モルガン・スタンレー：2025年にFEDは1回だけ利下げする可能性があり、2026年にAI経済成長が現れるだろう。

モルガン・スタンレーの最高投資責任者マイク・ウィルソンは、3月19日のインタビューで、米国株式市場の現在の揺れは、連邦準備制度(FED)の政策調整、政府の予算削減、AI投資の減速から来ていると述べました。これらの要因は、今後数ヶ月の市場の動向に影響を与えるでしょう。彼は市場がまだ調整期にあると考えていますが、下半期には転機が訪れる可能性があるとしています。

FEDの利下げ予測が縮小し、市場は雇用市場と信用リスクに注目している

モルガン・スタンレーは当初、今年2回の利下げを予測していましたが、現在は1回のみを予想しています。ウィルソンは、FEDが経済成長に基づいて利下げのタイミングを決定すると述べており、雇用市場が重要な指標です。

現在の雇用市場の疲弊は主に政府部門から来ており、ホワイトハウスが人員削減と予算縮小を行っているためです。しかし、もしその影響が民間企業にまで及ぶなら、FEDは利下げのペースを加速する可能性があります。また、もし市場の信用収縮が悪化した場合、FEDは2018年の市場圧力による利下げのように介入を余儀なくされる可能性があるとも述べています。

S&P 500指数5,500ポイントで止まり、短期的に反発の見込み

最近、市場が修正され、S&P 500指数(S&P 500)は5,500ポイントまで下落した後、安定しました。ウィルソン氏は、これが短期の取引可能範囲であり、市場に技術的な反発が見られる可能性があると考えています。「私たちの見解では、今年の上半期は市場が厳しく、下半期に改善するだろう」と彼は述べました。

AI投資の伸び率が鈍化し、企業の設備投資にも影響が出ている

ウィルソンは、AI産業の資本支出 (Capex) のトレンドが市場の感情にも影響を与えると述べました。今年初め、市場はAI投資の減速を懸念しており、大手テクノロジー企業は決算報告で数百億ドルの投資を続ける計画を確認しましたが、成長率が鈍化しており、その結果、AIテクノロジー株に対する市場の期待が冷え込んでいます。

「これは市場調整の一部です。AI産業がより深刻な衰退に陥らない限り、5,500ポイントは維持できるはずで、短期取引の機会を提供するでしょう。」とウィルソンは述べました。

トランプ政策が市場に影響を与え、投資家はDOGEと関税に注目している

トランプ政権の政策変更、特に政府の効率性部 (DOGE) の人員削減計画や関税問題の不確実性が市場にも影響を及ぼしています。

ウィルソンは、市場の調整が政策の変動による不確実性だけでなく、投資家の経済成長に対する期待が高すぎることにも関係していると考えています。彼は「市場は昨年末に2024年の経済成長に対して過度に楽観的だったが、今は現実に戻る必要がある」と強調しました。

しかし、彼はトランプ政権の減税と規制緩和が下半期に効果を発揮し、市場の感情が楽観的に転じる可能性があると考えている。

2026年にAI経済成長が現れると、市場は前もって反応するでしょう。

ウィルソンは、市場が2025年下半期から2026年初頭にかけてAIがもたらす真の経済的利益を反映し始めると指摘したが、短期的には市場の動揺期が続くと述べた。しかし、市場は早期に反応する可能性があると彼は考えている。市場は現在調整期にあり、投資家は連邦準備制度(FED)の利下げ動向、トランプ政策の変化、AI投資のトレンドに密接に注視すべきだと述べた。総じて言えば：

FEDは今年、利下げを1回だけ行う可能性があり、労働市場と信用圧力が鍵となる変数です。

S&P 500指数は5,500ポイントで止まり、短期的に反発の可能性があります。

AI産業の資本支出が鈍化し、市場はAI株に対する期待を調整する必要がある。

トランプ政権の減税と規制緩和政策は、下半期にポジティブな効果をもたらす可能性があります。

AIの経済効果は2026年に現れると予測されていますが、市場は早期に反応することが期待されています。

彼は強調した：「市場の変動は続くだろうが、短期的には取引の機会がまだある。投資家は下半期の転機を辛抱強く待つべきだ。」

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