国債RWAの将来展望

国債関連RWAプロジェクトは短期間で規模とユーザー数の急速な成長が期待されています。現在、国債RWA資産の規模は約7億ドルに達し、年初から約240％の成長を遂げています。MakerDAOにおける国債RWAも急速に数十億ドルの水準に増加しました。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

国債RWAの意義は主に2つの側面に表れます:

1. U本位の投資家に対して、特にベアマーケットにおいて安全で安定した収益の場を提供します。

2.株式と負債のハイブリッドウェルスマネジメント商品の立ち上げを支援し、DeFi資産管理の分野におけるイノベーションを促進します。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

現在、国債RWAには主に5つのビジネスモデルがあります: 代理販売モデル、プラットフォームモデル、インフラモデル、自己運営モデル、そして混合モデルです。それぞれに利点と欠点があり、異なるタイプのプロジェクトに適しています。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

基礎資産に関しては、主に米国債ETF、米国債、国債、機関債、現金/逆レポの組み合わせの3つのタイプがあります。そのため、費用構造も異なります。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

資産業務の構造は主に信託構造、有限責任組合SPV構造、貸付プラットフォーム+SPV構造、ファンド持分のチェーン上化などの形式を含みます。業界の発展に伴い、構造の拡張性がますます重要になってきます。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

ユーザー側の要求は、最低投資額、KYC要件、地域制限などの面で異なります。無制限かつ軽量なKYCは、DeFiユーザーの習慣により適しています。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

収益分配戦略には主に2種類あります: 直接的に基盤資産の収益を分配する方法と、預金金利を調整する方法です。前者はユーザーの期待により有利です。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

コンポーザビリティの観点から、KYCなしのプロジェクトはより有利です。しかし、規制が厳しくなると、この状況が変わる可能性があります。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

将来的な国債RWAプロジェクトが競争に勝ち抜くためには、基盤となる資産、ビジネスアーキテクチャ、ユーザースレッショルド、収益分配、及びコンビナビリティなどの全方位において最適化を行う必要がある。規制の介入が深まるにつれて、軽量KYCプロジェクトはより大きな機会を得る可能性がある。

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