В связи с появлением признаков рецессии и напряженными настроениями на рынке ФРС собирается созвать заседание FOMC, чтобы взвесить инфляционные риски против замедления. В этой статье мы проанализируем влияние политических позиций, экономических прогнозов, точечных диаграмм и количественного ужесточения на рынок, а также спрогнозируем потенциальные риски и возможности. Эта статья взята из статьи, написанной Jinze и перепечатанной wublockchain. (Резюме: Министр финансов США Бенсент: «Нет никаких гарантий, что экономика не пойдет на спад», но в настоящее время откат безвреден, Трамп предотвращает повторный финансовый кризис) (Справочное дополнение: опрос в США: только 10% поддерживают расширение промышленных расходов на шифрование, более половины выступают против создания Трампом резервов BTC: . Чиновники ФРС, должно быть, следят за признаками рецессии, а финансовые рынки гудят, поэтому центральное противоречие на мартовском заседании FOMC заключается в том, что политикам необходимо взвесить между «замедлением» и «жесткостью инфляции», а также заранее хеджировать от «неопределенности Трампа». Если встреча посылает сигналы, включая «более низкую инфляционную толерантность + более позднее снижение процентных ставок», и игнорирует хаос, вызванный фискальными и тарифными санкциями Трампа, это приведет к падению американских облигаций, американских акций и мира криптовалют, а доллар укрепится в краткосрочной перспективе; (Конечно, вероятность объединения этих ястребиных элементов очень низка) И наоборот, если ФРС США считает, что текущая инфляция обусловлена временными факторами (такими как тарифы, цепочки поставок), или считает, что риск рецессии больше, чем риск инфляции, и поэтому терпит инфляцию временно выше целевого уровня в 2%, или вызывает ожидание более раннего снижения ставки, то Благоприятная информация рисковые активы. Кроме того, если ФРС слишком обеспокоена экономическим ростом, даже если есть ожидание точечного бритье, это может принести краткосрочную панику на рынок, временные или беспорядочные колебания. Ниже приведено подробное объяснение конкретных моментов, на которые необходимо обратить внимание: c 1. Процентная ставка Принятие решений и политическая позиция Стоит ли сохранять Процентная ставка без изменений: Неудивительно, что все агентства единогласно ожидают, что ФРС США сохранит целевой диапазон 4,25%-4,50% по федеральным фондам Процентная ставка целевой диапазон 4,25%-4,50%, продолжая позицию «без спешки в действиях». Если что-то пойдет не так, закрой глаза Лонг. Формулировка заявления о политике: Следует ли скорректировать оценку баланса экономики, инфляции и риска (например, с «сильного роста» на «умеренное замедление»), и следует ли сохранить FIOP [ f по-прежнему подчеркивает напряженность на рынках труда. Если в декларации подчеркивается инфляционное упрямство, это может подавить рисковые активы; Если инфляционный риск будет преуменьшен, это может привести к росту фондового и валютного рынков. 2. Рост корректировки экономического прогноза (SEP) и уровень безработицы: Уолл-стрит ожидает, что чиновники ФРС немного снизят рост ВВП в 2025 году (с 2,1% до 2,0%), отражая тормоза торговой политики и замедление потребления, при этом уровень безработицы, вероятно, останется низким (4,3%). Траектория инфляции: Базовая инфляция PCE в последний раз прогнозировалась на уровне 2,5%, которая может быть пересмотрена в сторону повышения, если чиновники примут во внимание трансмиссию тарифов и жесткость заработной платы, что является плохим сигналом. Также важно посмотреть, сняты ли долгосрочные инфляционные ожидания с якоря (например, последний прогноз Мичиганского университета о скачке инфляции до 3,9%). Влияние на рынок: Если пересмотр роста ВВП в сторону понижения и пересмотр в сторону повышения прогноза базовой инфляции PCE сбудутся, это будет означать потепление стагфляционных ожиданий, что может подавить рисковые активы, Благоприятная информация gold. 3. Пунктирный график сигналов снижения процентной ставки Медианное число снижений ставки в 2025 году: Текущее рыночное ожидание составляет два (по 25 б.. каждое), и необходимо наблюдать, сохраняется ли оно, снижается (один раз) или увеличивается (три раза). Долгосрочная нейтральная процентная ставка(r*): Мнение о том, что торговая политика приводит к росту издержек предложения, может привести к пересмотру r* в сторону повышения, что предполагает меньшие возможности для снижения ставок. Степень разногласий между членами: Следовать Степень дискретного распределения точечного графика, если прогноз на 2025 год сосредоточен на 1-3 снижениях ставок, неопределенность траектории политики высока. Влияние на рынок: Появились сигналы стагфляции, поэтому суть этого точечного графика заключается в том, чтобы проверить терпимость Федеральной резервной системы США к риску «стагфляции». Если точечный график предполагает меньшее снижение ставок (1), доходность коротких облигаций подскочит, Неблагоприятная информация о рисковых активах; Большее снижение ставок (в 3 раза) повышает аппетит к риску. Если растровое изображение показывает большее снижение ставок, убедитесь, что базовый прогноз PCE пересматривается в сторону понижения (первоначально на 2,8%). Противоречивые сигналы (большее снижение ставок + более высокая инфляция) вызовут хаос на рынке. 4. План корректировки количественного ужесточения (QT) Темпенность сокращения баланса: Корректировки QT могут включать замедление темпов сокращения баланса или приостановку сокращения MBS (в настоящее время 35 миллиардов долларов в месяц). Стратегия реинвестирования: следовать ли погашения MBS пропорционально реинвестируются в казначейские облигации (нейтральная стратегия) или смещены в сторону краткосрочных облигаций (векселей), что может усугубить краткосрочные искажения, особенно с учетом того, что потолок долга привел к сокращению выпуска векселей. Если реинвестирование будет смещено в сторону нейтральных или долгосрочных облигаций, это может снизить доходность долгосрочных облигаций и ослабить давление срочных премий, что будет дополнительной Благоприятная информация. Влияние на рынок: Это может быть максимальный потенциал для этой встречиБлагоприятная информация, если график окончания QT будет уточнен, или для ослабления ожиданий давления на рынок ликвидности, может Благоприятная информация о риск-активе Отдача. 5. Оценка влияния тарифов на торговую политику и инфляционный риск: Упоминает ли Федеральная резервная система США двустороннее влияние неопределенности торговой политики на рост и инфляцию в своем заявлении или на пресс-конференции (некоторые агентства ожидают, что тарифы могут привести к росту базового PCE на 0,5..). Намекает ли это на опасения по поводу риска «стагфляции» (рынок уже закладывает в цены рецессию, но ФРС США будет больше следить за инфляцией). Если инфляционные ожидания выйдут из-под контроля, стоит ли посылать ястребиный сигнал о «повышении ставки в случае необходимости» (низкая вероятность, но нужно быть бдительным). Влияние на рынок: Если ФРС делает акцент на жесткости инфляции, фактическое повышение процентной ставки подавляет золото; Если стагфляция признана, рисковые активы демпинг. Если инфляция управляема, поживем – увидим. 6. Риск потолка госдолга и фискальной политики Риск приостановки работы правительства: Тупиковая ситуация с потолком госдолга все еще не разрешена, и будет ли ФРС США заранее намекать на то, что меры поддержки ликвидности (такие как корректировка инструмента SRF) будет сообщением от Благоприятная информация. Фискальное торможение: Учитывается ли влияние сокращения государственных расходов на экономику в прогнозах SEP (например, федеральные увольнения, снижающие занятость). Влияние на рынок: Влияние на рынок здесь может быть несколько сложным, в целом, если ФРС очень обеспокоена хаосом на рынке казначейских облигаций и пессимистичными ожиданиями относительно роста экономики, в первый раз рынок может последовать за паническим демпингом, а затем внимание может вернуться только к ожиданиям ФРС по точечному бритье, поэтому, если это произойдет, рынок может не найти направление, в краткосрочной перспективе будет беспорядочно большое колебание. Материалы по теме Глава BlackRock предупреждает: рынок недооценивает инфляционное давление, вызванное Трампом, и ФРС, возможно, не сможет снизить процентные ставки Какие «фатальные детали» скрываются в новых правилах регулирования стейблкоинов в США? Китай Центральный банкБывший руководитель: гегемония шифрования США угрожает финансовой безопасности Китая, но лопнувший пузырь BTC «сильно ударит по Соединенным Штатам» Заседание ФРС в четверг следовать Основные моменты: Точечный график процентной ставки, корректировки количественного ужесточения, оценка влияния тарифов...〉 Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influence Block Chain News Media".
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
В четверг ФРС обратит внимание на следующие аспекты: график процентной ставки, корректировка квантифицированного сжатия, оценка влияния тарифов...
В связи с появлением признаков рецессии и напряженными настроениями на рынке ФРС собирается созвать заседание FOMC, чтобы взвесить инфляционные риски против замедления. В этой статье мы проанализируем влияние политических позиций, экономических прогнозов, точечных диаграмм и количественного ужесточения на рынок, а также спрогнозируем потенциальные риски и возможности. Эта статья взята из статьи, написанной Jinze и перепечатанной wublockchain. (Резюме: Министр финансов США Бенсент: «Нет никаких гарантий, что экономика не пойдет на спад», но в настоящее время откат безвреден, Трамп предотвращает повторный финансовый кризис) (Справочное дополнение: опрос в США: только 10% поддерживают расширение промышленных расходов на шифрование, более половины выступают против создания Трампом резервов BTC: . Чиновники ФРС, должно быть, следят за признаками рецессии, а финансовые рынки гудят, поэтому центральное противоречие на мартовском заседании FOMC заключается в том, что политикам необходимо взвесить между «замедлением» и «жесткостью инфляции», а также заранее хеджировать от «неопределенности Трампа». Если встреча посылает сигналы, включая «более низкую инфляционную толерантность + более позднее снижение процентных ставок», и игнорирует хаос, вызванный фискальными и тарифными санкциями Трампа, это приведет к падению американских облигаций, американских акций и мира криптовалют, а доллар укрепится в краткосрочной перспективе; (Конечно, вероятность объединения этих ястребиных элементов очень низка) И наоборот, если ФРС США считает, что текущая инфляция обусловлена временными факторами (такими как тарифы, цепочки поставок), или считает, что риск рецессии больше, чем риск инфляции, и поэтому терпит инфляцию временно выше целевого уровня в 2%, или вызывает ожидание более раннего снижения ставки, то Благоприятная информация рисковые активы. Кроме того, если ФРС слишком обеспокоена экономическим ростом, даже если есть ожидание точечного бритье, это может принести краткосрочную панику на рынок, временные или беспорядочные колебания. Ниже приведено подробное объяснение конкретных моментов, на которые необходимо обратить внимание: c 1. Процентная ставка Принятие решений и политическая позиция Стоит ли сохранять Процентная ставка без изменений: Неудивительно, что все агентства единогласно ожидают, что ФРС США сохранит целевой диапазон 4,25%-4,50% по федеральным фондам Процентная ставка целевой диапазон 4,25%-4,50%, продолжая позицию «без спешки в действиях». Если что-то пойдет не так, закрой глаза Лонг. Формулировка заявления о политике: Следует ли скорректировать оценку баланса экономики, инфляции и риска (например, с «сильного роста» на «умеренное замедление»), и следует ли сохранить FIOP [ f по-прежнему подчеркивает напряженность на рынках труда. Если в декларации подчеркивается инфляционное упрямство, это может подавить рисковые активы; Если инфляционный риск будет преуменьшен, это может привести к росту фондового и валютного рынков. 2. Рост корректировки экономического прогноза (SEP) и уровень безработицы: Уолл-стрит ожидает, что чиновники ФРС немного снизят рост ВВП в 2025 году (с 2,1% до 2,0%), отражая тормоза торговой политики и замедление потребления, при этом уровень безработицы, вероятно, останется низким (4,3%). Траектория инфляции: Базовая инфляция PCE в последний раз прогнозировалась на уровне 2,5%, которая может быть пересмотрена в сторону повышения, если чиновники примут во внимание трансмиссию тарифов и жесткость заработной платы, что является плохим сигналом. Также важно посмотреть, сняты ли долгосрочные инфляционные ожидания с якоря (например, последний прогноз Мичиганского университета о скачке инфляции до 3,9%). Влияние на рынок: Если пересмотр роста ВВП в сторону понижения и пересмотр в сторону повышения прогноза базовой инфляции PCE сбудутся, это будет означать потепление стагфляционных ожиданий, что может подавить рисковые активы, Благоприятная информация gold. 3. Пунктирный график сигналов снижения процентной ставки Медианное число снижений ставки в 2025 году: Текущее рыночное ожидание составляет два (по 25 б.. каждое), и необходимо наблюдать, сохраняется ли оно, снижается (один раз) или увеличивается (три раза). Долгосрочная нейтральная процентная ставка(r*): Мнение о том, что торговая политика приводит к росту издержек предложения, может привести к пересмотру r* в сторону повышения, что предполагает меньшие возможности для снижения ставок. Степень разногласий между членами: Следовать Степень дискретного распределения точечного графика, если прогноз на 2025 год сосредоточен на 1-3 снижениях ставок, неопределенность траектории политики высока. Влияние на рынок: Появились сигналы стагфляции, поэтому суть этого точечного графика заключается в том, чтобы проверить терпимость Федеральной резервной системы США к риску «стагфляции». Если точечный график предполагает меньшее снижение ставок (1), доходность коротких облигаций подскочит, Неблагоприятная информация о рисковых активах; Большее снижение ставок (в 3 раза) повышает аппетит к риску. Если растровое изображение показывает большее снижение ставок, убедитесь, что базовый прогноз PCE пересматривается в сторону понижения (первоначально на 2,8%). Противоречивые сигналы (большее снижение ставок + более высокая инфляция) вызовут хаос на рынке. 4. План корректировки количественного ужесточения (QT) Темпенность сокращения баланса: Корректировки QT могут включать замедление темпов сокращения баланса или приостановку сокращения MBS (в настоящее время 35 миллиардов долларов в месяц). Стратегия реинвестирования: следовать ли погашения MBS пропорционально реинвестируются в казначейские облигации (нейтральная стратегия) или смещены в сторону краткосрочных облигаций (векселей), что может усугубить краткосрочные искажения, особенно с учетом того, что потолок долга привел к сокращению выпуска векселей. Если реинвестирование будет смещено в сторону нейтральных или долгосрочных облигаций, это может снизить доходность долгосрочных облигаций и ослабить давление срочных премий, что будет дополнительной Благоприятная информация. Влияние на рынок: Это может быть максимальный потенциал для этой встречиБлагоприятная информация, если график окончания QT будет уточнен, или для ослабления ожиданий давления на рынок ликвидности, может Благоприятная информация о риск-активе Отдача. 5. Оценка влияния тарифов на торговую политику и инфляционный риск: Упоминает ли Федеральная резервная система США двустороннее влияние неопределенности торговой политики на рост и инфляцию в своем заявлении или на пресс-конференции (некоторые агентства ожидают, что тарифы могут привести к росту базового PCE на 0,5..). Намекает ли это на опасения по поводу риска «стагфляции» (рынок уже закладывает в цены рецессию, но ФРС США будет больше следить за инфляцией). Если инфляционные ожидания выйдут из-под контроля, стоит ли посылать ястребиный сигнал о «повышении ставки в случае необходимости» (низкая вероятность, но нужно быть бдительным). Влияние на рынок: Если ФРС делает акцент на жесткости инфляции, фактическое повышение процентной ставки подавляет золото; Если стагфляция признана, рисковые активы демпинг. Если инфляция управляема, поживем – увидим. 6. Риск потолка госдолга и фискальной политики Риск приостановки работы правительства: Тупиковая ситуация с потолком госдолга все еще не разрешена, и будет ли ФРС США заранее намекать на то, что меры поддержки ликвидности (такие как корректировка инструмента SRF) будет сообщением от Благоприятная информация. Фискальное торможение: Учитывается ли влияние сокращения государственных расходов на экономику в прогнозах SEP (например, федеральные увольнения, снижающие занятость). Влияние на рынок: Влияние на рынок здесь может быть несколько сложным, в целом, если ФРС очень обеспокоена хаосом на рынке казначейских облигаций и пессимистичными ожиданиями относительно роста экономики, в первый раз рынок может последовать за паническим демпингом, а затем внимание может вернуться только к ожиданиям ФРС по точечному бритье, поэтому, если это произойдет, рынок может не найти направление, в краткосрочной перспективе будет беспорядочно большое колебание. Материалы по теме Глава BlackRock предупреждает: рынок недооценивает инфляционное давление, вызванное Трампом, и ФРС, возможно, не сможет снизить процентные ставки Какие «фатальные детали» скрываются в новых правилах регулирования стейблкоинов в США? Китай Центральный банкБывший руководитель: гегемония шифрования США угрожает финансовой безопасности Китая, но лопнувший пузырь BTC «сильно ударит по Соединенным Штатам» Заседание ФРС в четверг следовать Основные моменты: Точечный график процентной ставки, корректировки количественного ужесточения, оценка влияния тарифов...〉 Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influence Block Chain News Media".