Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ın Konuşmasının Yorumu: Para politikasında dönüşümde belirsizlik var.

【金色财经】Orta Finans Araştırmaları, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ın Jackson Hole toplantısındaki konuşmasının piyasalar tarafından para politikasında bir "güvercin" sinyali olarak değerlendirildiğini belirtiyor. Ancak biz, Powell'ın açıklamalarının faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği ve kapsamı hakkında güçlü bir rehberlik sunmadığını, yalnızca piyasaya Federal Rezerv (FED) politikasının "tepki fonksiyonunu" açıkladığını düşünüyoruz - yani istihdam riski enflasyondan büyük olduğunda, Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını düşürmeyi tercih ediyor. Bununla birlikte, belirgin şekilde daha yüksek gümrük tarifeleri ve sıkı göç politikaları altında, istihdam ve enflasyon riski bir arada bulunuyor; eğer enflasyon riski istihdamı geçerse, Powell yine aynı "tepki fonksiyonunu" kullanarak faiz indirimini durdurabilir. Bu nedenle, piyasaların Powell'ın konuşmasını bir dizi genişleme başlangıcı olarak değerlendirmesi uygun değildir; bunun yerine istihdam ve enflasyon hedeflerinin çeliştiği durumlarda para politikasının karşılaştığı zorlukları anlamalıdır. Eğer gümrük ve göç politikaları "stagflasyon benzeri" baskıları daha da artırırsa ve Federal Rezerv (FED) zor durumda kalırsa, o zaman gerçek anlamda bir para genişlemesi de olmayacaktır. Piyasa risk iştahı düşebilir ve dalgalanma da artacaktır.