Передмова

У сфері торгівлі криптовалютами відкриваються необмежені можливості для отримання прибутку, проте кожна операція з кредитним плечем супроводжується ризиками. Для багатьох новачків і трейдерів, які застосовують високе кредитне плече, ліквідація стає суворим уроком про реалії ринку.

Що таке ліквідація?

Ліквідація — це один із найсерйозніших ризиків у торгівлі з використанням кредитного плеча. Вона настає, коли маржинальний баланс на вашому рахунку опускається нижче необхідного рівня для підтримки відкритих позицій, і біржа примусово закриває ці позиції для обмеження подальших збитків. У результаті система розпродає всі активи, а ви фактично повністю втрачаєте основний капітал. Зазвичай це відбувається у таких випадках:

• Торгівля безстроковими ф’ючерсами на криптовалюти
• Маржинальна торгівля

Наприклад: якщо ви відкриваєте довгу позицію з кредитним плечем 10x на BTC, і ціна BTC падає на 10%, ви повністю втрачаєте основний капітал, а біржа примусово закриває позицію.

Як здійснюється ліквідація

На ринку деривативів кожна позиція з кредитним плечем повинна підтримувати певний рівень підтримувальної маржі. Коли ринкова ціна наближається до ціни ліквідації, а маржинальний баланс падає нижче цього порогу, система автоматично запускає процес ліквідації. Основний алгоритм виглядає так:

1. Відкриття позиції: ви заходите на ринок із використанням кредитного плеча і формуєте позицію
2. Рух ринку: ціна рухається проти вашої позиції
3. Недостатність маржинального балансу: баланс рахунку опускається нижче рівня підтримувальної маржі
4. Примусова ліквідація: біржа примусово закриває позицію для запобігання подальшим збиткам

Основні причини ліквідації

1. Надмірне кредитне плече
   Чим більше ви використовуєте кредитне плече, тим ближчою стає ціна ліквідації до ціни входу, що значно підвищує ризики
2. Відсутність стоп-лос
   Багато трейдерів зазнають ліквідації, оскільки відмовляються вчасно обмежити збитки, і позиція поглиблюється у збитках, що зрештою призводить до примусової ліквідації з боку системи
3. Високоволатильні криптовалюти
   Криптоактиви з низькою капіталізацією або мем-коїни можуть змінюватися на десятки відсотків за лічені хвилини, що легко може знищити ваш маржинальний баланс
4. Надмірна орієнтація на настрої ринку
   Якщо більшість ринку займає одну позицію, це сигналізує про ймовірну хвилю ліквідацій. Коли змінюються настрої на ринку, може виникнути масова ліквідація

Реальні наслідки ліквідації

1. Повна втрата капіталу
   Ваш основний капітал ліквідується, а в екстремальних випадках — згідно з правилами платформи — можливе й виникнення від’ємного балансу
2. Суттєве психологічне навантаження
   Ліквідація — це не лише фінансові втрати, а й може завдати шкоди впевненості в торгівлі, після чого складно приймати раціональні рішення
3. Вплив на кредитну історію та торговий профіль
   На централізованих платформах часті ліквідації можуть впливати на можливість отримання підвищеного кредитного плеча або статусу VIP (VIP status)

Як уникати ліквідації?

• Використовуйте кредитне плече обачливо: для початківців безпечніше обмежити кредитне плече до 2–3x
• Встановлюйте чіткі стоп-лос: раціонально визначайте зону фіксації збитків, щоб не доводити позицію до ліквідації
• Обирайте стабільні й ліквідні активи: уникайте надмірно волатильних або малоліквідних альткоїнів
• Використовуйте ізольовану маржу замість крос-маржі (Cross Margin): це дозволяє обмежити потенційні збитки лише однією позицією та захистити загальний баланс рахунку від ліквідації однієї позиції
• Дотримуйтеся дисциплінованого управління ризиками: не вкладайте всі кошти в одну позицію або одну стратегію
• Підтримуйте резерв маржинального балансу: не допускайте, щоб баланс наближався до порогу ліквідації

Як ліквідація відбувається інакше у Web3?

На децентралізованих торгових платформах (наприклад, GMX, dYdX, Perpetual Protocol) ліквідація також застосовується. Процес є прозорим і регулюється смарт-контрактами. Користувачі можуть у режимі реального часу відстежувати маржинальний баланс і рівні ліквідації безпосередньо у блокчейні, що знижує ризик непрозорої діяльності. Водночас повна відповідальність за управління ризиками та рішення покладається на користувача: не існує служби підтримки або фінансової гарантії з боку платформи, і після ліквідації втрати є остаточними.

Детальніше про Web3 — за посиланням: https://www.gate.com/

Висновки

У швидкому й насиченому можливостями та ризиками світі криптовалют ліквідація постійно нагадує: ринок нейтральний, а кредитне плече несе значні ризики. Кожен інвестор у Web3 має усвідомлювати, що справа не у контролі над ринком, а в умінні поважати ризики.