Resumo

1. Esta semana, o BTC e o ETH recuaram 7,58 % e 9,81 % respetivamente, num contexto de ajustamento das criptomoedas após uma forte valorização.
2. As vendas a retalho dos EUA em julho cresceram 0,5 % em comparação mensal, mantendo o segundo mês consecutivo de forte expansão.
3. A Wormhole pretende adquirir a Stargate por um valor elevado e solicitou a suspensão da votação “LayerZero acquiring STG”.
4. A MANTRA propõe abolir o ERC20 OM, visando ajustar a taxa de inflação do token para 8 %.
5. Os endereços ativos da Bitlayer cresceram 118 % nos últimos 7 dias, com o TVL a liderar o segmento BTC L2.
6. Os empréstimos em aberto na CeFi atingiram 17,78 mil milhões $, um crescimento de 14,66 % face ao trimestre anterior.

Visão Geral do Mercado

Comentário de Mercado

• BTC — O BTC caiu 7,58 % esta semana. O preço do BTC começou a semana acima dos 120 000 $, mas desvalorizou até aos 114 000 $. A principal influência foi a incerteza macroeconómica, em particular os dados de inflação superiores ao esperado, que reduziram a probabilidade de cortes das taxas pela Fed. A análise técnica indica que o BTC quebrou em baixa o padrão de cunha ascendente, sinalizando um esmorecimento do impulso de curto prazo. Se o suporte nos 112 000 $ não se mantiver, o preço pode vir a testar os 110 000 $.
• ETH — O ETH desvalorizou 9,81 % esta semana. Depois de ultrapassar a barreira psicológica dos 4 000 $, atingiu um máximo de 4 537 $, mas recuou para cerca de 4 200 $ devido a saídas de fundos ETF e à realização de lucros institucionais. A tendência ascendente mantém-se. Com a estabilização do ETH em torno dos 4 000 $, existe ainda margem para valorizações rumo a máximos históricos.
• Altcoins — As principais altcoins registaram um movimento global descendente. Nos últimos 7 dias, o recuo mediano dos 100 tokens com maior capitalização foi de 10,81 %. AB e MNT contrariaram a tendência e subiram mais de 10 %, merecendo destaque.
• Macroeconomia — As vendas a retalho nos EUA em julho aumentaram 0,5 % face ao mês anterior, consolidando o segundo mês consecutivo de forte crescimento e um aumento anual de 3,9 %. Os dados de junho foram revistos em alta para 0,9 %. As vendas a retalho reais (ajustadas à inflação) avançaram 1,2 % em relação ao período homólogo, o que corresponde ao décimo mês consecutivo de crescimento, demonstrando notável resiliência do consumo privado.
• Stablecoins — A capitalização total das stablecoins está atualmente nos 287,8 mil milhões $, com entradas contínuas de capital.
• Comissões Gas — As comissões Gas da rede Ethereum recuaram esta semana, com a média registada a 21-08 nos 0,226 Gwei.

Setores em Destaque

Esta semana, as principais criptomoedas mantiveram a trajetória ascendente, o sentimento de mercado foi positivo e os principais segmentos de altcoins registaram valorizações. De acordo com a Coingecko, os setores de oracles, chain abstraction e protocolos RWA registaram subidas de 7,0 %, 4,0 % e 3,2 % respetivamente nos últimos 7 dias.

Oracles

Os oracles asseguram a integração de dados externos nos contratos inteligentes, conectando informação do mundo real a aplicações descentralizadas. Criam uma base de dados fiável para a DeFi, mercados de previsão e outros casos da economia digital, promovendo a automação e a transparência da execução contratual. — O setor valorizou 39,3 % nos últimos 7 dias, com a Api3 a subir 84,0 % e a Chainlink 8,3 %.

Chain Abstraction

A chain abstraction uniformiza as interfaces técnicas entre blockchains distintas, permitindo o desenvolvimento de aplicações descentralizadas sem dependência das especificidades de cada cadeia, e viabiliza uma interoperabilidade eficiente em ambientes multichain. O seu valor principal reside na redução das barreiras técnicas, aumento da escalabilidade das aplicações e suporte à circulação de ativos e dados cross-chain. — O setor valorizou 38,3 % nos últimos 7 dias, com Cycle Network e Rujira a crescer 74,1 % e 57,4 % respetivamente.

Protocolos RWA

Os protocolos RWA permitem digitalizar ativos do mundo real. Legalizam, custodiam e avaliam ativos fora da cadeia, atribuindo direitos de rendimento sob a forma de tokens em blockchain. Estes ativos tokenizados integram-se depois no ecossistema DeFi para empréstimos, negociação ou criação de produtos financeiros mais complexos. — O setor valorizou 3,2 % nos últimos 7 dias, com Swarm Markets e Maple a registar crescimentos de 70,8 % e 71,4 % respetivamente.

Foco da Semana

Wormhole Planeia Aquisição de Stargate por Valor Elevado e Solicita Suspensão da Votação “LayerZero acquiring STG”

De acordo com a Wormhole Foundation, a LayerZero propôs adquirir a Stargate (STG) por cerca de 110 milhões $ em ZRO, mas a Wormhole considera a oferta insuficiente perante os ativos e o potencial do protocolo Stargate. Em julho, a Stargate processou 4 mil milhões $ em volume de ponte, dez vezes mais do que em igual período do ano anterior, com um TVL de 345 milhões $ e receitas anuais previstas de 2 milhões $. A Wormhole planeia apresentar uma oferta superior e solicita a suspensão da votação Snapshot durante 5 dias úteis, de modo a aperfeiçoar o processo de licitação e proteger os interesses dos detentores de STG.

O notável crescimento da Stargate confirma a sua competitividade central e o potencial de mercado no segmento de bridges cross-chain. Embora a proposta da LayerZero seja atrativa, a oposição da Wormhole e a intenção de uma oferta superior refletem o valor estratégico da Stargate como ativo de referência, podendo motivar uma disputa acérrima pela infraestrutura-chave DeFi. Este episódio evidencia a relevância dos protocolos cross-chain no ecossistema blockchain e o aumento acelerado das expectativas de valorização para projetos DeFi de topo.

MANTRA Propõe Abolição do ERC20 OM e Ajuste da Taxa de Inflação para 8 %

A MANTRA Chain propõe a abolição da versão ERC20 do token OM, com migração total para a MANTRA Chain como solução nativa exclusiva. O objetivo é fomentar o desenvolvimento do ecossistema, consolidando liquidez, ajustando a taxa de inflação para 8 %, aplicando um limite de fornecimento de 2,5 mil milhões OM e fortalecendo a segurança da rede. Desde a entrada em funcionamento da mainnet MANTRA Chain, já migraram cerca de 250 milhões OM. Se a proposta for aprovada, os tokens ERC20 OM cessarão a 15-01-2026, sendo os remanescentes considerados abandonados.

Esta proposta representa uma viragem estratégica na evolução do ecossistema descentralizado do projeto. Ao centralizar a liquidez, definir um limite de oferta e ajustar a inflação para 8 %, a MANTRA Chain pretende otimizar o modelo económico do token e aumentar a segurança da rede, evidenciando uma perspetiva estratégica de sustentabilidade a longo prazo.

Jito: Propostas JIP-25 e JIP-XX em Consulta Pública

O fórum de governação Jito anunciou as propostas JIP-25 e JIP-XX. A JIP-25 prevê duplicar o número de validadores de 200 para 400, eliminando a super-otimização dos créditos de votação e hierarquizando pela ordem de comissão, comissão MEV, antiguidade do validador e créditos de votação. A JIP-XX permite que os stakers de JitoSOL manifestem preferências de delegação a múltiplos validadores elegíveis, atribuindo o JitoSOL em aplicações DeFi a validadores DeFi conformes, distribuindo o saldo conforme o critério da JIP-25. Ambas visam reforçar a liquidez e a adoção DeFi do JitoSOL.

As novas propostas da comunidade Jito procuram promover a descentralização e o desenvolvimento do ecossistema, otimizando seleção de validadores e mecanismos de alocação de capital. Pretende-se, por um lado, atrair mais validadores e reformular as regras de hierarquia para ultrapassar a competição unidimensional, fomentando maior diversidade. Por outro lado, habilita-se pela primeira vez a manifestação autónoma de preferências de delegação, melhorando a eficiência de capital e a soberania do utilizador. Estas alterações deverão aumentar substancialmente a liquidez do JitoSOL e impulsionar a sua adoção no universo DeFi.

Destaques de Mercado

Endereços Ativos da Bitlayer Sobem 118 % em 7 Dias; TVL Lidera Segmento BTC L2

Segundo a DeFiLlama, o TVL da Bitlayer, projeto Bitcoin DeFi, ultrapassou 430 milhões $, o que lhe garante o topo entre as iniciativas ligadas ao layer 2 do Bitcoin. Dados da Nansen revelam que os endereços ativos da Bitlayer cresceram 118 % nos últimos 7 dias para 27 700, o maior ritmo de crescimento entre as principais cadeias públicas.

O principal catalisador deste crescimento foi o lançamento dos ativos YBTC, já disponíveis e integrados em ecossistemas como BSC, Sui, Avalanche, Ethereum e Plume. O aumento da atividade de minting e staking nos vários protocolos está a potenciar a procura de interações on-chain e atrair mais capital.

Empréstimos CeFi Atingem 17,78 mil milhões $, Crescendo 14,66 % no Trimestre

Segundo a unfolded, a 30-06, os empréstimos pendentes da CeFi atingiram 17,78 mil milhões $, mais 2,27 mil milhões $ face ao trimestre anterior, ou seja, um crescimento de 14,66 %. Em relação ao mínimo de 7,18 mil milhões $ no quarto trimestre de 2023, o salto foi de 147,5 %. Tether, Nexo e Galaxy figuram como os três principais credores, detendo a fatia de maior peso no mercado.

A contínua expansão da carteira de empréstimos CeFi mostra uma retoma clara da procura por alavancagem e liquidez. O sentimento macro mais favorável e a estabilização dos preços dos criptoativos estimularam a procura, enquanto o reforço das normas de compliance e transparência nos mecanismos de stablecoins, gestão de garantias e liquidação promovidos pelas grandes instituições aumentou a confiança dos utilizadores nas plataformas CeFi.

ETFs Spot de Bitcoin e Ethereum com Elevadas Saídas Líquidas Recentes; Mercado Sob Pressão

Segundo a SoSoValue, em 19-08, os principais ETFs spot de criptomoedas registaram grandes saídas líquidas. Nos ETFs spot de Ethereum, a saída líquida diária foi de 430 milhões $, a segunda maior de sempre; nos ETFs spot de Bitcoin, a saída líquida foi de 523 milhões $, o terceiro dia consecutivo de retiradas.

Para o Ethereum, o ETF FETH da Fidelity viu sair 156 milhões $ num só dia, seguido pelo ETHE da Grayscale, com 122 milhões $. Apesar destes fluxos, os ETFs spot de Ethereum mantêm um saldo histórico líquido acumulado de 12 042 milhões $, com 25 930 milhões $ sob gestão, o que equivale a 5,34 % da capitalização de mercado do ETH.

Para o Bitcoin, o ETF FBTC da Fidelity teve uma saída líquida de 247 milhões $ no mesmo período, enquanto o GBTC da Grayscale perdeu 116 milhões $. Atualmente, o valor líquido dos ETFs spot de Bitcoin é de 146 184 milhões $, com um saldo líquido histórico de 54 329 milhões $, representando 6,47 % da capitalização do BTC.

Estas saídas líquidas sinalizam o aumento da aversão ao risco por parte do mercado. Para o Ethereum, o registo da segunda maior retirada diária demonstra a cautela dos investidores perante volatilidade e incerteza macroeconómica. As saídas consecutivas nos ETFs de Bitcoin indicam que os grandes fundos estão a realizar lucros ou a reajustar posições. No entanto, a longo prazo, os fluxos líquidos acumulados em ambos os ETFs continuam elevados — mais de 54,3 mil milhões $ (BTC) e 12 mil milhões $ (ETH) —, refletindo forte presença institucional. A saída de capitais a curto prazo sugere sobretudo um reajuste de sentimento após grandes valorizações, e não uma inversão das tendências de longo prazo.

Resumo Semanal de Financiamento

Segundo a RootData, entre 15-08 e 21-08-2025, 13 projetos cripto e afins anunciaram rondas de financiamento ou aquisições, abrangendo segmentos como DeFi, IA e CeFi. O mercado mantém o foco no reforço dos serviços financeiros e na expansão do ecossistema de utilizadores. Em seguida, apresenta-se uma síntese dos três maiores projetos financiados na semana:

Galaxy Digital

A 15-08, a Galaxy Digital anunciou a conclusão de um financiamento de 1,4 mil milhões $ para apoiar o desenvolvimento do seu campus de data centers Helios no Texas.

A Galaxy Digital é uma instituição financeira e de gestão de investimentos orientada para a tecnologia, oferecendo serviços completos no universo dos ativos digitais a clientes institucionais e particulares, com atividade em negociação, gestão de ativos, investimentos próprios, banca de investimento e mineração.

IVIX

A 18-08, a IVIX anunciou a conclusão de uma ronda Serie B de 60 milhões $, liderada pela OGVP.

A IVIX é um projeto Web3 assente em blockchain, vocacionado para a deteção de criminalidade financeira no ambiente digital e para o combate ao gap fiscal, através de rastreamento de dados transparente e soluções descentralizadas de compliance.

Almanak

A 16-08, a Almanak anunciou um financiamento de 8,45 milhões $, com a participação de Delphi Labs, HashKey Capital, BanklessVC, NEAR Foundation, entre outros.

A Almanak oferece infraestrutura de simulação Web3 que recorre a modelos baseados em agentes para otimizar projetos DeFi e gaming. O objetivo é maximizar a rentabilidade dos protocolos cripto assegurando, em simultâneo, a segurança económica.

Próxima Semana a Observar

Desbloqueios de Tokens

De acordo com a Tokenomist, são esperados vários desbloqueios relevantes de tokens entre 22-08 e 28-08-2025. Os três principais são:

• HUMA: desbloqueio de 11,91 milhões $, representando 21,8 % da oferta circulante.
• SOON: desbloqueio de 11,10 milhões $, correspondente a 17,5 % da oferta circulante.
• VENOM: desbloqueio de 9,63 milhões $, equivalente a 2,80 % da oferta circulante.
  
  
  Referências:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Coinglass, https://www.coinglass.com/LiquidationData
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• X, https://x.com/WormholeFdn/status/1958198131558080626
• X, https://x.com/MANTRA_Chain/status/1958136539265020006
• X, https://x.com/buffalu__/status/1958339386963321141
• X, https://x.com/MarcShawnBrown/status/1955507198814990404/photo/1
• DeFiLlama, https://defillama.com/chain/bitlayer
• X, https://x.com/cryptounfolded/status/1958334709575880866
• SoSoValue, https://sosovalue.com/zh/assets/etf/us-btc-spot
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

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