原作者: Nian Qing, ChainCatcher
アメリカ時間の月曜日、監規文書と関連会社の公告によると、米国のSECは、ロング社のETH坊現物ETFの上場申請を正式に承認しました。ETH坊現物ETFは正式に有効になり、424(b)フォームが順次発行されています。関連ETFの上場は、東部時間の火曜日午前9:30（北京時間7月23日午後21:30）を待つのみです。
最初のETH現物ETFの申請者には、次のものが含まれます：
グレースケールのGBTCと同様に、グレースケールは既存のグレースケール・イーサリアム・トラストETEをETFに変換し、以前の手数料率である2.5%を継続することは言及する価値があります。 昨年10月、グレースケールとNYSE Arcaは共同で、グレースケールのイーサリアム信託基金をイーサリアムスポットETFに転換することを申請しました。
灰度の公式ウェブサイトのデータによると、ETHE 信託は2017年12月に設立され、上場は2019年6月で、ETFとして上場した日付は7月23日です。現在、ETHEは263万枚のETHを保有しており、設立時期が早いため、灰度が保有するETHの平均コストは数百ドルに過ぎず、さらにETHEがETFに転換された後の手数料は2.5%のままです。一部の見解では、ETHEが以前は信託として償還を許可せず、6か月のロックアップ期間があったため、さらに手数料が高額で競合他社よりも10倍も高いため、大規模な流出が発生すると考えられています。
灰度は資金流出を防ぐためにGrayscale Mini Trust ETF（費用は0.25%から0.15%に下げられ、最初の6ヶ月は無料で、現在最低の費用率のETF）を導入しましたが、GTBCの上場後に見られた売り圧力を完全に避けることはまだ難しいです。
ETHE信託は2019年に上場し、GBTCと同様に、米国市場で最初に登場したETHに関連するファンドの一つです。以前、ETHEはクローズドエンドファンドであり、その構造により、基金価格が資産純資産価値に対してプレミアムまたはディスカウントとして存在するアービトラージの機会があるとされていましたが、以前のFTX、DCGなどの一連の倒産事件のため、GBTCなどの信託は市場で「機関バブルと崩壊の元凶」と批判されたことがあります。
また、ETFは信託商品に比べて透明性が高く、流動性が高く、参入障壁と償還リスクが低く、共同基金マネージャーや年金基金に受け入れられやすいため、市場でより人気があります。そのため、他の機関が暗号化資産の現物ETFを申請している間、GBTCやETHEなどの信託商品も最終的にETF商品に転換され、段階的に縁の下に追いやられることを避けました。
GBTCがBTC現物ETFに正常に変換された後、ロング月続く売り圧力があったため、ETHEの上場後の大規模な流出の潜在性に市場は同様に懸念を抱いています。
Farside Investorsのデータによると、2021年7月22日時点で、GBTCは資金流出に直面し続け、累計流出額は184.9億ドルに達しました。灰色地帯が263万ETH（約93億ドル相当）を保有しており、GBTCの規模とはかなり異なりますが、ETHEの高い手数料率は依然としてある程度の流出をもたらすでしょう。
ただし@アナリストThecluesは、ETHEとGBTCには非常に大きな違いがあると考えており、ETHEの上場後の売り圧はGBTCのように激しいものではないと指摘しています。
彼女は、BTC ETF は以前にも問題なく通過したと考えており、安定した成果を期待しています。3ヶ月間で100%近く上昇することを予想しています。
しかし、ETH ETF は波乱に満ちており、特に「短期的には通過できない」という状況から「7月には通過する」という大逆転があり、2800からの予想される攻勢が再開し、現在21%上昇している。売りのニュースは予想される攻勢資金の利益状況からの動力を得ており、比較すると、ETHの売りの動機はBTCとは比較にならない。
また、ETHと同様にアービトラージ利益を得るためのディップ（40%割引での購入）も存在しますが、ETHとGBTCの間には非常に大きな違いがあります。GBTCはETFに変換される前に、週ごとに1億ドル以上の取引量がありましたが、現在のETHの週間取引量は4億ドル以上で、数週間続いています。また、ETHのプレミアムは早くも6%未満に縮小しましたが、GBTCがETFに変換されるまでの2週間、プレミアムは徐々に回復しました。したがって、ETHのアービトラージトレーディングには、ETHの株式を売却する十分なスペースと市場のデプスがあります。彼女は、多くのダンプ予測が「予測される主体」が静止しているという主観的な視点に基づいていると考えています。
このほか、ETHEは短期間における売り圧やダンプが存在しても、長期的には他のETHファンドETFに吸収されるでしょう。BTC現物ETFの資金流入・流出動向から見ても、GBTCの流出規模は大きいものの、7月22日時点でBTC現物ETFの純資金流入は170億ドルを超えています。また、価格の動きから見ても、売り圧はBTC価格にロング期間影響を与えていないようです。
**ETHE と GBTC を比較すると、さらに重要な取り組みがあります。グレイスケールは、ETHE から Mini Trust ETF を分割しました。**公式ウェブサイトによると、2024 年 7 月 18 日時点で、グレイスケールETH信託（ETHE Trust）の10%の基礎となるETHがグレイスケールETH Mini Trust（ETH Trust）の作成時に分割されたため、ETHE Trust の株式の資産純額は2024 年 7 月 18 日の前日の資産純額より10%低くなります（ETH 価格の上昇または下落を考慮しない）。したがって、ETHE Trust の株主は何もする必要がなく、分割の収益を得る権利があり、1：1の比率でETH Trust の株式を取得できます。そのため、彼らのETH全体のリスクは変わらず維持されます。
つまり、現在、グレースケールにはETHとETHの2つのETFがあり、ETHはETHの初期90%を保有し、機関投資家やプロの投資家に適した2.5%の管理手数料があり、ETHは最初のETHの10%を保有しており、管理手数料は低く、ユーザーの損失を減らし、潜在的な売り圧力を軽減します。
したがって、GBTCと比較して、所有者がMini Trust ETFに移行するにつれて、ETHEの流出はより穏やかになります。
グレイスケールの Mini Trust ETF は、長期的なホルダーが合理的に税金を回避するのに役立ちます。これにより、ETHEホルダーは収入を減らすことなく、売却することなく、特に潜在的なキャピタルゲイン税の影響を受けるホルダーにとっては、良い中間地点を見つけることができます。01928374656574839201
現在、ロング家の機関はETH ETFの流入規模を予測しています：
グレイスケールの研究チームによると、米国の現物ETH ETFの需要は、現物BTC ETFの需要の25％-30％に達すると予想されています。 ETH供給の大部分（例えばステークのETH）はETFに使用されない可能性があります。
ASXNデジタル資産研究によると、ETH ETFが上場された後、ETHEホルダーは表面価格の価格帯で約2ヶ月間退出することができます。これは重要な変数であり、特に退場量を防ぐのに役立ちます。ASXNの内部推定では、月間流入額は8億～12億ドルになると見積もられています。これは、BTCの月間流入量の時価総額加重平均を取り、それにETHの時価総額を乗じて計算されています。
Bloomberg ETFアナリストのEric Balchunasは、ETH現物ETFがBTC現物ETFが獲得した資産の10％から15％を獲得し、50億ドルから80億ドルに達する可能性があると予測しています。
Galaxyは、ETH ETFの純流入額が最初の5ヶ月でBTC ETFの純流入額の20-50%に達すると予想しており、目標は30%です。つまり、毎月10億ドルの純流入が意味します。
神魚予測によると、6月から12月にかけての上場初期の主要な資金流入は小売投資家からで、総資金の80%から90%を占める可能性があります。機関投資家の参加は比較的少ないと予想されます。ETHEはGBTCに似ているため、市場は一部のアービトラージや売り圧力に直面する可能性があります。この売り圧力に耐えられるかどうかはまだ観察が必要です。12月以降、機関投資家が市場に徐々に参入する可能性があります。
しかし、市場では一般的に、ETH ETF の流入量は限られていると考えられています。
モルガン・スタンレーのニコラオス・パニギルツォグルが5月末に予測したところによると、ETH ETFの流入量はBTCの一部に過ぎない可能性があります。
シティグループは、ETFの流入量がビットコインの流入量の30％〜35％を占めると予測しています。 CoinDeskは、この報告書を引用して、今後6か月でこの数字が47億〜54億ドルに達すると述べています。
上記の2つの銀行は、BTCが先行優位性を持っていると考えており、また、ETHが提供する機能はETFでは実現できないため、需要が制限されていると強調しています。
現在、市場の一般的な見方は、ETHのETFの承認ニュースが5月に発表されたため、ニュースを売る現象が起こったと考えられています。また、SECは19-bおよびS-1の申請書を承認する間に市場の待機時間が十分に長く、これによりETFの市場への影響は既に吸収されている可能性が非常に高いです。したがって、ETHのETFはETHの価格に大きな変動をもたらすことはないと考えられています。
また、最初のETFが導入された後、イーサリアムのパフォーマンスがBTCを上回るという比較的楽観的な見方もあります。
分析会社Kaikoの調査によると、今後発売されるETH ETFは、BTCに対するETHのパフォーマンスを強化するはずです。Kaikoは、5月に規制当局がETFを承認して以来、ETHとBTCの比率（主要な暗号資産を比較するための指標）が大幅に上昇し、0.045から0.05に上昇し、高位を維持していると述べています。言い換えれば、1つのETHを購入するにはより長期間BTCが必要であり、ETFが開始されるとこのトレンドはさらに深刻化するでしょう。ETHの価格が5月以降上下しているにもかかわらず、この比率はETHがポンプの準備ができていることを示しています。
SynFuturesのCEOであるRachel Linは5月に、需要要因に加えて供給の変化も上昇空間をもたらし、これによってBTCとETHの価格比率が縮小するだろうと述べました。彼女は、「現在市場がETHに対する態度が「まだ十分に楽観的ではない」と考えており、すべての指標が今後数ヶ月でETHが大規模なブル・マーケットを迎えることを示していると述べました。」
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ETH坊現物ETFが本日から取引開始され、流入量と押し出し圧力のロングはどのくらいですか？
原作者: Nian Qing, ChainCatcher
アメリカ時間の月曜日、監規文書と関連会社の公告によると、米国のSECは、ロング社のETH坊現物ETFの上場申請を正式に承認しました。ETH坊現物ETFは正式に有効になり、424(b)フォームが順次発行されています。関連ETFの上場は、東部時間の火曜日午前9:30（北京時間7月23日午後21:30）を待つのみです。
最初のETH現物ETFの申請者には、次のものが含まれます：
グレースケールのGBTCと同様に、グレースケールは既存のグレースケール・イーサリアム・トラストETEをETFに変換し、以前の手数料率である2.5%を継続することは言及する価値があります。 昨年10月、グレースケールとNYSE Arcaは共同で、グレースケールのイーサリアム信託基金をイーサリアムスポットETFに転換することを申請しました。
灰度の公式ウェブサイトのデータによると、ETHE 信託は2017年12月に設立され、上場は2019年6月で、ETFとして上場した日付は7月23日です。現在、ETHEは263万枚のETHを保有しており、設立時期が早いため、灰度が保有するETHの平均コストは数百ドルに過ぎず、さらにETHEがETFに転換された後の手数料は2.5%のままです。一部の見解では、ETHEが以前は信託として償還を許可せず、6か月のロックアップ期間があったため、さらに手数料が高額で競合他社よりも10倍も高いため、大規模な流出が発生すると考えられています。
灰度は資金流出を防ぐためにGrayscale Mini Trust ETF（費用は0.25%から0.15%に下げられ、最初の6ヶ月は無料で、現在最低の費用率のETF）を導入しましたが、GTBCの上場後に見られた売り圧力を完全に避けることはまだ難しいです。
見解：ETHEの売り圧力はGBTCほど大きくならないでしょう
ETHE信託は2019年に上場し、GBTCと同様に、米国市場で最初に登場したETHに関連するファンドの一つです。以前、ETHEはクローズドエンドファンドであり、その構造により、基金価格が資産純資産価値に対してプレミアムまたはディスカウントとして存在するアービトラージの機会があるとされていましたが、以前のFTX、DCGなどの一連の倒産事件のため、GBTCなどの信託は市場で「機関バブルと崩壊の元凶」と批判されたことがあります。
また、ETFは信託商品に比べて透明性が高く、流動性が高く、参入障壁と償還リスクが低く、共同基金マネージャーや年金基金に受け入れられやすいため、市場でより人気があります。そのため、他の機関が暗号化資産の現物ETFを申請している間、GBTCやETHEなどの信託商品も最終的にETF商品に転換され、段階的に縁の下に追いやられることを避けました。
GBTCがBTC現物ETFに正常に変換された後、ロング月続く売り圧力があったため、ETHEの上場後の大規模な流出の潜在性に市場は同様に懸念を抱いています。
Farside Investorsのデータによると、2021年7月22日時点で、GBTCは資金流出に直面し続け、累計流出額は184.9億ドルに達しました。灰色地帯が263万ETH（約93億ドル相当）を保有しており、GBTCの規模とはかなり異なりますが、ETHEの高い手数料率は依然としてある程度の流出をもたらすでしょう。
ただし@アナリストThecluesは、ETHEとGBTCには非常に大きな違いがあると考えており、ETHEの上場後の売り圧はGBTCのように激しいものではないと指摘しています。
彼女は、BTC ETF は以前にも問題なく通過したと考えており、安定した成果を期待しています。3ヶ月間で100%近く上昇することを予想しています。
しかし、ETH ETF は波乱に満ちており、特に「短期的には通過できない」という状況から「7月には通過する」という大逆転があり、2800からの予想される攻勢が再開し、現在21%上昇している。売りのニュースは予想される攻勢資金の利益状況からの動力を得ており、比較すると、ETHの売りの動機はBTCとは比較にならない。
また、ETHと同様にアービトラージ利益を得るためのディップ（40%割引での購入）も存在しますが、ETHとGBTCの間には非常に大きな違いがあります。GBTCはETFに変換される前に、週ごとに1億ドル以上の取引量がありましたが、現在のETHの週間取引量は4億ドル以上で、数週間続いています。また、ETHのプレミアムは早くも6%未満に縮小しましたが、GBTCがETFに変換されるまでの2週間、プレミアムは徐々に回復しました。したがって、ETHのアービトラージトレーディングには、ETHの株式を売却する十分なスペースと市場のデプスがあります。彼女は、多くのダンプ予測が「予測される主体」が静止しているという主観的な視点に基づいていると考えています。
このほか、ETHEは短期間における売り圧やダンプが存在しても、長期的には他のETHファンドETFに吸収されるでしょう。BTC現物ETFの資金流入・流出動向から見ても、GBTCの流出規模は大きいものの、7月22日時点でBTC現物ETFの純資金流入は170億ドルを超えています。また、価格の動きから見ても、売り圧はBTC価格にロング期間影響を与えていないようです。
**ETHE と GBTC を比較すると、さらに重要な取り組みがあります。グレイスケールは、ETHE から Mini Trust ETF を分割しました。**公式ウェブサイトによると、2024 年 7 月 18 日時点で、グレイスケールETH信託（ETHE Trust）の10%の基礎となるETHがグレイスケールETH Mini Trust（ETH Trust）の作成時に分割されたため、ETHE Trust の株式の資産純額は2024 年 7 月 18 日の前日の資産純額より10%低くなります（ETH 価格の上昇または下落を考慮しない）。したがって、ETHE Trust の株主は何もする必要がなく、分割の収益を得る権利があり、1：1の比率でETH Trust の株式を取得できます。そのため、彼らのETH全体のリスクは変わらず維持されます。
つまり、現在、グレースケールにはETHとETHの2つのETFがあり、ETHはETHの初期90%を保有し、機関投資家やプロの投資家に適した2.5%の管理手数料があり、ETHは最初のETHの10%を保有しており、管理手数料は低く、ユーザーの損失を減らし、潜在的な売り圧力を軽減します。
したがって、GBTCと比較して、所有者がMini Trust ETFに移行するにつれて、ETHEの流出はより穏やかになります。
グレイスケールの Mini Trust ETF は、長期的なホルダーが合理的に税金を回避するのに役立ちます。これにより、ETHEホルダーは収入を減らすことなく、売却することなく、特に潜在的なキャピタルゲイン税の影響を受けるホルダーにとっては、良い中間地点を見つけることができます。01928374656574839201
ETH ETFの流入規模を見積もる
現在、ロング家の機関はETH ETFの流入規模を予測しています：
グレイスケールの研究チームによると、米国の現物ETH ETFの需要は、現物BTC ETFの需要の25％-30％に達すると予想されています。 ETH供給の大部分（例えばステークのETH）はETFに使用されない可能性があります。
ASXNデジタル資産研究によると、ETH ETFが上場された後、ETHEホルダーは表面価格の価格帯で約2ヶ月間退出することができます。これは重要な変数であり、特に退場量を防ぐのに役立ちます。ASXNの内部推定では、月間流入額は8億～12億ドルになると見積もられています。これは、BTCの月間流入量の時価総額加重平均を取り、それにETHの時価総額を乗じて計算されています。
Bloomberg ETFアナリストのEric Balchunasは、ETH現物ETFがBTC現物ETFが獲得した資産の10％から15％を獲得し、50億ドルから80億ドルに達する可能性があると予測しています。
Galaxyは、ETH ETFの純流入額が最初の5ヶ月でBTC ETFの純流入額の20-50%に達すると予想しており、目標は30%です。つまり、毎月10億ドルの純流入が意味します。
神魚予測によると、6月から12月にかけての上場初期の主要な資金流入は小売投資家からで、総資金の80%から90%を占める可能性があります。機関投資家の参加は比較的少ないと予想されます。ETHEはGBTCに似ているため、市場は一部のアービトラージや売り圧力に直面する可能性があります。この売り圧力に耐えられるかどうかはまだ観察が必要です。12月以降、機関投資家が市場に徐々に参入する可能性があります。
しかし、市場では一般的に、ETH ETF の流入量は限られていると考えられています。
モルガン・スタンレーのニコラオス・パニギルツォグルが5月末に予測したところによると、ETH ETFの流入量はBTCの一部に過ぎない可能性があります。
シティグループは、ETFの流入量がビットコインの流入量の30％〜35％を占めると予測しています。 CoinDeskは、この報告書を引用して、今後6か月でこの数字が47億〜54億ドルに達すると述べています。
上記の2つの銀行は、BTCが先行優位性を持っていると考えており、また、ETHが提供する機能はETFでは実現できないため、需要が制限されていると強調しています。
ETHの価格はどのように影響を受けますか？
現在、市場の一般的な見方は、ETHのETFの承認ニュースが5月に発表されたため、ニュースを売る現象が起こったと考えられています。また、SECは19-bおよびS-1の申請書を承認する間に市場の待機時間が十分に長く、これによりETFの市場への影響は既に吸収されている可能性が非常に高いです。したがって、ETHのETFはETHの価格に大きな変動をもたらすことはないと考えられています。
また、最初のETFが導入された後、イーサリアムのパフォーマンスがBTCを上回るという比較的楽観的な見方もあります。
分析会社Kaikoの調査によると、今後発売されるETH ETFは、BTCに対するETHのパフォーマンスを強化するはずです。Kaikoは、5月に規制当局がETFを承認して以来、ETHとBTCの比率（主要な暗号資産を比較するための指標）が大幅に上昇し、0.045から0.05に上昇し、高位を維持していると述べています。言い換えれば、1つのETHを購入するにはより長期間BTCが必要であり、ETFが開始されるとこのトレンドはさらに深刻化するでしょう。ETHの価格が5月以降上下しているにもかかわらず、この比率はETHがポンプの準備ができていることを示しています。
SynFuturesのCEOであるRachel Linは5月に、需要要因に加えて供給の変化も上昇空間をもたらし、これによってBTCとETHの価格比率が縮小するだろうと述べました。彼女は、「現在市場がETHに対する態度が「まだ十分に楽観的ではない」と考えており、すべての指標が今後数ヶ月でETHが大規模なブル・マーケットを迎えることを示していると述べました。」
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クソロボットを閉じてください！！！
暗号資産取引が消えています！
もうチャートのみに頼ることはできません!!!
彼らは暗号資産のエコシステムを破壊しています、ロボット！！！