#BTC# [预警] Bitcoin est sur le point de big dump : cinq "cygnes noirs" ont discrètement To the moon
Le 18 août 2025, alors que le Bitcoin se maintenait au-dessus de 100 000 dollars, la voix la plus stridente sur le marché ne provenait pas des haussiers, mais d'une série d'alertes de crash de plus en plus fréquentes. En combinant les derniers rapports de plusieurs institutions et les données on-chain, nous avons découvert que 5 logiques de "mort" capables de provoquer une chute de 30% à 80% du Bitcoin dans les 3 à 6 mois à venir ont déjà été déclenchées.
Un, liquidité des ETF en chute libre : la plus grande exercise d'"options de vente" de l'histoire approche.
À la fin de 2024 et au début de 2025, 11 ETF de spot américains ont attiré plus de 22 milliards de dollars en 6 mois, devenant le moteur central du Bitcoin pour dépasser 100 000 dollars. Cependant, depuis juillet, les ETF ont enregistré 15 journées de trading consécutives de sorties nettes, pour un total de plus de 1,2 milliard de dollars. Plus dangereux encore, les données compilées par Bloomberg montrent que les parts des ETF sont fortement concentrées entre les mains de 3 fonds spéculatifs, et une fois que le seuil de rachat est atteint, une vente programmée pourrait directement faire tomber le soutien clé à 95 000 dollars.
Deux, la combinaison macroéconomique de "stagflation + taux d'intérêt élevés" : le scénario le plus redouté par les actifs à risque.
Les procès-verbaux de la réunion de juillet de la Réserve fédérale montrent que le taux des fonds fédéraux pour l'ensemble de 2025 restera dans la fourchette de 4,25 % à 4,75 %, bien au-dessus des attentes du marché en début d'année de 3,5 %. Pendant ce temps, le PCE de base américain a dépassé 2,8 % pendant 4 mois consécutifs, avec l'ombre de la stagflation planant. Les tests historiques montrent qu'au cours des 12 mois suivant une forte hausse des taux d'intérêt et une récession économique, la corrélation entre Bitcoin et le NASDAQ atteint 0,83, avec une médiane de recul maximale de 67 %.
Trois, option nucléaire de régulation : MiCA 2.0 et nouvelle législation américaine avancent en synchronisation.
L'UE lancera la deuxième phase de MiCA le 30 septembre, toutes les plateformes de trading doivent mettre en œuvre un suivi d'identité on-chain au niveau des "règles de voyage" pour leurs clients. Du côté américain, le Sénat a soumis la loi sur la lutte contre le blanchiment d'argent des actifs numériques de 2025, qui, une fois adoptée, obligera les échanges à effectuer des KYC pour toutes les transactions de portefeuilles auto-hébergés. Les données on-chain montrent que, au cours des deux dernières semaines, plus de 310 000 BTC ont quitté les échanges pour des portefeuilles auto-hébergés, atteignant un nouveau sommet depuis novembre 2022 - les grandes baleines s'échappent avant l'arrivée de la réglementation.
Quatre, le lac de retenue du levier des produits dérivés : les contrats ouverts atteignent un nouveau record historique.
Le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode indique que le nombre total de contrats à terme BTC non réglés (OI) a atteint 54 milliards de dollars, et que le multiple de levier (OI/Market Cap) a augmenté à 0,12, proche des niveaux d'avant l'effondrement de novembre 2021. L'indicateur de Skew des options montre que la prime des options de vente expirant fin septembre à octobre est supérieure de 18 % à celle des options d'achat, ce qui constitue le "bear skew" le plus extrême en deux ans. Si le prix tombe en dessous de 90 000 dollars, la vente delta-hedge déclenchera une liquidation en chaîne, ciblant directement 65 000 dollars.
Cinq, "croisement mortel structurel" en chaîne : le score MVRV-Z entre dans la zone rouge.
L'indicateur MVRV-Z, qui est largement apprécié par les institutions, est rapidement tombé de 5,4 à 2,1 au cours des 30 derniers jours. L'expérience historique montre que lorsque cet indicateur chute de plus de 50 % en 45 jours, la chute moyenne suivante est de 42 %. De plus, le changement de position nette des détenteurs à long terme (LTH) est devenu négatif, ce qui signifie que les "diamond hands" d'il y a 6 à 12 mois commencent à vendre systématiquement.
Scénario : trois chemins, tous se terminent par "l'abîme" 1. Recul modéré : Si le rachat d'ETF ralentit, Bitcoin pourrait rester dans une oscillation entre 75 000 et 90 000 dollars, mais du temps pour de l'espace, il pourrait encore atteindre 60 000 à la fin de l'année. 2. Correction de cycle : suivant les modèles de 2018 et 2022, un recul de 50 % par rapport au point haut actuel, objectif 52 000 à 55 000 dollars. 3. Effondrement du cygne noir : vente synchronisée d'actifs à risque dans le monde entier, Bitcoin réitère la crise de liquidité de mars 2020, explorant dans des scénarios extrêmes 10 000–20 000 dollars.
Liste de secours pour les investisseurs
• Dans les 48 heures : réduire l'effet de levier des échanges centralisés à moins de 3 fois, ou liquider toutes les positions.
• Dans une semaine : examiner les risques de conformité des portefeuilles auto-hébergés, préparer au moins 30 % de positions en stablecoins.
• Dans les trois mois : surveiller la fenêtre de vote du 30 septembre pour le MiCA 2.0 de l'UE et le Sénat américain, toute mauvaise nouvelle déclenchant immédiatement un stop loss.
Conclusion
Alors que le marché débat encore sur la question de savoir si le Bitcoin est véritablement « de l'or numérique » ou « un casino à forte levée », les trois points de pivot de la liquidité, de la régulation et du macro-économique sont déjà apparus simultanément. L'histoire ne se répète pas simplement, mais elle a toujours des rimes similaires. Avant l'arrivée de la prochaine avalanche, le meilleur moyen de se sauver est : d'abord apprendre à rester à l'écart de la zone d'avalanche.
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#BTC# [预警] Bitcoin est sur le point de big dump : cinq "cygnes noirs" ont discrètement To the moon
Le 18 août 2025, alors que le Bitcoin se maintenait au-dessus de 100 000 dollars, la voix la plus stridente sur le marché ne provenait pas des haussiers, mais d'une série d'alertes de crash de plus en plus fréquentes. En combinant les derniers rapports de plusieurs institutions et les données on-chain, nous avons découvert que 5 logiques de "mort" capables de provoquer une chute de 30% à 80% du Bitcoin dans les 3 à 6 mois à venir ont déjà été déclenchées.
Un, liquidité des ETF en chute libre : la plus grande exercise d'"options de vente" de l'histoire approche.
À la fin de 2024 et au début de 2025, 11 ETF de spot américains ont attiré plus de 22 milliards de dollars en 6 mois, devenant le moteur central du Bitcoin pour dépasser 100 000 dollars. Cependant, depuis juillet, les ETF ont enregistré 15 journées de trading consécutives de sorties nettes, pour un total de plus de 1,2 milliard de dollars. Plus dangereux encore, les données compilées par Bloomberg montrent que les parts des ETF sont fortement concentrées entre les mains de 3 fonds spéculatifs, et une fois que le seuil de rachat est atteint, une vente programmée pourrait directement faire tomber le soutien clé à 95 000 dollars.
Deux, la combinaison macroéconomique de "stagflation + taux d'intérêt élevés" : le scénario le plus redouté par les actifs à risque.
Les procès-verbaux de la réunion de juillet de la Réserve fédérale montrent que le taux des fonds fédéraux pour l'ensemble de 2025 restera dans la fourchette de 4,25 % à 4,75 %, bien au-dessus des attentes du marché en début d'année de 3,5 %. Pendant ce temps, le PCE de base américain a dépassé 2,8 % pendant 4 mois consécutifs, avec l'ombre de la stagflation planant. Les tests historiques montrent qu'au cours des 12 mois suivant une forte hausse des taux d'intérêt et une récession économique, la corrélation entre Bitcoin et le NASDAQ atteint 0,83, avec une médiane de recul maximale de 67 %.
Trois, option nucléaire de régulation : MiCA 2.0 et nouvelle législation américaine avancent en synchronisation.
L'UE lancera la deuxième phase de MiCA le 30 septembre, toutes les plateformes de trading doivent mettre en œuvre un suivi d'identité on-chain au niveau des "règles de voyage" pour leurs clients. Du côté américain, le Sénat a soumis la loi sur la lutte contre le blanchiment d'argent des actifs numériques de 2025, qui, une fois adoptée, obligera les échanges à effectuer des KYC pour toutes les transactions de portefeuilles auto-hébergés. Les données on-chain montrent que, au cours des deux dernières semaines, plus de 310 000 BTC ont quitté les échanges pour des portefeuilles auto-hébergés, atteignant un nouveau sommet depuis novembre 2022 - les grandes baleines s'échappent avant l'arrivée de la réglementation.
Quatre, le lac de retenue du levier des produits dérivés : les contrats ouverts atteignent un nouveau record historique.
Le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode indique que le nombre total de contrats à terme BTC non réglés (OI) a atteint 54 milliards de dollars, et que le multiple de levier (OI/Market Cap) a augmenté à 0,12, proche des niveaux d'avant l'effondrement de novembre 2021. L'indicateur de Skew des options montre que la prime des options de vente expirant fin septembre à octobre est supérieure de 18 % à celle des options d'achat, ce qui constitue le "bear skew" le plus extrême en deux ans. Si le prix tombe en dessous de 90 000 dollars, la vente delta-hedge déclenchera une liquidation en chaîne, ciblant directement 65 000 dollars.
Cinq, "croisement mortel structurel" en chaîne : le score MVRV-Z entre dans la zone rouge.
L'indicateur MVRV-Z, qui est largement apprécié par les institutions, est rapidement tombé de 5,4 à 2,1 au cours des 30 derniers jours. L'expérience historique montre que lorsque cet indicateur chute de plus de 50 % en 45 jours, la chute moyenne suivante est de 42 %. De plus, le changement de position nette des détenteurs à long terme (LTH) est devenu négatif, ce qui signifie que les "diamond hands" d'il y a 6 à 12 mois commencent à vendre systématiquement.
Scénario : trois chemins, tous se terminent par "l'abîme"
1. Recul modéré : Si le rachat d'ETF ralentit, Bitcoin pourrait rester dans une oscillation entre 75 000 et 90 000 dollars, mais du temps pour de l'espace, il pourrait encore atteindre 60 000 à la fin de l'année.
2. Correction de cycle : suivant les modèles de 2018 et 2022, un recul de 50 % par rapport au point haut actuel, objectif 52 000 à 55 000 dollars.
3. Effondrement du cygne noir : vente synchronisée d'actifs à risque dans le monde entier, Bitcoin réitère la crise de liquidité de mars 2020, explorant dans des scénarios extrêmes 10 000–20 000 dollars.
Liste de secours pour les investisseurs
• Dans les 48 heures : réduire l'effet de levier des échanges centralisés à moins de 3 fois, ou liquider toutes les positions.
• Dans une semaine : examiner les risques de conformité des portefeuilles auto-hébergés, préparer au moins 30 % de positions en stablecoins.
• Dans les trois mois : surveiller la fenêtre de vote du 30 septembre pour le MiCA 2.0 de l'UE et le Sénat américain, toute mauvaise nouvelle déclenchant immédiatement un stop loss.
Conclusion
Alors que le marché débat encore sur la question de savoir si le Bitcoin est véritablement « de l'or numérique » ou « un casino à forte levée », les trois points de pivot de la liquidité, de la régulation et du macro-économique sont déjà apparus simultanément. L'histoire ne se répète pas simplement, mais elle a toujours des rimes similaires. Avant l'arrivée de la prochaine avalanche, le meilleur moyen de se sauver est : d'abord apprendre à rester à l'écart de la zone d'avalanche.