На этой неделе финансовые рынки показали резкие колебания, наблюдалось одновременное падение акций, облигаций и валют. Индекс S&P 500 за неделю вырос на 5%, но колебался сильно. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до 4,47%, а индекс доллара упал ниже отметки 100. Рынок активов-убежищ показал разнородные результаты: спотовая цена золота превысила 3200 долларов за унцию, а иена и швейцарский франк укрепились, подрывая традиционное положение доллара как актива-убежища.
В экономических данных индекс потребительских цен (CPI) неожиданно упал, но базовая инфляция остается упорной. Индекс цен производителей (PPI) снизился на 0,4% в месячном исчислении, что отражает одновременное наличие сокращения спроса и жесткости затрат. Стоит отметить, что текущие данные еще не отражают влияние новых тарифов, и рынок реагирует на это с большей пессимистичностью.
Появились сигналы кризиса ликвидности. Резкое падение долгосрочных облигаций привело к снижению стоимости залога, хедж-фонды были вынуждены распродать активы, что еще больше увеличило доходность. Разница между BGCR и SOFR на рынке репо расширилась, что отражает резкий рост стоимости финансирования залога и усиливающуюся ликвидную сегментацию.
В области политики продолжается игра тарифов. Кроме Китая, другие страны получили 90-дневный период приостановки, но противостояние в торговле между Китаем и США все еще не прекратилось. В 2025 году США столкнутся с давлением рефинансирования на сумму около 9 триллионов долларов в связи с истечением долгов, если иностранные держатели начнут массовую распродажу, это усугубит давление на ликвидность.
Рынок начинает переключаться на защитные стратегии, капиталы начинают переходить в неблагополучные активы, такие как золото, иена и швейцарский франк. Логика стагфляции доминирует, долгосрочные американские облигации и высоколиквидные акционерные активы сталкиваются с риском распродажи.
Ключевые показатели, на которые следует обратить внимание, включают: ликвидность американских облигаций, преодолеет ли доходность 10-летних облигаций 5%, изменения в держании облигаций Китаем, возможное валютное вмешательство Банка Японии и динамика спреда по высокодоходным облигациям.
Рынок переходит от "беспокойства по поводу инфляции" к "двойному удару кредитного кризиса доллара + стагфляции", традиционная отрицательная корреляция между акциями и облигациями постепенно перестает действовать. Инвесторам следует проявлять бдительность из-за начального проявления рисков стагфляции, давления на рынок облигаций и напряженности ликвидности доллара, а также давления на рефинансирование государственных облигаций США.
В целом, в настоящее время рекомендуется придерживаться оборонительной стратегии, внимательно следя за развитием стагфляции, кризисом ликвидности на рынке государственных облигаций США, динамикой доллара и другими факторами. Что касается криптовалют, в краткосрочной перспективе рекомендуется сохранять нейтральную позицию. Также необходимо следить за изменениями в тарифной политике и их влиянием на риск-аппетит рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
9
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ApeWithNoFear
· 08-07 07:55
Золото в долгосрочной перспективе является королём хеджирования, бумажные деньги — это ловушка.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumSquirrel
· 08-06 08:53
Плохо сыграли, рынок совсем запутался.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeWhisperer
· 08-06 02:17
Снова колебание, единственный путь - медвежий рынок.
Глобальные финансовые рынки испытывают резкие Колебания, будьте осторожны с рисками стагфляции и кризисом ликвидности американских облигаций.
Обзор рынка
На этой неделе финансовые рынки показали резкие колебания, наблюдалось одновременное падение акций, облигаций и валют. Индекс S&P 500 за неделю вырос на 5%, но колебался сильно. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до 4,47%, а индекс доллара упал ниже отметки 100. Рынок активов-убежищ показал разнородные результаты: спотовая цена золота превысила 3200 долларов за унцию, а иена и швейцарский франк укрепились, подрывая традиционное положение доллара как актива-убежища.
! [Macro Weekly┃4 Alpha] Средства вывезены из США? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
В экономических данных индекс потребительских цен (CPI) неожиданно упал, но базовая инфляция остается упорной. Индекс цен производителей (PPI) снизился на 0,4% в месячном исчислении, что отражает одновременное наличие сокращения спроса и жесткости затрат. Стоит отметить, что текущие данные еще не отражают влияние новых тарифов, и рынок реагирует на это с большей пессимистичностью.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Появились сигналы кризиса ликвидности. Резкое падение долгосрочных облигаций привело к снижению стоимости залога, хедж-фонды были вынуждены распродать активы, что еще больше увеличило доходность. Разница между BGCR и SOFR на рынке репо расширилась, что отражает резкий рост стоимости финансирования залога и усиливающуюся ликвидную сегментацию.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
В области политики продолжается игра тарифов. Кроме Китая, другие страны получили 90-дневный период приостановки, но противостояние в торговле между Китаем и США все еще не прекратилось. В 2025 году США столкнутся с давлением рефинансирования на сумму около 9 триллионов долларов в связи с истечением долгов, если иностранные держатели начнут массовую распродажу, это усугубит давление на ликвидность.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Прогноз на следующую неделю
Рынок начинает переключаться на защитные стратегии, капиталы начинают переходить в неблагополучные активы, такие как золото, иена и швейцарский франк. Логика стагфляции доминирует, долгосрочные американские облигации и высоколиквидные акционерные активы сталкиваются с риском распродажи.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Ключевые показатели, на которые следует обратить внимание, включают: ликвидность американских облигаций, преодолеет ли доходность 10-летних облигаций 5%, изменения в держании облигаций Китаем, возможное валютное вмешательство Банка Японии и динамика спреда по высокодоходным облигациям.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
Рынок переходит от "беспокойства по поводу инфляции" к "двойному удару кредитного кризиса доллара + стагфляции", традиционная отрицательная корреляция между акциями и облигациями постепенно перестает действовать. Инвесторам следует проявлять бдительность из-за начального проявления рисков стагфляции, давления на рынок облигаций и напряженности ликвидности доллара, а также давления на рефинансирование государственных облигаций США.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?
В целом, в настоящее время рекомендуется придерживаться оборонительной стратегии, внимательно следя за развитием стагфляции, кризисом ликвидности на рынке государственных облигаций США, динамикой доллара и другими факторами. Что касается криптовалют, в краткосрочной перспективе рекомендуется сохранять нейтральную позицию. Также необходимо следить за изменениями в тарифной политике и их влиянием на риск-аппетит рынка.
! 【Macro Weekly┃4 Alpha】Деньги бегут из Соединенных Штатов? Какой сигнал дает распродажа облигаций?