صفعة على وجه ترامب! باول يكرر أنه ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة، ويقول إن الاقتصاد لا يزال جيدًا، وعدم اليقين مرتفع للغاية، ويرفض التحرك مسبقًا بسبب الرسوم الجمركية.
قال باول، إنه على الأقل خلال العام المقبل، لن تحقق الاحتياطي الفيدرالي تقدمًا في أهدافه المتعلقة بالتضخم والتوظيف.
كتابة: لي دان
المصدر: وول ستريت جورنال
قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مؤخرًا تعليق خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، كما أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول التأكيد بعد الاجتماع، أن الاحتياطي لا يتعجل في اتخاذ الإجراءات، ولا يعتقد أنه ينبغي خفض أسعار الفائدة بشكل استباقي لمواجهة تأثيرات الرسوم الجمركية، مما يمثل صفعة أخرى للرئيس الأمريكي ترامب الذي يطالب مرارًا بخفض الفائدة على الفور.
بتوقيت شرق الولايات المتحدة، في 7 مايو، الأربعاء، أضاف البيان الخاص بالسياسة النقدية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي جملة جديدة: "لقد زادت مخاطر ارتفاع معدل البطالة وارتفاع التضخم." في المؤتمر الصحفي الذي أعقب ذلك، سُئل باول عن أي من المسائل يجب معالجتها أولاً خلال فترة ولايته، هل هي البطالة أم التضخم.
قال باول إن خطر ارتفاع معدل البطالة وارتفاع التضخم يتزايد. من غير الواضح حاليًا أي من هذين الخطرين هو المشكلة الأكثر إثارة للقلق. "من المبكر جدًا إصدار حكم الآن." يعتقد باول أنه يجب إيلاء الاهتمام لكل من خطر البطالة والتضخم، وقد يتعين اتخاذ قرار بينهما.
عندما سُئل عما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى وقت طويل لفهم تطورات الوضع، شدد باول على: "أعتقد أننا لا نعرف." كما أعاد التأكيد على تصريحاته السابقة، قائلاً إن الاحتياطي الفيدرالي لن يكون في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. وقال:
"نعتقد أنه ليس من الضروري التعجل في تعديل أسعار الفائدة."
"نعتقد أنه يمكننا التحلي بالصبر، وسنركز على البيانات."
في الوقت نفسه، أكد باول أن الرسوم الجمركية المرتفعة التي فرضها ترامب قد تؤدي إلى زيادة البطالة والتضخم. قال:
"إذا استمرت التدابير الكبيرة لزيادة الرسوم الجمركية المعلنة، فقد تؤدي إلى زيادة التضخم، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وزيادة معدل البطالة."
السياسة النقدية الحالية لديها قيود معتدلة، والانتظار هو قرار واضح جداً
علق باول على الاقتصاد الأمريكي قائلاً إن الاقتصاد لا يزال قوياً. سوق العمل بشكل عام متوازن، في حالة أو قريب من حالة التوظيف الكامل. لقد تباطأ نمو التضخم بشكل كبير. لا يزال معدل نمو الأجور يميل إلى الاعتدال.
قال باول إن السياسة النقدية الحالية للاحتياطي الفيدرالي لديها قيود معتدلة أو متوسطة. وقال: "توقعات التضخم المحتملة جيدة."
تقول التعليقات إن هذا يعني أن باول يعترف بأن السياسة النقدية الحالية لا تزال تقيد ضغوط التضخم، وأن أسعار الفائدة ليست عند المستوى المحايد.
أعاد باول التأكيد على أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي في حالة جيدة، وأن الاحتياطي الفيدرالي لا يواجه ضغطًا لاتخاذ إجراءات لخفض أسعار الفائدة، قائلاً: "يمكننا اتخاذ إجراءات بسرعة في الوقت المناسب."
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي لا يعرف إلى أين ستذهب سياسة التجارة. لكن في الوقت الحالي، "بالنسبة لنا، فإن الترقب والمراقبة هو قرار واضح إلى حد ما." وأضاف أن الشركات والمشاركين في السوق والمحللين في حالة ترقب، مصراً على أن "الجميع في انتظار."
تعتبر التعليقات أن عتبة خفض أسعار الفائدة في يونيو مرتفعة للغاية بناءً على المعلومات التي كشفت عنها الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن.
إذا استمرت الرسوم الجمركية العالية، فلن تحقق أهداف الاحتياطي الفيدرالي أي تقدم على الأقل في العام المقبل.
سأل أحد الصحفيين عن مسار الهبوط الناعم، وأكد باول مجددًا أن الاحتياطي الفيدرالي غير متأكد بعد من الاتجاه الذي ستسلكه السياسات التجارية مثل الرسوم الجمركية.
يعتقد باول أنه إذا حافظ ترامب على الرسوم الجمركية المرتفعة، فلن تتمكن الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق تقدم في تحقيق أهداف سياستها المتعلقة بالتضخم والتوظيف. وقال "على الأقل خلال العام المقبل"، قد لا تحقق الاحتياطي الفيدرالي تقدمًا إضافيًا في أهدافها.
"نظرًا لنطاق و حجم التعريفات الجمركية، من المحتمل جدًا أن نجد أن مخاطر ارتفاع التضخم و معدل البطالة ستزداد بالتأكيد. إذا كان الأمر كذلك، إذا تم تنفيذ التعريفات الجمركية في النهاية بمستوى لا يمكننا تحديده حاليًا، فلن نتمكن من تحقيق مزيد من التقدم نحو الأهداف. قد نرى أن هذه العملية قد تم تأجيلها."
أشار إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لن يصدر توقعات حول احتمال حدوث ركود اقتصادي.
قال باول إن الشركات تؤجل قرارات الاستثمار، والأسر تؤجل قرارات الإنفاق الاستهلاكي. في مثل هذه الظروف، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي اتخاذ إجراء "استباقي". وأضاف أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في خريف العام الماضي لم يكن استباقياً، وإذا كان هناك ما يميز الأمر، فهو جاء متأخراً قليلاً.
«هذه ليست حالة يمكن فيها الضرب بيد من حديد، لأننا في الواقع لا نعرف كيف نتعامل مع هذه البيانات حتى نرى المزيد من البيانات».
قال باول إنه في بعض الحالات سيكون من المناسب خفض أسعار الفائدة هذا العام، وفي حالات أخرى سيكون غير مناسب. "لا أستطيع أن أقول بثقة إنني أعرف ما هو المسار المناسب، إلا إذا فهمنا بشكل أكبر كيف سيتم حل هذه المسألة، وتأثيرها على الاقتصاد من حيث الوظائف والتضخم."
تصريح اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا ينص على أن عدم اليقين في آفاق الاقتصاد "قد زاد بشكل أكبر". كما أشار باول في المؤتمر الصحفي إلى عدم اليقين، حيث قال:
تخبرني حدسي أن عدم اليقين في اتجاه الاقتصاد مرتفع للغاية.
قال باول: "عادةً ما تتضح الأمور تدريجيًا، وستصبح الاتجاهات الصحيحة واضحة أيضًا." في الوقت نفسه، يعتقد أن "اقتصادنا (في الولايات المتحدة) يعمل بشكل جيد."
تأثير الرسوم الجمركية لم يصل بعد، وقد يكون لتأثير السياسة على التضخم تأثيرات قصيرة الأمد أو طويلة الأمد.
يعتقد باول أن تأثير سياسات إدارة ترامب على التضخم قد يكون مؤقتًا.
"قد يكون تأثير التضخم مؤقتًا، ويعكس تغيرًا واحدًا في مستوى الأسعار." لكن "قد يكون لتأثير التضخم أيضًا تأثير أكثر ديمومة."
عند سؤاله عما إذا كانت تأثيرات التعريفات الجمركية لم تصل بعد، أجاب: "حتى الآن لم تصل بعد". "الناس قلقون بشأن التضخم، وقلقون بشأن تأثيرات التعريفات الجمركية، لكن هذا التأثير لم يصل بعد."
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بالحفاظ على توقعات التضخم ثابتة. قد تجد الاحتياطي الفيدرالي أن تحقيق هذين الهدفين الكبيرين - استقرار الأسعار والعمالة الكاملة - يتعارض مع بعضهما البعض. في الوقت الحالي، الاحتياطي الفيدرالي جاهز وينتظر الحصول على اليقين من حيث السياسة.
قال باول: "في الوقت الحالي، نرى التضخم يتحرك بشكل جانبي عند مستويات منخفضة إلى حد ما."
باول قال إنه لا داعي لاتخاذ أي إجراءات في الوقت الحالي، وليس هناك بيانات تدعم أي إجراء، وقد أشار أكثر من مرة: "نحتاج فقط إلى الانتظار لنرى كيف ستتطور الأمور."
تُشير التعليقات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع سلبي وليس نشط. من وجهة نظر السوق، لا يزال هناك بعض الوقت حتى يتم تفعيل "Fed Put"، وهو ما يُعرف بخيار البيع للاحتياطي الفيدرالي، أي أنه من المتوقع أنه في حالة حدوث انخفاض كبير، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بالتدخل لإنقاذ السوق.
قد تغير المفاوضات بشكل جوهري الوضع التجاري أو قد لا تفعل ذلك
فيما يتعلق بالمحادثات رفيعة المستوى بين الصين والولايات المتحدة حول التجارة والاقتصاد المقررة قريبًا، قال باول إنه لا يمكنه التعليق مباشرة.
ذكر باول التعريف بالرسوم الجمركية المعادلة التي أعلنت عنها إدارة ترامب في 2 أبريل، وأكد أن مستوى الرسوم الجمركية الجديدة يتجاوز بكثير توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، أشار بعد ذلك إلى أن الولايات المتحدة "تبدو وكأنها تدخل مرحلة جديدة من (التجارة)", حيث أن إدارة ترامب تجري محادثات تجارية أولية مع بعض الشركاء التجاريين المهمين في الولايات المتحدة. قد "يغير ذلك الوضع بشكل جوهري، أو لا". "نحن نتجنب بحذر إصدار أحكام قاطعة عندما تتغير الحقائق."
قال باول عند حديثه عن سياسة التجارة: "في النهاية، يجب أن تقرر الحكومة ذلك. هذه هي مسؤوليتهم، ليست مسؤوليتنا."
من المحتمل تعديل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ارتفاعًا ، مما يجعل من الصعب تفسير البيانات بدقة بسبب استيراد السلع
وفقًا لتصريحات مسؤولي إدارة ترامب، من المتوقع أن يتم رفع بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.
قال باول إن العديد من نتائج التحقيق تشير إلى أن الرسوم الجمركية ترفع توقعات التضخم. ويعتقد أن القضايا التجارية تجعل قياس الناتج المحلي الإجمالي معقدًا. الزيادة الكبيرة في الواردات في الربع الأول ستجعل من الصعب تفسير بيانات الناتج المحلي الإجمالي بدقة.
قال باول إن بيانات الناتج المحلي الإجمالي تنقل إشارة، بينما قد تكون بيانات "الشراء النهائي المحلي الخاص" (PDFP) التي لا تشمل المخزونات ونفقات الحكومة إشارة أخرى. قد يكون من الصعب على الجمهور العادي فهم ذلك. بشكل عام، هذه الحالة لن تغير حقًا مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
يعتقد باول أن هناك احتمال لوجود انقطاع بين استطلاع مشاعر المستهلكين والإنفاق الفعلي للمستهلكين، وهذا هو "سبب آخر يحتاج (مجلس الاحتياطي الفيدرالي) إلى التريث".
عند سؤاله عن أدوات الاحتياطي الفيدرالي للتعامل مع اضطرابات سلسلة التوريد، أجاب باول: "ليس لدينا هذه الأدوات على الإطلاق." وأضاف أن الأمر يعتمد على الحكومة والقطاع الخاص.
لن تتأثر الدعوات من ترامب على الإطلاق ولم يُطلب الاجتماع بالرئيس
قال باول إن دعوات ترامب لخفض أسعار الفائدة "لن تؤثر على عملنا على الإطلاق". وأضاف: "سنواصل القيام بنفس الشيء، وهو استخدام أدواتنا لتعزيز أعلى مستوى من التوظيف واستقرار الأسعار، لصالح الشعب الأمريكي. سننظر دائمًا فقط في البيانات الاقتصادية، والآفاق، وتوازن المخاطر، وهذا كل ما في الأمر. هذه هي جميع الأمور التي يجب علينا أخذها بعين الاعتبار."
سأل صحفي باول، قال ترامب سابقًا إنه لن يُعفيه من منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ماذا كان رده. أجاب باول، ليس لديه ما يقوله.
وسأل أحد الصحفيين، بعد انتهاء فترة ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026، هل لا يزال من الممكن لبول أن يستمر كعضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وأوضح بول أنه ليس لديه معلومات ليقدمها حول هذا الأمر.
عند سؤاله عن سبب عدم لقائه مع ترامب خلال فترة رئاسته الجديدة، أجاب باول: "لم أطلب مطلقًا الاجتماع مع أي رئيس، ولن أفعل ذلك أبدًا."
مسار نمو ديون الحكومة غير مستدام
سأل أحد الصحفيين عما إذا كانت تخفيضات الإنفاق من قبل إدارة ترامب قد تؤثر على نمو الاقتصاد. وأشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يعتبر إجراءات الميزانية من الكونغرس "أمرًا مفروغًا منه". لا يحتاج الكونغرس إلى نصائح من الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة المالية، تمامًا كما لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى نصائح من الكونغرس بشأن السياسة النقدية.
لكن باول أعاد التأكيد على تحذيره من أن المسار المالي غير مستدام. قال:
"هناك نقطة واحدة نعرفها بوضوح، وهي أن مسار نمو ديون الحكومة الحالي غير مستدام. الدين نفسه ليس عند مستوى غير مستدام، ولكن مسار النمو هو غير مستدام."
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
صفعة على وجه ترامب! باول يكرر أنه ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة، ويقول إن الاقتصاد لا يزال جيدًا، وعدم اليقين مرتفع للغاية، ويرفض التحرك مسبقًا بسبب الرسوم الجمركية.
كتابة: لي دان
المصدر: وول ستريت جورنال
قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مؤخرًا تعليق خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، كما أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول التأكيد بعد الاجتماع، أن الاحتياطي لا يتعجل في اتخاذ الإجراءات، ولا يعتقد أنه ينبغي خفض أسعار الفائدة بشكل استباقي لمواجهة تأثيرات الرسوم الجمركية، مما يمثل صفعة أخرى للرئيس الأمريكي ترامب الذي يطالب مرارًا بخفض الفائدة على الفور.
بتوقيت شرق الولايات المتحدة، في 7 مايو، الأربعاء، أضاف البيان الخاص بالسياسة النقدية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي جملة جديدة: "لقد زادت مخاطر ارتفاع معدل البطالة وارتفاع التضخم." في المؤتمر الصحفي الذي أعقب ذلك، سُئل باول عن أي من المسائل يجب معالجتها أولاً خلال فترة ولايته، هل هي البطالة أم التضخم.
قال باول إن خطر ارتفاع معدل البطالة وارتفاع التضخم يتزايد. من غير الواضح حاليًا أي من هذين الخطرين هو المشكلة الأكثر إثارة للقلق. "من المبكر جدًا إصدار حكم الآن." يعتقد باول أنه يجب إيلاء الاهتمام لكل من خطر البطالة والتضخم، وقد يتعين اتخاذ قرار بينهما.
عندما سُئل عما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى وقت طويل لفهم تطورات الوضع، شدد باول على: "أعتقد أننا لا نعرف." كما أعاد التأكيد على تصريحاته السابقة، قائلاً إن الاحتياطي الفيدرالي لن يكون في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. وقال:
"نعتقد أنه ليس من الضروري التعجل في تعديل أسعار الفائدة."
"نعتقد أنه يمكننا التحلي بالصبر، وسنركز على البيانات."
في الوقت نفسه، أكد باول أن الرسوم الجمركية المرتفعة التي فرضها ترامب قد تؤدي إلى زيادة البطالة والتضخم. قال:
"إذا استمرت التدابير الكبيرة لزيادة الرسوم الجمركية المعلنة، فقد تؤدي إلى زيادة التضخم، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وزيادة معدل البطالة."
السياسة النقدية الحالية لديها قيود معتدلة، والانتظار هو قرار واضح جداً
علق باول على الاقتصاد الأمريكي قائلاً إن الاقتصاد لا يزال قوياً. سوق العمل بشكل عام متوازن، في حالة أو قريب من حالة التوظيف الكامل. لقد تباطأ نمو التضخم بشكل كبير. لا يزال معدل نمو الأجور يميل إلى الاعتدال.
قال باول إن السياسة النقدية الحالية للاحتياطي الفيدرالي لديها قيود معتدلة أو متوسطة. وقال: "توقعات التضخم المحتملة جيدة."
تقول التعليقات إن هذا يعني أن باول يعترف بأن السياسة النقدية الحالية لا تزال تقيد ضغوط التضخم، وأن أسعار الفائدة ليست عند المستوى المحايد.
أعاد باول التأكيد على أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي في حالة جيدة، وأن الاحتياطي الفيدرالي لا يواجه ضغطًا لاتخاذ إجراءات لخفض أسعار الفائدة، قائلاً: "يمكننا اتخاذ إجراءات بسرعة في الوقت المناسب."
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي لا يعرف إلى أين ستذهب سياسة التجارة. لكن في الوقت الحالي، "بالنسبة لنا، فإن الترقب والمراقبة هو قرار واضح إلى حد ما." وأضاف أن الشركات والمشاركين في السوق والمحللين في حالة ترقب، مصراً على أن "الجميع في انتظار."
تعتبر التعليقات أن عتبة خفض أسعار الفائدة في يونيو مرتفعة للغاية بناءً على المعلومات التي كشفت عنها الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن.
إذا استمرت الرسوم الجمركية العالية، فلن تحقق أهداف الاحتياطي الفيدرالي أي تقدم على الأقل في العام المقبل.
سأل أحد الصحفيين عن مسار الهبوط الناعم، وأكد باول مجددًا أن الاحتياطي الفيدرالي غير متأكد بعد من الاتجاه الذي ستسلكه السياسات التجارية مثل الرسوم الجمركية.
يعتقد باول أنه إذا حافظ ترامب على الرسوم الجمركية المرتفعة، فلن تتمكن الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق تقدم في تحقيق أهداف سياستها المتعلقة بالتضخم والتوظيف. وقال "على الأقل خلال العام المقبل"، قد لا تحقق الاحتياطي الفيدرالي تقدمًا إضافيًا في أهدافها.
"نظرًا لنطاق و حجم التعريفات الجمركية، من المحتمل جدًا أن نجد أن مخاطر ارتفاع التضخم و معدل البطالة ستزداد بالتأكيد. إذا كان الأمر كذلك، إذا تم تنفيذ التعريفات الجمركية في النهاية بمستوى لا يمكننا تحديده حاليًا، فلن نتمكن من تحقيق مزيد من التقدم نحو الأهداف. قد نرى أن هذه العملية قد تم تأجيلها."
أشار إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لن يصدر توقعات حول احتمال حدوث ركود اقتصادي.
قال باول إن الشركات تؤجل قرارات الاستثمار، والأسر تؤجل قرارات الإنفاق الاستهلاكي. في مثل هذه الظروف، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي اتخاذ إجراء "استباقي". وأضاف أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في خريف العام الماضي لم يكن استباقياً، وإذا كان هناك ما يميز الأمر، فهو جاء متأخراً قليلاً.
«هذه ليست حالة يمكن فيها الضرب بيد من حديد، لأننا في الواقع لا نعرف كيف نتعامل مع هذه البيانات حتى نرى المزيد من البيانات».
قال باول إنه في بعض الحالات سيكون من المناسب خفض أسعار الفائدة هذا العام، وفي حالات أخرى سيكون غير مناسب. "لا أستطيع أن أقول بثقة إنني أعرف ما هو المسار المناسب، إلا إذا فهمنا بشكل أكبر كيف سيتم حل هذه المسألة، وتأثيرها على الاقتصاد من حيث الوظائف والتضخم."
تصريح اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا ينص على أن عدم اليقين في آفاق الاقتصاد "قد زاد بشكل أكبر". كما أشار باول في المؤتمر الصحفي إلى عدم اليقين، حيث قال:
تخبرني حدسي أن عدم اليقين في اتجاه الاقتصاد مرتفع للغاية.
قال باول: "عادةً ما تتضح الأمور تدريجيًا، وستصبح الاتجاهات الصحيحة واضحة أيضًا." في الوقت نفسه، يعتقد أن "اقتصادنا (في الولايات المتحدة) يعمل بشكل جيد."
تأثير الرسوم الجمركية لم يصل بعد، وقد يكون لتأثير السياسة على التضخم تأثيرات قصيرة الأمد أو طويلة الأمد.
يعتقد باول أن تأثير سياسات إدارة ترامب على التضخم قد يكون مؤقتًا.
"قد يكون تأثير التضخم مؤقتًا، ويعكس تغيرًا واحدًا في مستوى الأسعار." لكن "قد يكون لتأثير التضخم أيضًا تأثير أكثر ديمومة."
عند سؤاله عما إذا كانت تأثيرات التعريفات الجمركية لم تصل بعد، أجاب: "حتى الآن لم تصل بعد". "الناس قلقون بشأن التضخم، وقلقون بشأن تأثيرات التعريفات الجمركية، لكن هذا التأثير لم يصل بعد."
قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بالحفاظ على توقعات التضخم ثابتة. قد تجد الاحتياطي الفيدرالي أن تحقيق هذين الهدفين الكبيرين - استقرار الأسعار والعمالة الكاملة - يتعارض مع بعضهما البعض. في الوقت الحالي، الاحتياطي الفيدرالي جاهز وينتظر الحصول على اليقين من حيث السياسة.
قال باول: "في الوقت الحالي، نرى التضخم يتحرك بشكل جانبي عند مستويات منخفضة إلى حد ما."
باول قال إنه لا داعي لاتخاذ أي إجراءات في الوقت الحالي، وليس هناك بيانات تدعم أي إجراء، وقد أشار أكثر من مرة: "نحتاج فقط إلى الانتظار لنرى كيف ستتطور الأمور."
تُشير التعليقات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع سلبي وليس نشط. من وجهة نظر السوق، لا يزال هناك بعض الوقت حتى يتم تفعيل "Fed Put"، وهو ما يُعرف بخيار البيع للاحتياطي الفيدرالي، أي أنه من المتوقع أنه في حالة حدوث انخفاض كبير، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بالتدخل لإنقاذ السوق.
قد تغير المفاوضات بشكل جوهري الوضع التجاري أو قد لا تفعل ذلك
فيما يتعلق بالمحادثات رفيعة المستوى بين الصين والولايات المتحدة حول التجارة والاقتصاد المقررة قريبًا، قال باول إنه لا يمكنه التعليق مباشرة.
ذكر باول التعريف بالرسوم الجمركية المعادلة التي أعلنت عنها إدارة ترامب في 2 أبريل، وأكد أن مستوى الرسوم الجمركية الجديدة يتجاوز بكثير توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، أشار بعد ذلك إلى أن الولايات المتحدة "تبدو وكأنها تدخل مرحلة جديدة من (التجارة)", حيث أن إدارة ترامب تجري محادثات تجارية أولية مع بعض الشركاء التجاريين المهمين في الولايات المتحدة. قد "يغير ذلك الوضع بشكل جوهري، أو لا". "نحن نتجنب بحذر إصدار أحكام قاطعة عندما تتغير الحقائق."
قال باول عند حديثه عن سياسة التجارة: "في النهاية، يجب أن تقرر الحكومة ذلك. هذه هي مسؤوليتهم، ليست مسؤوليتنا."
من المحتمل تعديل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ارتفاعًا ، مما يجعل من الصعب تفسير البيانات بدقة بسبب استيراد السلع
وفقًا لتصريحات مسؤولي إدارة ترامب، من المتوقع أن يتم رفع بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.
قال باول إن العديد من نتائج التحقيق تشير إلى أن الرسوم الجمركية ترفع توقعات التضخم. ويعتقد أن القضايا التجارية تجعل قياس الناتج المحلي الإجمالي معقدًا. الزيادة الكبيرة في الواردات في الربع الأول ستجعل من الصعب تفسير بيانات الناتج المحلي الإجمالي بدقة.
قال باول إن بيانات الناتج المحلي الإجمالي تنقل إشارة، بينما قد تكون بيانات "الشراء النهائي المحلي الخاص" (PDFP) التي لا تشمل المخزونات ونفقات الحكومة إشارة أخرى. قد يكون من الصعب على الجمهور العادي فهم ذلك. بشكل عام، هذه الحالة لن تغير حقًا مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
يعتقد باول أن هناك احتمال لوجود انقطاع بين استطلاع مشاعر المستهلكين والإنفاق الفعلي للمستهلكين، وهذا هو "سبب آخر يحتاج (مجلس الاحتياطي الفيدرالي) إلى التريث".
عند سؤاله عن أدوات الاحتياطي الفيدرالي للتعامل مع اضطرابات سلسلة التوريد، أجاب باول: "ليس لدينا هذه الأدوات على الإطلاق." وأضاف أن الأمر يعتمد على الحكومة والقطاع الخاص.
لن تتأثر الدعوات من ترامب على الإطلاق ولم يُطلب الاجتماع بالرئيس
قال باول إن دعوات ترامب لخفض أسعار الفائدة "لن تؤثر على عملنا على الإطلاق". وأضاف: "سنواصل القيام بنفس الشيء، وهو استخدام أدواتنا لتعزيز أعلى مستوى من التوظيف واستقرار الأسعار، لصالح الشعب الأمريكي. سننظر دائمًا فقط في البيانات الاقتصادية، والآفاق، وتوازن المخاطر، وهذا كل ما في الأمر. هذه هي جميع الأمور التي يجب علينا أخذها بعين الاعتبار."
سأل صحفي باول، قال ترامب سابقًا إنه لن يُعفيه من منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي، ماذا كان رده. أجاب باول، ليس لديه ما يقوله.
وسأل أحد الصحفيين، بعد انتهاء فترة ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026، هل لا يزال من الممكن لبول أن يستمر كعضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وأوضح بول أنه ليس لديه معلومات ليقدمها حول هذا الأمر.
عند سؤاله عن سبب عدم لقائه مع ترامب خلال فترة رئاسته الجديدة، أجاب باول: "لم أطلب مطلقًا الاجتماع مع أي رئيس، ولن أفعل ذلك أبدًا."
مسار نمو ديون الحكومة غير مستدام
سأل أحد الصحفيين عما إذا كانت تخفيضات الإنفاق من قبل إدارة ترامب قد تؤثر على نمو الاقتصاد. وأشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يعتبر إجراءات الميزانية من الكونغرس "أمرًا مفروغًا منه". لا يحتاج الكونغرس إلى نصائح من الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة المالية، تمامًا كما لا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى نصائح من الكونغرس بشأن السياسة النقدية.
لكن باول أعاد التأكيد على تحذيره من أن المسار المالي غير مستدام. قال:
"هناك نقطة واحدة نعرفها بوضوح، وهي أن مسار نمو ديون الحكومة الحالي غير مستدام. الدين نفسه ليس عند مستوى غير مستدام، ولكن مسار النمو هو غير مستدام."