Останній звіт Gate Research під назвою « Глибокий аналіз стейблкоїна Альфа — Логіка захоплення та шляхи виконання з високим доходом”, який систематично досліджує механізми проєктування та шляхи отримання доходу стабільних монет з прибутком. Аналізуючи репрезентативні проєкти, такі як USDe, USDS та USDY, звіт викриває основну логіку та стратегічну рамку, що стоять за стабільною монетою Альфа в поточному ринковому середовищі, допомагаючи інвесторам виявляти високоякісні можливості з потенціалом прибутку з урахуванням ризиків. Він підкреслює, що стабільна монета Альфа не є просто справою високих доходів, а радше структурованою, стійкою та системою повернення, що базується на заохоченнях. Джерела доходу охоплюють арбітраж на блокчейні, активи поза мережею, інновації механізмів та екосистемні стимули. Звіт також підкреслює важливість управління ключовими ризиками—такими як ліквідація, обмеження ліквідності та безпека протоколу—під час прагнення до підвищення прибутків.

Ключові висновки:

• Диверсифіковані моделі прибутковості: Стабільні монети, що приносять дохід, приносять дохід за допомогою різноманітних механізмів, загалом розділених на вісім стратегій з різними рівнями ризику. До них належать варіанти з низьким рівнем ризику, такі як RWA, що підтримуються Казначейством США (4%–5,5% APY), протоколи кредитування із середнім ризиком (2–8% APY) та арбітражні стратегії з високим ризиком, нейтральні до ринку (5%–20%+ APY).
• Стратегія прибутковості USDe (Ethena Labs): sUSDe від Ethena генерує дохід за допомогою механізму хеджування Delta, який передбачає шорт безстрокових ф’ючерсів для хеджування спотових довгих позицій. Поточний APY sUSDe становить приблизно 7,39% (з діапазоном волатильності 5%-25%). У поєднанні з винагородами за аірдроп ENA (3%-5%) загальний інтегрований APY може досягати 9%-11%. Користувачі можуть отримувати дохід, використовуючи модуль Ethena Earn, беручи участь у крос-чейн пулах ліквідності (до 18% APY) або очікуючи аірдропів.
• Стратегія прибутковості USDS (Sky Protocol): Як оновлена версія DAI, USDS має вбудовані нативні винагороди. Користувачі можуть вносити USDS у Sky Savings Rate (SSR) для карбування sUSD, заробляючи поточний APY 4,5%. Стейкінг токена SKY додатково відкриває винагороду в доларах США до 14,91% річних. У поєднанні з місіями Spark Protocol і точковим фармом користувачі можуть оптимізувати свою схильність до майбутніх аірдропів SPK.
• Стратегія прибутковості USDY (Ondo Finance): USDY – це прибутковий стабільний монет, повністю забезпечений короткостроковими казначейськими зобов’язаннями США та банківськими депозитами. Наразі він пропонує базовий APY у розмірі 4,29%. Користувачі можуть підвищити прибутковість, вносячи USDY на DeFi-платформи, такі як Scallop Protocol або NAVI Protocol, де APY може досягати 13%. Передові стратегії в екосистемі Sui, такі як цикли кредитування та реінвестування, можуть підвищити прибутковість — від 12% до 17% річних.
• Інші інноваційні альфа-стратегії: USDf від Falcon Finance пропонує прибутковість арбітражу в ланцюжку на основі застави цифрових активів. Lista DAO забезпечує високоприбуткове кредитування та ліквідний стейкінг на BSC за допомогою комбінації Pendle+Lista, тоді як Hyper EVM забезпечує безперервний прибуток від маркет-мейкінгу стейблкоїнів. Ці ініціативи значно збагачують ландшафт альфа-стратегії стейблкоїнів.
• Основна логіка Stablecoin Alpha: Stablecoin alpha — це не лише висока прибутковість — вона представляє структурну, стійку та диференційовану надлишкову прибутковість. Ключові джерела включають інновації в механізмах, стратегії петлі з кредитним плечем, інтеграцію прибутковості RWA та механізми стимулювання/аірдропу.
• Виявлення та пом’якшення ризиків: Хоча потенціал прибутковості є значним, стратегії альфа-версій стабільних монет несуть ризики, включаючи волатильність механізмів, схильність до ліквідації, обмеження ліквідності та вразливості безпеки протоколу. Щоб зменшити ризики, користувачі повинні віддавати перевагу активам, забезпеченим RWA, впроваджувати ліквідаційні буфери, відстежувати ліквідність у ланцюжку та вибирати перевірені та авторитетні проєкти.

Gate Research є всебічною платформою для дослідження блокчейну та криптовалюти, яка надає читачам детальний контент, включаючи технічний аналіз, тенденції, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Застереження
Інвестування в ринок криптовалют пов’язане з високими ризиками. Користувачам рекомендується проводити незалежні дослідження та повністю розуміти природу активів і продуктів перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які втрати або збитки, що виникають внаслідок таких інвестиційних рішень.

Команда Gate
18 червня 2025 р.

Ворота до криптовалют
Торгуйте понад 3,600 криптовалют безпечно, швидко та легко
Почніть діяти зараз
Зареєструйтесь та отримайте до $10,000 у вигляді привітальних винагород
Запрошуйте друзів і отримуйте 40% комісії
Залишайтеся на зв’язку
Відвідайте офіційний сайт Gate
Завантажте додаток Gate | Десктоп версію
Підпишіться на нас в X (Twitter), щоб отримувати більше бонусів
Приєднуйтесь до нашої Telegram-спільноти, щоб обговорювати актуальні теми
Приєднуйтесь до нашої глобальної спільноти, щоб бути в курсі останніх подій
Прозорість та безпека
Перевірте наше 100% підтвердження резервів