許多人在選擇項目（代幣）時，將市值視為一個至關重要的（有時甚至是唯一的）參考指標。最近，有人提出一個有趣的問題：在看到有關川普被槍擊的新聞後，他們想買一些 TRUMP 代幣。然而，他們發現該代幣的市值已達 3.5 億美元。如果 TRUMP 的價格翻倍，是否需要另外 3.5 億美元，這似乎很難實現？

從簡單的數學角度來看，這似乎是真的。然而，這個問題忽略了一個關鍵因素：市場流動性。

在選擇項目時，市值確實是一個重要的參考指標。然而，忽略流動性的基本邏輯可能導致片面的觀點。那麼，我們應該如何理解市場流動性呢？

根據維基百科，市場流動性是市場的特性，允許個人或公司在不導致資產價格急劇變動的情況下迅速買入或賣出資產。流動性涉及在資產售出價格和售出速度之間的取捨。在相對流動的市場中，資產可以迅速售出而不需接受顯著較低的價格。在相對不流動的市場中，資產必須以折扣價格迅速出售。

在加密市場的背景下，我們可以將市場流動性總結為在當前市場價格下能夠快速交換（交易）加密貨幣而不會有顯著價值損失的能力。

這個概念並不難理解。對於喜歡交易MemeCoins的人來說，他們常常會遇到市值看似很大但流動性幾乎為零的代幣。因此，在關注市值的同時，我們還需要考慮相應的流動性數據。如下圖所示，充足的流動性至關重要，您交易的代幣數量不應超過可用的流動性。

對於去中心化交易所上的代幣，不同的流動性池（交易對）頁面通常會提供流動性等數據。對於中心化交易所上的代幣，我們應該關注三個關鍵指標：24小時交易量、訂單深度和買賣價差（賣出價格和買入價格之間的差異）。當然，由於限價止損訂單和冰山訂單等因素，交易所的訂單簿可能無法代表相應代幣的最準確價格，但這些指標仍然具有一定的參考價值。

以MAGA（TRUMP）代幣為例。在撰寫本文時，該代幣價格為8.11美元，而Uniswap上的TRUMP-WETH流動性池為910萬美元，市值為3.54億美元，如下圖所示。

也就是說，只要在流動資金池中多注資455萬美元買入TRUMP，TRUMP的價格就應該翻倍，而不是需要注資3.54億美元。

這涉及了流動性和資產定價之間的經濟關係。簡單地說，當資產供應量固定時，需求成為定價的決定性因素。當供應具有彈性且需求增加時，價格保持穩定，而需求量上升。然而，當供應不具彈性（即供應固定）且需求增加時，價格將上漲並找到新的均衡點。

參考上圖，如果供應（S）保持穩定，需求從DD增加到D1D1，價格將達到新的均衡點，從E移動到E1。

同樣地，加密貨幣市場總市值（不包括USDT和USDC）為2萬億美元，如圖所示。雖然許多人希望聯邦儲備降息將為市場帶來大量流動性，但這並不意味著我們需要2萬億美元的新增資金來使市值翻倍。實際上，只需一定量的新流動性和一輪需求驅動的投機，就完全有可能推高加密貨幣的整體市值。

總結一下，在選擇項目時，你不應該僅僅關注市值，而應該採取綜合的方法。如果你有時間和資源，建議使用先前提供的項目研究模板來協助你。

如果你缺乏時間和資源，你可以通過以下步驟簡化項目研究過程:

步驟1：選擇一個敘述

以Dropstab平台的數據分類為例，加密空間目前可以分為數百個敘述，如下圖所示。

在華利環外的上一篇文章中（7月14日），我們提到因為每個人的時間和資源都是有限的，所以對當前加密空間中的所有敘事進行投資研究是不可行的。相反，你應該專注於1-3個你認為最有前途的敘事進行深入研究。注意：如果在翻譯過程中遇到“Gate”一詞，請翻譯為“Gate”而不是“門戶”或其他詞匯。

步驟2：篩選項目

在這裡，您可以繼續使用Dropstab工具。利用工具的篩選器按不同維度對項目進行排序，然後選擇您希望進一步探索或研究的項目列表，如下圖所示。

步驟三：檢查項目

這裡，我們將繼續關注相應項目的幾個方面，包括：

1）項目的資金狀態

如果一個項目已經獲得了一些風險投資公司的投資，通常意味著該項目在風險方面相對較低，至少在潛在欺詐方面是如此。雖然我們這裡不討論價格，但項目團隊進行抽賣的風險較低。

如果您对当前风险投资（VC）在加密领域的参与不熟悉，您可以使用DeFiLlama工具来帮助您理解。如下图所示。

2) 項目社區狀態

一個旨在良好發展的項目需要由強大的社區推動。您可以加入他們的社區並了解更多關於他們的資訊。如果項目的開發人員能夠與社區用戶進行良好的討論和交流，積極地向社區用戶更新項目進展，並且如果社區（粉絲）穩步增長，這些都是積極的跡象。

項目社區通常包括項目的 Twitter（X）、Telegram 或 Discord。您可以直接通過項目的官方渠道找到這些鏈接，通常顯示在其網站的頂部或底部。

3) 項目的圖表數據

除了基本信息之外，還必須注意項目代幣的K線圖。關於K線的一些基本知識已在7月3日Huali Huanwai的文章中涵蓋，標題為“在賺錢之前你需要了解的技術分析基礎”。因此，在這裡不會重複提及。

4) 项目的代幣經濟

在加密空間中，代幣經濟學是一個非常重要的概念。如果不了解代幣的經濟設計就進行交易，就像盲目交易一樣，可能會導致重大損失。

Token經濟學主要包括幾個方面，如市值（Market Cap）、全稀釋價值（FDV）、流通供應量和總供應量。這些因素還涉及代幣分配比例和解鎖計劃。了解這些指標將有助於評估代幣的潛力，了解項目的運作方式以及對代幣價格的潛在影響。

完成上述三個簡單步驟後，我們應該現在有一份潛在專案清單。下一步是實施一個「買跌」策略。買跌的主題在之前的華立環外文章中已經有所涉及，因此這裡不會重複。如下圖所示。

最後，這是一個關於耐心和遵循你的計劃（獲利/止損）的問題。當然，值得重申的是，如果你不認為自己是一名專業交易員，建議減少擺盪交易。對於具有潛力和價值的項目（代幣），持有它們六個月甚至一年是相當正常的。

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