Dengan dukungan kuat dari pemerintahan Trump, Amerika Serikat semakin cepat mengintegrasikan aset kripto ke dalam sistem keuangan arus utama. Pada 1 Agustus, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) resmi meluncurkan inisiatif regulasi “Crypto Sprint”. Lalu, pada 5 Agustus, CFTC mengusulkan pengenalan aset spot kripto ke pasar kontrak yang ditunjuk dan terdaftar di CFTC (DCM) untuk perdagangan yang sesuai regulasi. Tidak lama berselang, pada 21 Agustus, CFTC meluncurkan tahap lanjutan “Crypto Sprint” yang memprioritaskan perdagangan aset digital secara real-time di tingkat federal. Fokus utama inisiatif ini ialah mengatasi isu perdagangan retail dengan leverage, margin, atau pembiayaan oleh stakeholder di bursa terdaftar CFTC. Langkah ini tak hanya mengakhiri ketidakpastian regulasi di pasar spot, namun juga menandai lahirnya jalur kepatuhan yang jelas dan dapat diimplementasikan bagi industri Web3.

Ketua Sementara CFTC Caroline Pham menegaskan secara publik, “Di bawah kepemimpinan kuat Presiden Trump, CFTC mendorong kemajuan perdagangan spot aset digital di tingkat federal dan berkoordinasi dengan ‘Crypto Project’ milik SEC.” Pernyataan ini menjadi penegasan bahwa regulator AS kini beralih dari pola “penindakan defensif” menuju “penerimaan institusional”, membuka peluang kepatuhan baru bagi infrastruktur Web3 seperti DeFi, stablecoin, dan derivatif on-chain.

Legalisasi Kontrak Spot: Titik Awal Institusionalisasi Pasar Kripto

Selama bertahun-tahun, kerangka regulasi AS belum memiliki pengawasan yang terpadu atas perdagangan spot kripto. Transaksi melibatkan aset seperti BTC dan ETH sebagian besar berlangsung di platform luar negeri atau bursa domestik yang tidak berizin. Minimnya pengawasan ini menyulitkan perlindungan investor dan membuat banyak modal institusional enggan masuk ke pasar.

“Crypto Sprint” CFTC secara langsung menanggapi tantangan ini. Salah satu komponen utamanya adalah memungkinkan pencatatan kontrak spot kripto non-sekuritas secara legal di DCM terdaftar CFTC. Dengan memberi otorisasi kepada platform untuk memfasilitasi perdagangan spot kripto, CFTC menawarkan alternatif patuh terhadap bursa yang tidak berizin ataupun luar negeri—segmen pasar yang, pasca kolapsnya FTX (2021) dan tantangan regulasi terhadap Binance, terus kehilangan kredibilitas institusional. Bagi investor institusi, kebijakan ini menyediakan akses yang lebih resmi, transparan, dan adil ke aset kripto, sekaligus menghilangkan hambatan utama bagi alokasi aset digital berskala besar.

Sesuai CFTC, Pasal 2(c)(2)(D) Commodity Exchange Act menetapkan bahwa setiap transaksi komoditas yang melibatkan leverage, margin, atau pembiayaan harus berlangsung di DCM terdaftar. Ketentuan ini menjadi landasan hukum kuat pencatatan kontrak spot kripto yang patuh dan memberikan kejelasan regulasi yang sangat dinantikan industri. Di bawah skema ini, kita dapat melihat bursa terpusat seperti Coinbase serta protokol derivatif on-chain seperti dYdX mendapatkan persetujuan regulasi melalui pendaftaran DCM.

Kebijakan ini juga membuka peluang bagi institusi keuangan tradisional untuk mengakses aset kripto secara patuh. Chicago Mercantile Exchange (CME), sebagai DCM terkemuka, sudah memiliki infrastruktur futures BTC dan ETH yang matang. Setelah kontrak spot diakui secara regulasi, investor institusi akan menikmati akses tanpa hambatan dari perdagangan futures ke spot aset digital, mempercepat arus modal tradisional ke ekosistem kripto.

Tahap baru “Crypto Sprint” yang mulai berjalan pada 21 Agustus menargetkan penutupan celah regulasi pada struktur pasar, solusi kustodian, pengawasan stablecoin, dan standar anti pencucian uang untuk aset digital. CEO AR Media Consulting, Andrew Rossow, menyampaikan kepada Decrypt bahwa CFTC berusaha membangun pasar spot federal terpadu untuk aset kripto, guna mengatasi fragmentasi antarnegara bagian dan area abu-abu regulasi yang telah lama terjadi. Ia menggambarkan upaya ini sebagai bagian dari “strategi legitimasi federal” yang mendorong reformasi fundamental. Setelah pembatasan federal dihapus, investor retail akan mendapatkan perlindungan lebih kuat dan pemulihan kepercayaan, sehingga kerusakan pasar akibat ketiadaan regulasi dapat segera diperbaiki.

Agenda “Crypto Sprint” berikutnya diharapkan akan menjawab tantangan yang masih menggantung seperti pengawasan DeFi, akses perbankan, kejelasan perpajakan, dan koordinasi antar-lembaga.

Kolaborasi SEC dan CFTC: Koordinasi Regulasi Hadirkan Kepastian

Celah regulasi terbesar dalam pasar kripto AS beberapa tahun terakhir adalah tumpang tindih dan ketidakjelasan antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Tim proyek kerap menghadapi tekanan ganda dari persyaratan kepatuhan SEC dan aturan perdagangan komoditas CFTC—menciptakan “ketidakpastian regulasi” dan penegakan ganda yang menguras sumber daya dan menimbulkan ketidakpastian.

“Crypto Sprint” kini menjadi momentum penyelesaian langsung masalah ini: CFTC dan SEC bersinergi untuk memperjelas status hukum aset kripto (sekuritas atau komoditas), menetapkan standar kustodian, dan mendefinisikan persyaratan kepatuhan perdagangan. Kolaborasi ini memberikan pelaku pasar kerangka kepatuhan terpadu yang dapat diandalkan dan diprediksi.

“Crypto Sprint” bukan sekadar mempercepat proses regulasi, tetapi juga menandai perubahan menuju kolaborasi proaktif. Bagi tim Web3, kini bukan lagi fase “menunggu dan melihat”, melainkan kesempatan strategis untuk turut membentuk arsitektur regulasi. CFTC membuka kanal umpan balik pasar atas usulan “pencatatan kontrak aset kripto spot di DCM” hingga 18 Agustus. Partisipasi aktif tidak hanya membantu peserta menghindari jebakan regulasi di masa depan, tapi juga dapat menentukan arah perumusan aturan baru.

Di sisi lain, “Crypto Project” SEC terhubung erat dengan “Crypto Sprint”, bertujuan membangun kerangka regulasi federal yang secara tegas memisahkan aset kripto sekuritas dan komoditas. Proyek ini juga mendorong pengembangan platform "super app", di mana beragam kelas aset—mulai saham, Bitcoin, stablecoin, hingga staking—dapat diperdagangkan secara resmi dalam satu lisensi.

Bacaan terkait: “Dari Project Crypto SEC: Apa yang Ingin Ditransaksikan Trump?“

Ketua SEC Paul Atkins dan Komisaris Hester Peirce telah menyatakan dukungan penuh, menyebut langkah ini sebagai “titik balik bersejarah dalam mewujudkan sistem keuangan on-chain.” Mereka juga berkomitmen mempercepat penyusunan regulasi di bidang-bidang utama: stablecoin, kustodian aset kripto, dan penerbitan token patuh regulasi.

Pendekatan regulasi dua jalur ini dapat menjadi solusi definitif atas perdebatan apakah aset kripto merupakan sekuritas atau komoditas di AS, serta menetapkan standar kepatuhan yang jelas bagi pasar global.

Paling penting, perubahan ini memastikan proyek Web3 tak lagi berisiko melanggar aturan yang belum jelas. Melalui registrasi eksplisit, kustodian patuh, dan audit yang sesuai standar, proyek Web3 dapat terintegrasi sepenuhnya dengan sistem keuangan arus utama dan menjembatani aset on-chain dengan ekosistem finansial dunia nyata.

Ringkasan

Pekan lalu, pemerintah AS menegaskan komitmen di sektor aset kripto: Gedung Putih merilis “Digital Asset Strategy Report”, SEC memperkenalkan “Project Crypto”, dan CFTC masuk tahap baru “Crypto Sprint”—menjadikan perdagangan aset digital real-time di tingkat federal sebagai prioritas utama, serta merangkul umpan balik pasar demi mendorong pencatatan kontrak spot yang patuh regulasi. Secara bersamaan, Gedung Putih melarang bank mendiskriminasi perusahaan kripto—tanda perubahan sikap sekaligus kebijakan signifikan.

Sebelumnya, SEC merupakan tantangan regulasi terbesar bagi proyek kripto. Sekarang, kolaborasi dengan CFTC membangun kerangka kepatuhan bersama untuk Web3. Transformasi bersejarah pasar mulai terlihat: dari ketidakpastian menjadi kepastian, dari penindasan menuju dukungan, dan dari area abu-abu regulasi menuju legislasi federal.

Kali ini, bukan hanya regulator yang bergerak cepat, seluruh pelaku industri juga turut bergerak maju.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari BlockBeats. Hak cipta asli tetap dipegang oleh kkk. Jika Anda memiliki pertanyaan mengenai penerbitan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan lebih lanjut.
2. Pendapat dan pandangan dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi.
3. Versi artikel ini dalam bahasa lain telah diterjemahkan tim Gate Learn. Kecuali Gate disebutkan secara khusus, Anda tidak diperkenankan menggandakan, mendistribusikan, atau memplagiat konten terjemahan ini.