SEC 委員警告：トークン化された証券は依然として連邦証券法を遵守する必要がある

最近、アメリカ市場におけるトークン化された株式の台頭に伴い、アメリカ証券取引委員会（SEC）の共和党委員ヘスター・ピアースは7月9日に重要な声明を発表しました。彼女は、ブロックチェーン技術には強力な潜在能力があるものの、それが基礎資産の本質的属性を変えることはできないと強調しました。トークン化された証券は本質的に証券であるため、現行の連邦証券法を厳守する必要があります。

Peirceは、トークン化が主に二つの方法で実現できることを指摘しています。一つは発行者が自らの株式をブロックチェーン版に変換すること、もう一つはカストディアンが第三者の証券をパッケージ化し、対応するレシートを発行することです。彼女は特に、後者のモデルは追加のカウンターパーティリスクを引き起こす可能性があることを警告しています。なぜなら、トークン保有者はカストディアンの支払い能力と基礎資産に対するコントロールに依存する必要があるからです。

トークン化証券のディストリビューターに対して、Peirce は彼らが連邦証券法下の開示義務を十分に考慮すべきであり、SEC企業金融部門が最近発表した関連ガイダンスを参照すべきだと提案しました。彼女はまた、市場の参加者がトークン化された製品を開発する際には、事前に規制当局とコミュニケーションを取り、相談することを奨励しました。

ピアスは、オンチェーンとオフチェーンの証券を代表するツールのいずれにおいても、同じ法的要件が適用されるべきであると強調しました。この見解は業界の専門家によって支持されています。ConsenSysの弁護士ビル・ヒューズはソーシャルメディアで、これは実際にトークン化されたアメリカ株式を導入しようとする企業に対する規制当局からの警告であり、慎重に行動し、規制当局とのコミュニケーションを維持するよう呼びかけているとまとめました。

ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファートは、ピアスの声明が証券トークン化ブリッジを構築することを計画しているすべての会社やプロトコルに対する警告のように思えると考えています。

現在、一部の著名な暗号通貨取引プラットフォームを含む多くの企業がトークン化された株式業務を開始する意向を示しています。SEC の承認が得られれば、これにより彼らはブロックチェーンに基づく従来の株式取引サービスを提供できるようになり、従来の金融ブローカーと直接競争することが可能になります。

しかし、この新興技術は幾つかの懸念も引き起こしています。批評家は、これはSECの規制を回避する手段となる可能性があり、個人投資家が直面するリスクを高めると考えています。ある政治家は、特定の立法提案が上場企業が株式をブロックチェーンに移転することで規制を逃れる機会を生み出す可能性があると警告しています。

全体的に見て、トークン化された証券市場の急速な発展に伴い、規制当局は革新と投資家保護のバランスを取るために努力しています。Peirceの声明は、この分野に対する規制当局の関心と新しい技術の適用が既存の法律フレームワークに合致することを確保する決意を反映しています。