, mais fournit de l'espace de bloc pour Rollup afin de publier temporairement des données de transactions utilisateur en masse. Celestia utilise des stratégies telles que l'échantillonnage de disponibilité des données (DAS) pour réduire le coût de l'espace de bloc destiné spécifiquement à la couche d'exécution.
Ethereum s'efforce également de réduire le coût de l'espace bloc utilisé à des fins de DA, mais cela implique des exigences de nœud plus élevées. Le Proto-Danksharding est le principal changement de code de la prochaine mise à niveau du réseau d'Ethereum, Cancun/Deneb. Cette mise à niveau devrait augmenter l'espace de stockage temporaire des nœuds Ethereum de 768 kB et devrait réduire le coût DA des transactions Rollup d'au moins 10 fois.
Le cœur de la théorie de la blockchain modulaire est que la chaîne publique ne devrait pas exécuter toutes les fonctions essentielles par un seul réseau, mais devrait externaliser des responsabilités telles que l'exécution ou DA( à des fournisseurs d'infrastructure spécialisés, afin d'améliorer les fonctionnalités et les performances.
Avec la mise à niveau du réseau d'Ethereum pour mieux soutenir les Rollups de niveau 2, la part des revenus du protocole provenant des séquenceurs de Rollup pourrait dépasser celle des utilisateurs finaux de niveau 1. Actuellement, les Rollups représentent 12 % des frais de Gas totaux d'Ethereum, contre 3 % au début de l'année.
Ce rapport explorera en profondeur les perspectives d'accumulation de valeur de Rollup de niveau 2 à une blockchain de niveau 1, tout en tenant compte des impacts de la réinitialisation et de l'abstraction de compte. L'activation récente de mises à niveau telles que Cancun/Deneb, combinée à l'augmentation de la flexibilité des Rollups à migrer de l'utilisation d'Ethereum comme couche de règlement et de DA, pourrait avoir un impact négatif sur la valeur d'Ethereum à court terme. Cependant, à long terme, avec la maturité de la technologie Rollup et l'amélioration des fonctionnalités DA d'Ethereum, la valeur d'Ethereum devrait se montrer exceptionnelle.
Adoption des solutions de couche 2 en 2023
Depuis janvier de cette année, l'activité de trading sur la couche 2 d'Ethereum a plus que doublé. En 2023, la croissance nominale et le pourcentage de la quantité totale de transactions quotidiennes sur la couche 2 sont les plus élevés.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi cela reste-t-il intéressant d'investir massivement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c6d293e44661b1a17fd904684c9f798b.webp(
Sur la couche 2, Optimism et Arbitrum ont connu la plus forte baisse de leur part de valeur totale verrouillée sur la couche 2 d'Ethereum en 2023, avec des baisses respectives de 11 % et 7 %. Base et zkSync Era ont connu la plus forte augmentation de valeur, avec des augmentations respectives de 9 % et 4 % de leur part de valeur totale verrouillée sur la couche 2.
Il convient de noter que le Rollup nommé Base, lancé cette année par l'échange de cryptomonnaies Coinbase, a rapidement gagné en adoption et en popularité parmi les utilisateurs de niveau 2. Au 12 décembre, la valeur totale verrouillée de Base, )TVL(, se classait troisième parmi les niveaux 2. En termes d'activité de trading, le volume quotidien des transactions de Base dépasse parfois celui des deux niveaux 2 les plus utilisés sur Ethereum, ) en fonction de la TVL(, Arbitrum et Optimism.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi cela vaut-il toujours la peine d'investir massivement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e78d560bbdcd87a81828071a07b204dd.webp(
Parmi les Layer 2 classés dans le top trois du TVL d'Ethereum, le sélecteur Base génère des revenus d'environ 20 % du total en triant les transactions des utilisateurs et en les transformant en blocs par lots. À ce jour, les sélecteurs Optimism, Base et Arbitrum ont généré 140 millions de dollars de revenus provenant des frais des utilisateurs.
En vue de 2024, avec l'activation de la mise à niveau Cancun/Deneb, le coût des transactions pour les utilisateurs en masse sera considérablement réduit lors de l'exécution des transactions sur Ethereum, augmentant ainsi la rentabilité des ordonneurs de Rollup tout en diminuant les revenus des frais d'Ethereum.
Mise à niveau Cancun/Deneb
Les principales modifications du code dans la mise à niveau Cancun/Deneb sont la proposition d'amélioration d'Ethereum )EIP(4844, également connue sous le nom de Proto-danksharding. Cela créera un espace de bloc dédié pour les transactions Rollup. Ces transactions, appelées "blobs", seront tarifées selon un marché de frais indépendant des transactions des utilisateurs ordinaires et ne stockeront temporairement les données de transaction que pendant environ trois semaines. En activant l'EIP 4844, chaque bloc augmentera l'espace de données de 768 Ko, disponible pour les transactions Rollup.
La mise à niveau Cancun/Deneb pourrait réduire les revenus de frais d'Ethereum à court terme, car l'EIP 4844 réduira de plus de dix fois les frais d'espace de bloc payés par les Rollups à Ethereum. De plus, en raison des défis techniques que la technologie des Rollups continue de rencontrer en matière d'évolutivité, de décentralisation et d'interopérabilité, la majorité des revenus de frais d'Ethereum proviendront probablement toujours des utilisateurs finaux effectuant des transactions directement sur Ethereum, plutôt que des solutions de couche 2. Avant que la technologie des Rollups ne mûrisse, il est peu probable que les revenus d'Ethereum bénéficient de manière significative de l'EIP 4844.
Défis techniques à court terme
Voici les trois domaines clés que les opérateurs de Rollup privilégieront en 2023 et continueront de promouvoir en 2024:
Scalabilité : Les Rollups ne peuvent pas échapper aux fluctuations des frais. En juin 2022, lorsque le plan marketing Arbitrum Odyssey de Project Galxe a déclenché une grande activité en chaîne, les frais de transaction d'Arbitrum ont brièvement dépassé ceux d'Ethereum. Depuis lors, les frais d'Arbitrum ont considérablement diminué, surtout après la sortie de Nitro en août 2022. La mise à niveau Bedrock, achevée par Optimism en juin 2023, vise également à améliorer la scalabilité du réseau et à réduire les frais de Gas. La scalabilité des Rollups est un domaine de développement actif sur lequel les développeurs se concentrent pour apporter des améliorations.
Décentralisation et sécurité : un autre domaine de développement des Rollups qui intéresse les développeurs est la décentralisation. Toutes les cryptomonnaies sur Ethereum sont vulnérables aux attaques centralisées, car elles dépendent d'un opérateur de nœud unique pour trier les transactions et générer des blocs. Pour améliorer la décentralisation et la sécurité, les trois domaines clés de la cryptomonnaie sont les suivants : )i( mise en œuvre de preuves d'efficacité/fraude, )ii( élargissement de l'ensemble d'opérateurs pour la vérification et le tri, et )iii( suppression des privilèges d'administrateur et allocation du contrôle des Rollups par la gouvernance.
Interopérabilité : l'une des principales raisons pour lesquelles Ethereum détient une part de marché significative dans le secteur des chaînes publiques est son puissant effet de réseau. À mesure que de plus en plus d'utilisateurs rejoignent Ethereum, la liquidité des actifs interagissant sur Ethereum augmente continuellement, et la valeur du réseau augmente également dans un cycle de rétroaction positive. Cette décentralisation de la liquidité constitue un obstacle à l'adoption des Rollups. L'écosystème de la finance décentralisée )DeFi ( bénéficie de la concentration de la liquidité et de la combinabilité des Dapps sur un même protocole. Par conséquent, résoudre la migration sans couture des actifs d'une couche à une autre, ainsi que la migration sans couture au sein de l'écosystème de la deuxième couche, est un domaine de développement important qui contribuera à inciter les utilisateurs finaux à passer d'Ethereum à la deuxième couche.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés entourés", pourquoi cela vaut-il encore la peine d'investir massivement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0b36c7371d320bf95faea5a879d2342.webp(
Avantages des solutions DA alternatives
À court terme, les revenus d'Ethereum continueront principalement à provenir des transactions initiées directement par les utilisateurs finaux sur la couche 1. À mesure que les économies de coûts des transactions sur la couche 2 augmentent grâce aux mises à niveau de la scalabilité de la couche 2, et que la décentralisation et l'interopérabilité des Rollups s'améliorent, l'adoption de la couche 2 par les utilisateurs augmentera. De plus, les entreprises de cryptomonnaie qui choisissent d'utiliser des couches décentralisées alternatives comme Celestia pour améliorer leur efficacité économique n'auront qu'à répercuter une partie des économies réalisées sur les utilisateurs de cryptomonnaie pour obtenir des bénéfices plus élevés. En plus d'Ethereum et de Celestia, d'autres blockchains de couche 1 comme NEAR ont également annoncé leur intention de se tourner vers l'amélioration des services offerts aux Rollups en tant que couches de DA.
Les utilisateurs sur la couche 2 peuvent dépenser plus de 90 % de frais de transaction en moins que les utilisateurs sur Ethereum.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi reste-t-il digne d'un investissement massif ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3c2eb09ddcbdaec4a61890b5388bdf7.webp(
En publiant les données de transaction des utilisateurs du Rollup sur Celestia plutôt que sur Ethereum, les opérateurs de Rollup peuvent obtenir une marge bénéficiaire plus élevée en raison des frais de transaction moins élevés sur Celestia. En moyenne, les frais de transaction sur Celestia sont inférieurs de plusieurs fois à ceux d'Ethereum, cela est en grande partie dû au fait que la blockchain publique de Celestia a été lancée plus tôt, avec un lancement sur le réseau principal le 31 octobre 2023. Les frais de transaction quotidiens de Celestia sont en moyenne 80 fois moins chers que ceux d'Ethereum.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi cela vaut-il encore la peine d'investir lourdement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3a72e04a81acc5e8e7bcfff49d17cb9.webp(
En tant que nouvelle blockchain lancée depuis moins de deux mois, Celestia n'a pas encore été largement utilisée pour le DA par des solutions de couche 2 comme Ethereum. La plupart des activités de transaction sur Celestia ne concernent pas la confirmation des transactions Blob, mais sont liées aux activités de staking et de délégation de staking des actifs natifs de Celestia. Avec l'augmentation des activités de transaction Blob sur Celestia, les frais de transaction pourraient fluctuer et présenter une tendance à la hausse. Cependant, étant donné que Celestia a optimisé le DA, ce qui n'est pas le cas actuellement sur Ethereum, les frais de Rollup sur Celestia ne sont pas susceptibles d'être supérieurs à ceux d'Ethereum dans des conditions équivalentes.
En résumé, nous prévoyons qu'avec le lancement de la mise à niveau Cancun/Deneb en 2024, le coût de l'espace de bloc sur Ethereum diminuera, ce qui entraînera une baisse des revenus du réseau Ethereum, ou du moins des niveaux inférieurs à ceux sans la mise à niveau Cancun/Deneb. De plus, en raison des défis persistants en matière d'évolutivité, de décentralisation et d'interopérabilité des Rollups, il est prévu que la majorité des revenus du réseau Ethereum provienne encore des utilisateurs finaux plutôt que des solutions de deuxième couche. Enfin, si les orchestrateurs ne répercutent pas tous les coûts cryptographiques économisés sur les utilisateurs cryptographiques payants, mais se tournent plutôt vers d'autres solutions de Rollup comme Celestia, alors les marges bénéficiaires des Rollups devraient augmenter à court terme.
Perspectives à long terme
À long terme, sur cinq ans ou même plus, avec l'adoption massive des applications et des services basés sur la blockchain, les revenus d'Ethereum pourraient augmenter, et le taux d'utilisation des Rollups pour l'exécution des transactions pourrait être dix fois supérieur, voire plus, à celui d'Ethereum. Des frais de couche 2 moins élevés pourraient apporter de nouveaux cas d'utilisation aux applications blockchain dans plusieurs secteurs tels que les jeux, les médias sociaux, le divertissement et le sport. La promotion des applications basées sur la blockchain ), également appelées applications décentralisées ( Dapps ( ), devrait accroître la demande globale pour l'espace de bloc d'Ethereum, augmentant ainsi les revenus totaux d'Ethereum. Dans ce contexte, la principale source de revenus d'Ethereum provient des services Rollup en tant que couche de règlement et DA. De plus, avec l'intensification de la concurrence pour l'activité des utilisateurs finaux, les marges bénéficiaires des ordonneurs Rollup se resserrent également.
Dans les prochaines années, l'existence de plusieurs couches DA hautement optimisées pourrait accélérer la migration des données d'Ethereum vers d'autres couches DA offrant un espace de bloc moins cher. Ces nouvelles couches DA pourraient finalement défier plus directement Ethereum, ce qui pourrait affaiblir la position actuelle d'Ethereum en tant que couche de base de Rollup la plus utilisée. Cependant, les effets de réseau sont importants, et les développeurs de Rollup s'efforcent d'améliorer l'interopérabilité et la composabilité entre les Dapps lancées sur différents protocoles de Rollup. Pour garantir que les utilisateurs et leur liquidité puissent facilement passer entre différentes couches DA à l'avenir, des projets comme Caldera, Hyperlane et Polymer construisent des outils permettant aux protocoles de Rollup de fonctionner sans problème sur plusieurs couches DA.
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MoonlightGamer
· 08-08 00:12
Réduire les frais impacte les revenus, buy the dip.
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JustAnotherWallet
· 08-07 23:48
Le gas va encore baisser ? Signal d'achat sur ETH !
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DefiEngineerJack
· 08-06 20:49
*soupir* quand les gens réaliseront-ils que les frais l2 ne sont pas le goulot d'étranglement fondamental... l'optimisation des rollups n'est pas triviale et nécessite en fait une vérification formelle
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AltcoinMarathoner
· 08-06 07:59
j'ai accumulé de l'eth depuis 2017... cette mise à niveau cancun n'est qu'une autre station d'eau dans notre ultra marathon. les fondamentaux se renforcent de mile en mile à vrai dire
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APY追逐者
· 08-06 07:49
Encore une mise à niveau et le gas a encore baissé ? Quand cela pourra-t-il être un peu plus stable ?
Analyse de l'impact de la mise à niveau Cancun d'Ethereum : des défis à court terme à l'accumulation de valeur à long terme
Défis et opportunités auxquels fait face l'Ethereum : analyse des perspectives d'accumulation de valeur à long terme
Résumé
La mise à niveau imminente d'Ethereum Cancun/Deneb devrait réduire les frais d'espace bloc pour les opérateurs de Rollup, ce qui pourrait avoir un impact négatif à court terme sur les revenus d'Ethereum. Avec une interopérabilité plus forte entre les projets Rollup et d'autres chaînes de règlement et de disponibilité des données à haute performance et à faible coût, l'ETH pourrait sous-performer. À long terme, si la théorie de la modularité des blockchains est validée, les frais de réseau principaux des blockchains de couche 1 comme Ethereum et Celestia proviendront principalement des fournisseurs de services Rollup de couche 2, et non des utilisateurs finaux. En tenant compte de cela, ainsi que de l'adoption croissante de l'abstraction de compte par les chaînes de couche 2, les principaux détenteurs d'Ethereum qui paieront les frais d'espace bloc à l'avenir seront très probablement des opérateurs de Rollup, et non des utilisateurs finaux.
Introduction
L'industrie des crypto-monnaies a longtemps exploré comment maximiser la décentralisation et la sécurité du réseau tout en étendant les chaînes publiques. Le Celestia récemment lancé représente une nouvelle solution au problème du triangle impossible de l'extension des chaînes publiques. Celestia est la première chaîne publique hautement optimisée spécifiquement pour fournir la disponibilité des données pour Rollup (DA). En tant que couche DA, Celestia n'a pas de fonction native d'exécution des transactions, mais fournit de l'espace de bloc pour Rollup afin de publier temporairement des données de transactions utilisateur en masse. Celestia utilise des stratégies telles que l'échantillonnage de disponibilité des données (DAS) pour réduire le coût de l'espace de bloc destiné spécifiquement à la couche d'exécution.
Ethereum s'efforce également de réduire le coût de l'espace bloc utilisé à des fins de DA, mais cela implique des exigences de nœud plus élevées. Le Proto-Danksharding est le principal changement de code de la prochaine mise à niveau du réseau d'Ethereum, Cancun/Deneb. Cette mise à niveau devrait augmenter l'espace de stockage temporaire des nœuds Ethereum de 768 kB et devrait réduire le coût DA des transactions Rollup d'au moins 10 fois.
Le cœur de la théorie de la blockchain modulaire est que la chaîne publique ne devrait pas exécuter toutes les fonctions essentielles par un seul réseau, mais devrait externaliser des responsabilités telles que l'exécution ou DA( à des fournisseurs d'infrastructure spécialisés, afin d'améliorer les fonctionnalités et les performances.
Avec la mise à niveau du réseau d'Ethereum pour mieux soutenir les Rollups de niveau 2, la part des revenus du protocole provenant des séquenceurs de Rollup pourrait dépasser celle des utilisateurs finaux de niveau 1. Actuellement, les Rollups représentent 12 % des frais de Gas totaux d'Ethereum, contre 3 % au début de l'année.
Ce rapport explorera en profondeur les perspectives d'accumulation de valeur de Rollup de niveau 2 à une blockchain de niveau 1, tout en tenant compte des impacts de la réinitialisation et de l'abstraction de compte. L'activation récente de mises à niveau telles que Cancun/Deneb, combinée à l'augmentation de la flexibilité des Rollups à migrer de l'utilisation d'Ethereum comme couche de règlement et de DA, pourrait avoir un impact négatif sur la valeur d'Ethereum à court terme. Cependant, à long terme, avec la maturité de la technologie Rollup et l'amélioration des fonctionnalités DA d'Ethereum, la valeur d'Ethereum devrait se montrer exceptionnelle.
Adoption des solutions de couche 2 en 2023
Depuis janvier de cette année, l'activité de trading sur la couche 2 d'Ethereum a plus que doublé. En 2023, la croissance nominale et le pourcentage de la quantité totale de transactions quotidiennes sur la couche 2 sont les plus élevés.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi cela reste-t-il intéressant d'investir massivement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c6d293e44661b1a17fd904684c9f798b.webp(
Sur la couche 2, Optimism et Arbitrum ont connu la plus forte baisse de leur part de valeur totale verrouillée sur la couche 2 d'Ethereum en 2023, avec des baisses respectives de 11 % et 7 %. Base et zkSync Era ont connu la plus forte augmentation de valeur, avec des augmentations respectives de 9 % et 4 % de leur part de valeur totale verrouillée sur la couche 2.
Il convient de noter que le Rollup nommé Base, lancé cette année par l'échange de cryptomonnaies Coinbase, a rapidement gagné en adoption et en popularité parmi les utilisateurs de niveau 2. Au 12 décembre, la valeur totale verrouillée de Base, )TVL(, se classait troisième parmi les niveaux 2. En termes d'activité de trading, le volume quotidien des transactions de Base dépasse parfois celui des deux niveaux 2 les plus utilisés sur Ethereum, ) en fonction de la TVL(, Arbitrum et Optimism.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi cela vaut-il toujours la peine d'investir massivement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e78d560bbdcd87a81828071a07b204dd.webp(
Parmi les Layer 2 classés dans le top trois du TVL d'Ethereum, le sélecteur Base génère des revenus d'environ 20 % du total en triant les transactions des utilisateurs et en les transformant en blocs par lots. À ce jour, les sélecteurs Optimism, Base et Arbitrum ont généré 140 millions de dollars de revenus provenant des frais des utilisateurs.
En vue de 2024, avec l'activation de la mise à niveau Cancun/Deneb, le coût des transactions pour les utilisateurs en masse sera considérablement réduit lors de l'exécution des transactions sur Ethereum, augmentant ainsi la rentabilité des ordonneurs de Rollup tout en diminuant les revenus des frais d'Ethereum.
Mise à niveau Cancun/Deneb
Les principales modifications du code dans la mise à niveau Cancun/Deneb sont la proposition d'amélioration d'Ethereum )EIP(4844, également connue sous le nom de Proto-danksharding. Cela créera un espace de bloc dédié pour les transactions Rollup. Ces transactions, appelées "blobs", seront tarifées selon un marché de frais indépendant des transactions des utilisateurs ordinaires et ne stockeront temporairement les données de transaction que pendant environ trois semaines. En activant l'EIP 4844, chaque bloc augmentera l'espace de données de 768 Ko, disponible pour les transactions Rollup.
La mise à niveau Cancun/Deneb pourrait réduire les revenus de frais d'Ethereum à court terme, car l'EIP 4844 réduira de plus de dix fois les frais d'espace de bloc payés par les Rollups à Ethereum. De plus, en raison des défis techniques que la technologie des Rollups continue de rencontrer en matière d'évolutivité, de décentralisation et d'interopérabilité, la majorité des revenus de frais d'Ethereum proviendront probablement toujours des utilisateurs finaux effectuant des transactions directement sur Ethereum, plutôt que des solutions de couche 2. Avant que la technologie des Rollups ne mûrisse, il est peu probable que les revenus d'Ethereum bénéficient de manière significative de l'EIP 4844.
Défis techniques à court terme
Voici les trois domaines clés que les opérateurs de Rollup privilégieront en 2023 et continueront de promouvoir en 2024:
Scalabilité : Les Rollups ne peuvent pas échapper aux fluctuations des frais. En juin 2022, lorsque le plan marketing Arbitrum Odyssey de Project Galxe a déclenché une grande activité en chaîne, les frais de transaction d'Arbitrum ont brièvement dépassé ceux d'Ethereum. Depuis lors, les frais d'Arbitrum ont considérablement diminué, surtout après la sortie de Nitro en août 2022. La mise à niveau Bedrock, achevée par Optimism en juin 2023, vise également à améliorer la scalabilité du réseau et à réduire les frais de Gas. La scalabilité des Rollups est un domaine de développement actif sur lequel les développeurs se concentrent pour apporter des améliorations.
Décentralisation et sécurité : un autre domaine de développement des Rollups qui intéresse les développeurs est la décentralisation. Toutes les cryptomonnaies sur Ethereum sont vulnérables aux attaques centralisées, car elles dépendent d'un opérateur de nœud unique pour trier les transactions et générer des blocs. Pour améliorer la décentralisation et la sécurité, les trois domaines clés de la cryptomonnaie sont les suivants : )i( mise en œuvre de preuves d'efficacité/fraude, )ii( élargissement de l'ensemble d'opérateurs pour la vérification et le tri, et )iii( suppression des privilèges d'administrateur et allocation du contrôle des Rollups par la gouvernance.
Interopérabilité : l'une des principales raisons pour lesquelles Ethereum détient une part de marché significative dans le secteur des chaînes publiques est son puissant effet de réseau. À mesure que de plus en plus d'utilisateurs rejoignent Ethereum, la liquidité des actifs interagissant sur Ethereum augmente continuellement, et la valeur du réseau augmente également dans un cycle de rétroaction positive. Cette décentralisation de la liquidité constitue un obstacle à l'adoption des Rollups. L'écosystème de la finance décentralisée )DeFi ( bénéficie de la concentration de la liquidité et de la combinabilité des Dapps sur un même protocole. Par conséquent, résoudre la migration sans couture des actifs d'une couche à une autre, ainsi que la migration sans couture au sein de l'écosystème de la deuxième couche, est un domaine de développement important qui contribuera à inciter les utilisateurs finaux à passer d'Ethereum à la deuxième couche.
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Avantages des solutions DA alternatives
À court terme, les revenus d'Ethereum continueront principalement à provenir des transactions initiées directement par les utilisateurs finaux sur la couche 1. À mesure que les économies de coûts des transactions sur la couche 2 augmentent grâce aux mises à niveau de la scalabilité de la couche 2, et que la décentralisation et l'interopérabilité des Rollups s'améliorent, l'adoption de la couche 2 par les utilisateurs augmentera. De plus, les entreprises de cryptomonnaie qui choisissent d'utiliser des couches décentralisées alternatives comme Celestia pour améliorer leur efficacité économique n'auront qu'à répercuter une partie des économies réalisées sur les utilisateurs de cryptomonnaie pour obtenir des bénéfices plus élevés. En plus d'Ethereum et de Celestia, d'autres blockchains de couche 1 comme NEAR ont également annoncé leur intention de se tourner vers l'amélioration des services offerts aux Rollups en tant que couches de DA.
Les utilisateurs sur la couche 2 peuvent dépenser plus de 90 % de frais de transaction en moins que les utilisateurs sur Ethereum.
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En publiant les données de transaction des utilisateurs du Rollup sur Celestia plutôt que sur Ethereum, les opérateurs de Rollup peuvent obtenir une marge bénéficiaire plus élevée en raison des frais de transaction moins élevés sur Celestia. En moyenne, les frais de transaction sur Celestia sont inférieurs de plusieurs fois à ceux d'Ethereum, cela est en grande partie dû au fait que la blockchain publique de Celestia a été lancée plus tôt, avec un lancement sur le réseau principal le 31 octobre 2023. Les frais de transaction quotidiens de Celestia sont en moyenne 80 fois moins chers que ceux d'Ethereum.
![Galaxy : Ethereum fait face à "quatre côtés en détresse", pourquoi cela vaut-il encore la peine d'investir lourdement ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3a72e04a81acc5e8e7bcfff49d17cb9.webp(
En tant que nouvelle blockchain lancée depuis moins de deux mois, Celestia n'a pas encore été largement utilisée pour le DA par des solutions de couche 2 comme Ethereum. La plupart des activités de transaction sur Celestia ne concernent pas la confirmation des transactions Blob, mais sont liées aux activités de staking et de délégation de staking des actifs natifs de Celestia. Avec l'augmentation des activités de transaction Blob sur Celestia, les frais de transaction pourraient fluctuer et présenter une tendance à la hausse. Cependant, étant donné que Celestia a optimisé le DA, ce qui n'est pas le cas actuellement sur Ethereum, les frais de Rollup sur Celestia ne sont pas susceptibles d'être supérieurs à ceux d'Ethereum dans des conditions équivalentes.
En résumé, nous prévoyons qu'avec le lancement de la mise à niveau Cancun/Deneb en 2024, le coût de l'espace de bloc sur Ethereum diminuera, ce qui entraînera une baisse des revenus du réseau Ethereum, ou du moins des niveaux inférieurs à ceux sans la mise à niveau Cancun/Deneb. De plus, en raison des défis persistants en matière d'évolutivité, de décentralisation et d'interopérabilité des Rollups, il est prévu que la majorité des revenus du réseau Ethereum provienne encore des utilisateurs finaux plutôt que des solutions de deuxième couche. Enfin, si les orchestrateurs ne répercutent pas tous les coûts cryptographiques économisés sur les utilisateurs cryptographiques payants, mais se tournent plutôt vers d'autres solutions de Rollup comme Celestia, alors les marges bénéficiaires des Rollups devraient augmenter à court terme.
Perspectives à long terme
À long terme, sur cinq ans ou même plus, avec l'adoption massive des applications et des services basés sur la blockchain, les revenus d'Ethereum pourraient augmenter, et le taux d'utilisation des Rollups pour l'exécution des transactions pourrait être dix fois supérieur, voire plus, à celui d'Ethereum. Des frais de couche 2 moins élevés pourraient apporter de nouveaux cas d'utilisation aux applications blockchain dans plusieurs secteurs tels que les jeux, les médias sociaux, le divertissement et le sport. La promotion des applications basées sur la blockchain ), également appelées applications décentralisées ( Dapps ( ), devrait accroître la demande globale pour l'espace de bloc d'Ethereum, augmentant ainsi les revenus totaux d'Ethereum. Dans ce contexte, la principale source de revenus d'Ethereum provient des services Rollup en tant que couche de règlement et DA. De plus, avec l'intensification de la concurrence pour l'activité des utilisateurs finaux, les marges bénéficiaires des ordonneurs Rollup se resserrent également.
Dans les prochaines années, l'existence de plusieurs couches DA hautement optimisées pourrait accélérer la migration des données d'Ethereum vers d'autres couches DA offrant un espace de bloc moins cher. Ces nouvelles couches DA pourraient finalement défier plus directement Ethereum, ce qui pourrait affaiblir la position actuelle d'Ethereum en tant que couche de base de Rollup la plus utilisée. Cependant, les effets de réseau sont importants, et les développeurs de Rollup s'efforcent d'améliorer l'interopérabilité et la composabilité entre les Dapps lancées sur différents protocoles de Rollup. Pour garantir que les utilisateurs et leur liquidité puissent facilement passer entre différentes couches DA à l'avenir, des projets comme Caldera, Hyperlane et Polymer construisent des outils permettant aux protocoles de Rollup de fonctionner sans problème sur plusieurs couches DA.