2024年8月26日、YZi LabsはAIインフラ関連プロジェクト向けにハードウェア担保型資金調達を可能にするステーブルコインプロトコル「USD.AI」への戦略的投資を発表しました。

Coingeckoのデータによれば、世界のステーブルコイン市場の時価総額は2,850億ドルを突破しています。CircleやKrakenなど主要事業者が、ステーブルコイン決済分野への参入を急速に進めています。

市場が拡大する一方で、既存の多くのステーブルコインプロジェクトは米ドルや米国債に連動する従来型モデルに留まり、真のイノベーションが少なく、発想力の欠如が目立ちます。こうした市場環境の中、斬新な方針で新たな挑戦者が登場しています。

最近では、DePIN、RWA、AIを独自に融合したステーブルコインプロジェクト「USD.AI」が注目を集め、市場で活発な議論を呼んでいます。米ドルに単純に連動するのではなく、AIハードウェアを担保とすることでリターンを生み出し、計算リソース資金調達のギャップ解消にも貢献しています。

USD.AIは正式ローンチと入金ポータルの開設により急速に関心を集めており、AIとステーブルコインが交差する分野で新しい機会の到来が期待されています。

プロジェクトの概要

Rootdataによると、本プロジェクトは2024年に始動しました。USD.AIの共同創業者David Choi氏は、NFTレンディングプラットフォームMetaStreetの共同創業者兼CEO、さらにドイツ銀行で投資銀行アナリストを務めた経歴を持っています。

USD.AIが大きな注目を浴びた最大の理由は、際立った資金調達力です。

本月14日、USD.AIはFramework Ventures主導による1,340万ドルのシリーズAラウンド資金調達完了を発表しました。

Framework VenturesはDeFiやインフラ分野に特化した投資会社で、過去にUniswapやChainlinkなど業界大手への出資実績があります。今回のラウンドを主導したことで、USD.AIの革新性に対する機関投資家の高い信頼が示されました。Dragonfly、Arbitrum、Bullishなど著名なVC、Layer2、取引所も参画しています。

この強力な資本陣はUSD.AIに豊富なリソースをもたらすだけでなく、DePIN＋AIステーブルコインプロジェクトが大手資本の注目を集め、市場期待が高まっていることを象徴しています。出資発表後、USD.AIチームは勢いを増し、19日にはプロジェクトのローンチを行い、広く関心が集まることとなりました。

仕組みとコアメカニズム

AIコンピューティングに対する需要が高まる中、USD.AIはステーブルコインプロトコルとAIインフラ融資を統合し、従来型金融が取り組めていない課題を解決する設計となっています：

中小AI企業は高価値なGPUハードウェアを有していますが、既存金融では運転資金の調達が困難です。

USD.AIの基本ミッションは、オンチェーン資本を活用してAI企業のハードウェア調達と運用資金の供給を図り、AI新経済における資金調達ギャップを埋めることです。そのうえで、ステーブルコインに求められる低リスク性も維持しています。

USD.AIの「コラテラル・ミント・インベスト・イールド」型のクローズドループシステムは、RWAやAIなど注目トレンドを統合し、現行ステーブルコインプロジェクトの中で際立つ革新性を備えています。

ユーザーはUSDTやUSDCといったステーブルコインを担保に預け、1:1の比率でUSDaiを発行します。USDaiは米国債と主要ステーブルコインで裏付けられ、ドル連動・即時償還・流動性を確保しており、DeFi取引や流動性提供に好適です。さらに、USDaiを預け入れることでsUSDaiトークンを得られ、他のDeFiプロトコルで追加利回りを獲得できる「1つのトークンで複数の収益源」戦略も採用しています。

USD.AIの預かった資産運用は主に2通りの方法です。第一に、AI企業へのGPUおよび関連ハードウェア購入資金貸付により高い利息（現年率6.96%）を得ます。第二に、未運用資金は米国債に投資し、安定的な基本リターンを提供します。sUSDai保有者はDeFiプロトコルで利回り拡大を図り、公式サイトでは目標年率15～25%と記載されています。USDai保有者は低リスクかつ安定した収益を享受します。

USD.AIの中核メカニズムは複数の革新機能で構成されています：

1. デュアルトークン構造：USDaiは低リスク志向向け安定型ステーブルコイン、sUSDaiは高い利回りとリスク許容ユーザー向けで、多様なリスク嗜好層に対応しつつDeFiエコシステムとの互換性を確保します。

2. 資産トークン化およびCALIBERフレームワーク：CALIBERフレームワークを用いてAIハードウェア等の物理資産をブロックチェーン上で資産化。法的・技術的セーフガードで資産所有権の透明性と強制力を担保し、ブロックチェーン上の保険モジュールでデフォルトリスクも低減します。

3. QEV償還メカニズム：AIインフラ資産の長期性・低流動性問題に対し、市場原理に基づいたsUSDai償還をQEVモデルで実装し、「早い者勝ち」型ボトルネック回避、プロトコルの公平性・安定性を維持します。

4. FiLo Curator拡張：多様な新規借り手の参入促進とAIハードウェアポートフォリオの拡充を実現。構造的リスク保護とアラインメント機能でユーザー利益を守り、多様かつ持続可能な収益基盤を形成します。

まとめると、ユーザー預入資産はAI企業向けGPU融資に活用され、プロセスは全て透明化されています。未運用資本は米国債への投資で最低保証利回りが得られます。

USD.AI独自の設計は、従来型ステーブルコインに比べAIインフラ投資を通じて高利回りを追求しつつ、リスク分離や保険機能により高リスクDeFiプロトコルのシステミックリスクを大幅に抑制します。

USD.AIはステーブルコイン市場に新たな活力をもたらし、AI分野の資金需要に応えるスケーラブルな新ソリューションとして、ステーブルコインとAIインフラ融合領域の先駆者となる可能性があります。

参加方法

USD.AIは現在、ユーザー預け入れを受け付けており、参加者は他者招待により報酬制度でAlloポイントを獲得できます。

トークン報酬はICOまたはエアドロップで受け取ることができます。全参加者には流通供給3,000万ドル（プロジェクトFDV3億ドルの10%）の評価が適用されます。

USD.AI公式によれば、USDaiの発行または預け入れによって毎日継続的にポイントが加算されます。ユーザーは戦略を選択し、ICO割当もしくはエアドロップ報酬の獲得を目指します。

AlloポイントキャンペーンはYPO（累積支払利回り）が2,000万ドルに到達すると終了します。ICO参加はKYC必須、エアドロップ参加はKYC不要です。

Alloポイント獲得の高度な戦略は公式投稿と動画をご参照ください。

要点として、USDai保有者はICOへの参加資格を得られます。エアドロップ参加にはUSDaiを預け入れてsUSDaiを受け取る必要があります。

現在、USDaiまたはsUSDai購入時はqUSDai（預入待機バウチャー）が発行され、24時間以内に該当トークンへ自動変換されます。

USD.AIの預入上限は1億ドルです。新規預け入れは全てqUSDai状態のため、現時点のTVLはクローズドβテスト期間の5,200万ドルのみを反映しています。

市場の展望

USD.AIに対し、市場の見方は大きく二分されています。

支持派は、USD.AIをAIブームを捉えた革新的なステーブルコインプロジェクトとして評価し、参加者が安定収益を得ながらAI発展の恩恵を受けられると期待しています。参加方式が多様で、保守派・リスク選好派の双方に訴求できる点も特長です。

一方、批判派は情報開示の内容から中国系チームが主体と指摘し、業界の流行語を寄せ集めただけでイノベーションがないと指摘しています。

興味深いことに、USD.AI共同創業者David氏はこの「FUD」投稿に直接返信し、自身が韓国系アメリカ人であること、プロジェクト本社はニューヨークに所在し、中国語ユーザーからの質問も歓迎する旨を述べました。

筆者は、USD.AIが競争の激化するステーブルコイン市場に新たな解決策を提示したと考えられます。今後の市場認知は、ユーザーによる採用拡大と1億ドルTVL上限の達成がカギとなります。

本プロジェクトの動向が、「AIインフラ＋ステーブルコイン」新時代における市場受容度の試金石となるでしょう。

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