pasar kripto memasuki fase kedua siklus bull run

Bitcoin sering memimpin siklus bull run, sementara altcoin biasanya tertinggal di awal.
Seiring dengan kemajuan siklus, altcoin sering kali mendapatkan momentum dan mengalahkan Bitcoin di akhir siklus. Kami menyebutnya "fase pertama" dan "fase kedua" dari bull run.
Penting untuk dicatat bahwa dalam dua siklus terakhir, altcoin telah memberikan kontribusi besar terhadap penciptaan nilai. Dalam siklus 2015-2018, altcoin menyumbang 66% dari total pertumbuhan kapitalisasi pasar kripto.
Dalam siklus 2018-2021, altcoin menyumbang 55%. Hingga saat ini, altcoin dalam siklus ini menyumbang 35% dari pertumbuhan pasar secara keseluruhan.
Selama ini, Bitcoin telah diuntungkan dari kejelasan regulasi—ini tidak hanya tercermin dalam klasifikasi komoditasnya, tetapi juga dalam perannya yang terkenal sebagai "emas digital".
Ini selalu menjadi penggerak kunci yang membuat Bitcoin berkinerja lebih baik daripada altcoin di awal siklus ini. Altcoin selalu menghadapi ketidakpastian regulasi yang lebih besar, hingga baru-baru ini mulai berubah.
Di bawah kepemimpinan pemerintah baru di Amerika Serikat, pola ini sedang mengalami perubahan, dengan kemajuan signifikan dalam mendorong inovasi aset digital. Apa yang dulunya lebih memilih kejelasan dan faktor-faktor positif Bitcoin kini mulai meluas ke altcoin.
Pasar mulai mencerminkan hal ini. Seiring dengan kemenangan regulasi yang terus terakumulasi, momentum semakin meningkat.
Bulan lalu, Presiden Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS, yang menciptakan kondisi untuk kemakmuran stablecoin yang diatur oleh AS, yang diharapkan akan menjadi mesin transaksi keuangan global.
Rancangan Undang-Undang CLARITY yang disetujui oleh DPR bertujuan untuk menetapkan batas yang lebih jelas antara barang digital dan sekuritas, yang membantu mengatasi ketidakpastian yurisdiksi yang telah ada lama antara SEC AS dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).
Sebuah perubahan sedang terjadi, dan kita memiliki alasan untuk percaya bahwa token non-Bitcoin akan menjadi salah satu penerima manfaat terbesar.
Inovasi dan pengembangan sedang mempercepat, terutama di bidang tokenisasi. Robinhood baru-baru ini meluncurkan token saham yang didukung oleh Arbitrum, bertujuan untuk mewujudkan demokratisasi perdagangan saham dan menciptakan pasar yang lebih efisien.
Bank-bank utama AS seperti Bank of America, Morgan Stanley, dan JPMorgan Chase sedang menjajaki penerbitan stablecoin mereka sendiri. Dana BUIDL BlackRock telah mengumpulkan $2,3 miliar dalam bentuk obligasi negara yang tertoken.
Figure telah memproses lebih dari 500 miliar dolar transaksi RWA asli blockchain. Selain tokenisasi dana obligasi negara, Ondo juga berencana untuk mencatat lebih dari 1000 saham tokenisasi di NYSE dan Nasdaq melalui Ondo Global Markets.
Migrasi di blockchain sedang berlangsung. Ethereum mendorong pertumbuhan pangsa pasar non-Bitcoin sebagian besar aset dunia nyata mengalir ke Ethereum.
Di pasar stablecoin senilai 2600 miliar dolar AS, 54% stablecoin diterbitkan di Ethereum.
73% dari obligasi negara on-chain berada di Ethereum. DAT sedang mengumpulkan ETH dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Wall Street secara bertahap menyadari hal ini, dan permintaan terhadap ETH sedang meroket.
Harga Ethereum yang dinilai dalam BTC telah meningkat 103% sejak mencapai titik terendah pada April 2025.