Tăng lên và cơ hội của cổ phiếu khái niệm Blockchain
Với việc môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền điện tử đang dần từ lĩnh vực ngách bước vào hệ thống tài chính chính thống. Những thay đổi chính trị gần đây đã mang lại ảnh hưởng tích cực cho ngành công nghiệp tiền điện tử, niềm tin của thị trường đã được củng cố. Trong bối cảnh này, các cổ phiếu liên quan đến Blockchain đều tăng lên.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết nhận ra tiềm năng to lớn của công nghệ Blockchain, đưa nó vào chiến lược công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm Blockchain có đà phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể trên thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ Blockchain, thúc đẩy chuyển đổi số và tạo ra giá trị, dần trở thành những người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là việc Mỹ ra mắt các quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử mang lại lợi ích quản lý, đánh dấu sự hòa nhập sâu sắc giữa tiền điện tử và thị trường vốn truyền thống. Quỹ Grayscale Bitcoin Trust đã trở thành cầu nối cho các nhà đầu tư truyền thống vào thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock đạt 172,43 tỷ USD, hầu như luôn ở trạng thái dòng vốn ròng kể từ đầu năm. Quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay Grayscale là 136,59 tỷ USD, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của các nhà đầu tư vào loại tài sản mới nổi này.
Thị trường tiền điện tử hiện tại có tổng giá trị khoảng 3.2 nghìn tỷ USD, có thể được chia thành ba phần chính theo loại tài sản:
Bitcoin ( BTC ): Là tài sản cốt lõi của thị trường tiền điện tử, hiện tại giá trị thị trường khoảng 1,9 nghìn tỷ đô la, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi tài chính truyền thống và vòng tiền điện tử gốc, mà còn vì đặc tính chống lạm phát và nguồn cung hạn chế trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức, được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số". Bitcoin đóng vai trò là trung tâm quan trọng trong thị trường tiền điện tử, ổn định thị trường đồng thời cung cấp cầu nối kết nối giữa tài sản truyền thống và tài sản trên chuỗi gốc.
Tài sản gốc trên chuỗi: bao gồm mã thông báo của chuỗi công khai, mã thông báo liên quan đến tài chính phi tập trung, cũng như mã thông báo chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này rất đa dạng, có tính biến động cao, và hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi sự cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng. Hiện tại, giá trị thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng trưởng cao của thị trường.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ mã hóa: lĩnh vực này bao gồm việc token hóa tài sản thực trên chuỗi, các dự án tài sản chứng khoán dựa trên Blockchain, và nhiều dự án mới nổi khác. Hiện tại, giá trị thị trường chỉ vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ Blockchain và sự tích hợp sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Bằng cách token hóa tài sản truyền thống, nâng cao tính thanh khoản, đây cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng lên của thị trường mã hóa trong tương lai. Phần này sẽ thúc đẩy tài chính truyền thống chuyển mình sang hướng số hóa hiệu quả và minh bạch hơn, đồng thời giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ.
Tại sao không gian tăng lên của tài sản truyền thống lại đáng mong đợi?
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự biến đổi hoàn toàn mới, sức mạnh chi phối của thị trường vốn cũng đã hoàn tất việc chuyển giao từ thế lực cũ sang quỹ mới.
Năm 2024, tiền điện tử sẽ củng cố hơn nữa vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các ông lớn tài chính lần lượt cho ra mắt các sản phẩm giao dịch ETF Bitcoin và Ethereum, cung cấp các kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, càng khẳng định mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Đồng thời, xu hướng token hóa tài sản thế giới thực đang phát triển nhanh chóng, nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Nhà nước Đức KfW đã phát hành hai trái phiếu kỹ thuật số vào năm 2024 thông qua công nghệ Blockchain, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán, nhà sản xuất thiết bị máy tính Pháp Metavisio đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng token hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang sử dụng công nghệ Blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ tiền mã hóa vào mô hình kinh doanh.
Hiện nay, một mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, sử dụng ETF và thị trường chứng khoán làm kênh chính cho dòng tiền vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng, đang liên tục hấp thụ tính thanh khoản USD, đang được triển khai toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Blockchain sẽ mang đến nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ Blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Qua những góc nhìn này, có thể thấy rằng sự phát triển tương lai của thị trường tiền mã hóa không chỉ là sự tăng lên của chính đồng tiền kỹ thuật số, mà còn là tiềm năng khổng lồ trong việc hòa nhập với tài chính truyền thống. Từ lợi ích quy định đến sự thay đổi cấu trúc thị trường, cổ phiếu khái niệm Blockchain đang ở giai đoạn then chốt của xu hướng lớn này, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.
Phân loại và phân tích cổ phiếu khái niệm Blockchain
Một, khái niệm tài sản驱动
Về khái niệm phân bổ tài sản của cổ phiếu Blockchain, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này lần đầu tiên được MicroStrategy thực hiện vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và BoYa Interactive cũng lần lượt tham gia, khối lượng thu mua Bitcoin không ngừng tăng lên. MetaPlanet thông báo đã áp dụng chỉ số hiệu suất chính "Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin" ( BTC Yield ), tỷ suất lợi nhuận BTC của họ trong quý ba là 41.7%, quý bốn ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) đạt tới 116.4%.
Cụ thể, chiến lược của các công ty như MicroStrategy là thông qua việc đưa ra "tỷ suất sinh lời từ Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã được pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động của giá Bitcoin, nhằm giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành động của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua phát hành thêm cổ phiếu phổ thông hoặc công cụ chuyển đổi, tập trung vào việc đo lường sự cân bằng giữa sự tăng lên của lượng nắm giữ Bitcoin và sự pha loãng vốn cổ phần. Tính đến thời điểm hiện tại, tỷ suất sinh lời từ việc đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đang gia tăng vị thế nắm giữ trong khi thành công trong việc tránh sự pha loãng quá mức lợi ích của cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được những thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng nợ chưa thanh toán của MicroStrategy hiện tại là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một phần trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá Bitcoin giảm mạnh, MicroStrategy có thể cần phải bán bớt một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có ý kiến cho rằng, do MicroStrategy dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá Bitcoin giảm mạnh, cũng khó có khả năng buộc công ty phải bán tài sản Bitcoin của mình. Hơn nữa, giá trị thị trường cổ phiếu của MicroStrategy hiện đã đạt 43 tỷ USD, nợ trong cấu trúc vốn của công ty chiếm tỷ lệ nhỏ, điều này càng giảm thiểu rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin kiên định của công ty này, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường tiền điện tử có tính biến động rất lớn, bất kỳ biến động thị trường không thuận lợi nào cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá trị tài sản của những công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ có sự chênh lệch đáng kể so với giá trị tài sản ròng, trạng thái này có thể duy trì hay không là mối quan tâm của thị trường. Nếu giá cổ phiếu điều chỉnh, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua Bitcoin trong tương lai của họ.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Nhà sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự chuyển mình này, ông đã từ một người hoài nghi Bitcoin ban đầu trở thành một người ủng hộ kiên định cho tiền điện tử.
Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã liên tục mua Bitcoin thông qua vốn tự có, phát hành trái phiếu và các phương thức khác. Đến nay, công ty đã tích lũy khoảng 279,420 đồng Bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ đô la, chiếm khoảng 1% tổng cung Bitcoin. Gần đây, lần mua cuối cùng diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình là 74,463 đô la cho 27,200 đồng Bitcoin. Giá trung bình nắm giữ của những đồng Bitcoin này là 39,266 đô la, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 đô la, lợi nhuận chưa thực hiện trên sổ sách của MicroStrategy gần 2.5 lần.
Mặc dù trong thời kỳ thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đối mặt với khoản lỗ kế toán khoảng 1 tỷ USD, nhưng công ty chưa bao giờ bán Bitcoin, mà ngược lại, đã chọn tiếp tục gia tăng đầu tư. Kể từ năm 2023, sự tăng trưởng mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy giá cổ phiếu của MicroStrategy tăng đáng kể, với tỷ suất hoàn vốn đầu tư từ đầu năm đến nay đã đạt 26,4%, và tỷ suất hoàn vốn đầu tư tích lũy đã vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy tuần hoàn dựa trên BTC", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD thì công ty mới có khả năng đối mặt với rủi ro thanh lý, và trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại gần 90.000 USD, rủi ro này là rất nhỏ. Thêm vào đó, tỷ lệ đòn bẩy của công ty tương đối thấp, và nhu cầu trên thị trường trái phiếu mạnh mẽ, những yếu tố này càng làm tăng thêm sự ổn định tài chính của MicroStrategy.
Đối với nhà đầu tư, MicroStrategy có thể được coi là một công cụ đầu tư đòn bẩy trong thị trường Bitcoin. Dưới dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ tăng trưởng ổn định, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với những rủi ro trung và dài hạn có thể đến từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của MicroStrategy vẫn đáng được quan tâm, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty tập trung vào công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng số nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư khoảng 71 triệu đô la. Một phần nguồn vốn cho các giao dịch này đến từ dòng tiền hoạt động, điều này cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho sự đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị này chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ là một khoản dự trữ tài chính, trong quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được lợi nhuận chưa thực hiện 1,1 triệu USD từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu trong quý này giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái, vẫn mang lại cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ đã khiến nhà đầu tư coi họ là "MicroStrategy phiên bản mini".
3. Tương tác Boyaa
Boya Interactive là công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là trò chơi, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành trò chơi bài ở Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường tiền điện tử, nhằm chuyển mình toàn diện thành một công ty niêm yết Web3. Công ty đã mua vào số lượng lớn tài sản tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án hệ sinh thái Web3, đồng thời ký kết thỏa thuận mua cổ phần với quỹ tài sản số Thái Bình Dương thuộc Waterdrop Capital để hợp tác chiến lược trong phát triển trò chơi Web3 và lĩnh vực sinh thái Bitcoin. Công ty đã từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền điện tử là một biện pháp quan trọng cho sự phát triển và bố trí kinh doanh Web3 của tập đoàn, đồng thời là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, Boya Interactive nắm giữ 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu USD và 42.578 triệu USD.
Cần lưu ý rằng, do thị trường tiền điện tử gần đây trở nên sôi động, Bitcoin và tiền điện tử đều đã tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa của tiền điện tử vào ngày 12, trên Bitcoin, Boya Interactive đang lãi khoảng 90,22 triệu USD; trên Ethereum, Boya Interactive đang lãi khoảng 7,95 triệu USD, tổng cộng lãi gần 100 triệu USD.
Sự tăng lên liên tục của giá tiền điện tử kích thích
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PonziDetector
· 07-19 04:55
Quyền lợi quản lý? Haha, vẫn chỉ là chơi đùa với đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
Layer2Arbitrageur
· 07-18 12:15
ngmi nếu bạn vẫn nghĩ etfs là alpha thực sự... hãy nhìn vào sự tăng trưởng tvl của các cầu l2 smh
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlord
· 07-17 02:44
Gì mà tăng lên? Tôi sẽ mang một cái ghế nhỏ để ngồi xem kịch.
Cổ phiếu khái niệm Blockchain迎 t机会 tăng lên, tiềm năng mã hóa kỹ thuật số tài sản truyền thống rất lớn
Tăng lên và cơ hội của cổ phiếu khái niệm Blockchain
Với việc môi trường quản lý tài chính toàn cầu ngày càng rõ ràng, thị trường tiền điện tử đang dần từ lĩnh vực ngách bước vào hệ thống tài chính chính thống. Những thay đổi chính trị gần đây đã mang lại ảnh hưởng tích cực cho ngành công nghiệp tiền điện tử, niềm tin của thị trường đã được củng cố. Trong bối cảnh này, các cổ phiếu liên quan đến Blockchain đều tăng lên.
Ngày càng nhiều công ty niêm yết nhận ra tiềm năng to lớn của công nghệ Blockchain, đưa nó vào chiến lược công ty. Nhiều công ty cổ phiếu khái niệm Blockchain có đà phát triển mạnh mẽ, thu hút sự chú ý và đầu tư đáng kể trên thị trường. Những công ty này thông qua việc áp dụng công nghệ Blockchain, thúc đẩy chuyển đổi số và tạo ra giá trị, dần trở thành những người chơi quan trọng trong ngành.
Trong những năm gần đây, đặc biệt là việc Mỹ ra mắt các quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử mang lại lợi ích quản lý, đánh dấu sự hòa nhập sâu sắc giữa tiền điện tử và thị trường vốn truyền thống. Quỹ Grayscale Bitcoin Trust đã trở thành cầu nối cho các nhà đầu tư truyền thống vào thị trường tiền điện tử. Dữ liệu cho thấy, quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock đạt 172,43 tỷ USD, hầu như luôn ở trạng thái dòng vốn ròng kể từ đầu năm. Quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin giao ngay Grayscale là 136,59 tỷ USD, thể hiện sự quan tâm và niềm tin của các nhà đầu tư vào loại tài sản mới nổi này.
Thị trường tiền điện tử hiện tại có tổng giá trị khoảng 3.2 nghìn tỷ USD, có thể được chia thành ba phần chính theo loại tài sản:
Bitcoin ( BTC ): Là tài sản cốt lõi của thị trường tiền điện tử, hiện tại giá trị thị trường khoảng 1,9 nghìn tỷ đô la, chiếm hơn 50% tổng giá trị thị trường. Nó không chỉ là công cụ lưu trữ giá trị được công nhận bởi tài chính truyền thống và vòng tiền điện tử gốc, mà còn vì đặc tính chống lạm phát và nguồn cung hạn chế trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức, được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số". Bitcoin đóng vai trò là trung tâm quan trọng trong thị trường tiền điện tử, ổn định thị trường đồng thời cung cấp cầu nối kết nối giữa tài sản truyền thống và tài sản trên chuỗi gốc.
Tài sản gốc trên chuỗi: bao gồm mã thông báo của chuỗi công khai, mã thông báo liên quan đến tài chính phi tập trung, cũng như mã thông báo chức năng trong các ứng dụng trên chuỗi, v.v. Lĩnh vực này rất đa dạng, có tính biến động cao, và hiệu suất thị trường của nó bị ảnh hưởng bởi sự cập nhật công nghệ và nhu cầu của người dùng. Hiện tại, giá trị thị trường khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng tăng trưởng cao của thị trường.
Sự kết hợp giữa tài sản truyền thống và công nghệ mã hóa: lĩnh vực này bao gồm việc token hóa tài sản thực trên chuỗi, các dự án tài sản chứng khoán dựa trên Blockchain, và nhiều dự án mới nổi khác. Hiện tại, giá trị thị trường chỉ vài nghìn tỷ đô la, nhưng với sự phổ biến của công nghệ Blockchain và sự tích hợp sâu sắc với tài chính truyền thống, lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Bằng cách token hóa tài sản truyền thống, nâng cao tính thanh khoản, đây cũng là một trong những động lực chính cho sự tăng lên của thị trường mã hóa trong tương lai. Phần này sẽ thúc đẩy tài chính truyền thống chuyển mình sang hướng số hóa hiệu quả và minh bạch hơn, đồng thời giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ.
Tại sao không gian tăng lên của tài sản truyền thống lại đáng mong đợi?
Trong nửa năm qua, thuộc tính tài sản của Bitcoin đã trải qua một sự biến đổi hoàn toàn mới, sức mạnh chi phối của thị trường vốn cũng đã hoàn tất việc chuyển giao từ thế lực cũ sang quỹ mới.
Năm 2024, tiền điện tử sẽ củng cố hơn nữa vị thế của mình trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các ông lớn tài chính lần lượt cho ra mắt các sản phẩm giao dịch ETF Bitcoin và Ethereum, cung cấp các kênh đầu tư tài sản kỹ thuật số thuận tiện hơn cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, càng khẳng định mối liên hệ với chứng khoán truyền thống.
Đồng thời, xu hướng token hóa tài sản thế giới thực đang phát triển nhanh chóng, nâng cao tính thanh khoản và phạm vi của thị trường tài chính. Ví dụ, Ngân hàng Phát triển Nhà nước Đức KfW đã phát hành hai trái phiếu kỹ thuật số vào năm 2024 thông qua công nghệ Blockchain, tổng cộng 150 triệu euro. Những trái phiếu này được thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán, nhà sản xuất thiết bị máy tính Pháp Metavisio đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp, sử dụng token hóa để cung cấp hỗ trợ vốn cho cơ sở sản xuất mới của họ tại Ấn Độ, điều này cũng cho thấy các tổ chức tài chính truyền thống đang sử dụng công nghệ Blockchain để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, nhiều tổ chức tài chính đã đưa công nghệ tiền mã hóa vào mô hình kinh doanh.
Hiện nay, một mô hình tuần hoàn vốn với tài sản cốt lõi là Bitcoin, sử dụng ETF và thị trường chứng khoán làm kênh chính cho dòng tiền vào, và nhờ vào các công ty niêm yết làm nền tảng, đang liên tục hấp thụ tính thanh khoản USD, đang được triển khai toàn diện.
Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Blockchain sẽ mang đến nhiều cơ hội đầu tư hơn so với tài sản trên chuỗi gốc. Xu hướng này phản ánh sự chú trọng của thị trường đối với tính ổn định và các tình huống ứng dụng thực tế. Thị trường tài chính truyền thống có hạ tầng vững chắc và cơ chế thị trường trưởng thành, khi kết hợp với công nghệ Blockchain, sẽ giải phóng tiềm năng lớn hơn.
Qua những góc nhìn này, có thể thấy rằng sự phát triển tương lai của thị trường tiền mã hóa không chỉ là sự tăng lên của chính đồng tiền kỹ thuật số, mà còn là tiềm năng khổng lồ trong việc hòa nhập với tài chính truyền thống. Từ lợi ích quy định đến sự thay đổi cấu trúc thị trường, cổ phiếu khái niệm Blockchain đang ở giai đoạn then chốt của xu hướng lớn này, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu.
Phân loại và phân tích cổ phiếu khái niệm Blockchain
Một, khái niệm tài sản驱动
Về khái niệm phân bổ tài sản của cổ phiếu Blockchain, chiến lược của công ty là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Chiến lược này lần đầu tiên được MicroStrategy thực hiện vào năm 2020 và nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Năm nay, các công ty khác như công ty đầu tư Nhật Bản MetaPlanet và BoYa Interactive cũng lần lượt tham gia, khối lượng thu mua Bitcoin không ngừng tăng lên. MetaPlanet thông báo đã áp dụng chỉ số hiệu suất chính "Tỷ suất lợi nhuận Bitcoin" ( BTC Yield ), tỷ suất lợi nhuận BTC của họ trong quý ba là 41.7%, quý bốn ( tính đến ngày 25 tháng 10 ) đạt tới 116.4%.
Cụ thể, chiến lược của các công ty như MicroStrategy là thông qua việc đưa ra "tỷ suất sinh lời từ Bitcoin" như một chỉ số hiệu suất chính, cung cấp cho nhà đầu tư một góc nhìn mới để đánh giá giá trị công ty và quyết định đầu tư. Chỉ số này dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành đã được pha loãng, tính toán số lượng Bitcoin mà mỗi cổ phiếu nắm giữ, không tính đến sự biến động của giá Bitcoin, nhằm giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về hành động của công ty trong việc mua Bitcoin thông qua phát hành thêm cổ phiếu phổ thông hoặc công cụ chuyển đổi, tập trung vào việc đo lường sự cân bằng giữa sự tăng lên của lượng nắm giữ Bitcoin và sự pha loãng vốn cổ phần. Tính đến thời điểm hiện tại, tỷ suất sinh lời từ việc đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 41,8%, cho thấy công ty đang gia tăng vị thế nắm giữ trong khi thành công trong việc tránh sự pha loãng quá mức lợi ích của cổ đông.
Tuy nhiên, mặc dù MicroStrategy đã đạt được những thành công đáng kể trong việc đầu tư vào Bitcoin, cấu trúc nợ của công ty vẫn thu hút sự chú ý của thị trường. Theo báo cáo, tổng nợ chưa thanh toán của MicroStrategy hiện tại là 4,25 tỷ USD. Trong thời gian này, công ty đã huy động vốn thông qua nhiều đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi, trong đó một phần trái phiếu còn kèm theo thanh toán lãi suất. Các nhà phân tích thị trường lo ngại rằng, nếu giá Bitcoin giảm mạnh, MicroStrategy có thể cần phải bán bớt một phần Bitcoin để trả nợ. Nhưng cũng có ý kiến cho rằng, do MicroStrategy dựa vào hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống ổn định và môi trường lãi suất thấp, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty đủ để trang trải lãi suất nợ, vì vậy ngay cả khi giá Bitcoin giảm mạnh, cũng khó có khả năng buộc công ty phải bán tài sản Bitcoin của mình. Hơn nữa, giá trị thị trường cổ phiếu của MicroStrategy hiện đã đạt 43 tỷ USD, nợ trong cấu trúc vốn của công ty chiếm tỷ lệ nhỏ, điều này càng giảm thiểu rủi ro thanh lý.
Mặc dù nhiều nhà đầu tư lạc quan về chiến lược đầu tư Bitcoin kiên định của công ty này, cho rằng điều này sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông, nhưng cũng có một số nhà đầu tư bày tỏ lo ngại về tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro thị trường tiềm ẩn. Do thị trường tiền điện tử có tính biến động rất lớn, bất kỳ biến động thị trường không thuận lợi nào cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá trị tài sản của những công ty như vậy, và giá cổ phiếu của họ có sự chênh lệch đáng kể so với giá trị tài sản ròng, trạng thái này có thể duy trì hay không là mối quan tâm của thị trường. Nếu giá cổ phiếu điều chỉnh, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn của công ty, từ đó ảnh hưởng đến kế hoạch mua Bitcoin trong tương lai của họ.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy được thành lập vào năm 1989, ban đầu tập trung vào lĩnh vực trí tuệ doanh nghiệp và giải pháp doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2020, công ty đã chuyển mình trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ, chiến lược này đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh và vị thế thị trường của họ. Nhà sáng lập Michael Saylor đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự chuyển mình này, ông đã từ một người hoài nghi Bitcoin ban đầu trở thành một người ủng hộ kiên định cho tiền điện tử.
Kể từ năm 2020, MicroStrategy đã liên tục mua Bitcoin thông qua vốn tự có, phát hành trái phiếu và các phương thức khác. Đến nay, công ty đã tích lũy khoảng 279,420 đồng Bitcoin, với giá trị thị trường hiện tại gần 23 tỷ đô la, chiếm khoảng 1% tổng cung Bitcoin. Gần đây, lần mua cuối cùng diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 10 tháng 11 năm 2023, với giá trung bình là 74,463 đô la cho 27,200 đồng Bitcoin. Giá trung bình nắm giữ của những đồng Bitcoin này là 39,266 đô la, trong khi giá Bitcoin hiện tại đã đạt khoảng 90,000 đô la, lợi nhuận chưa thực hiện trên sổ sách của MicroStrategy gần 2.5 lần.
Mặc dù trong thời kỳ thị trường gấu năm 2022, khoản đầu tư Bitcoin của MicroStrategy đã đối mặt với khoản lỗ kế toán khoảng 1 tỷ USD, nhưng công ty chưa bao giờ bán Bitcoin, mà ngược lại, đã chọn tiếp tục gia tăng đầu tư. Kể từ năm 2023, sự tăng trưởng mạnh mẽ của Bitcoin đã thúc đẩy giá cổ phiếu của MicroStrategy tăng đáng kể, với tỷ suất hoàn vốn đầu tư từ đầu năm đến nay đã đạt 26,4%, và tỷ suất hoàn vốn đầu tư tích lũy đã vượt quá 100%. Mô hình kinh doanh hiện tại của MicroStrategy có thể được coi là "mô hình đòn bẩy tuần hoàn dựa trên BTC", thông qua việc phát hành trái phiếu để huy động vốn mua Bitcoin. Mặc dù mô hình này mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng tiềm ẩn một số rủi ro, đặc biệt là khi giá Bitcoin biến động mạnh. Theo phân tích, giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 15.000 USD thì công ty mới có khả năng đối mặt với rủi ro thanh lý, và trong bối cảnh giá Bitcoin hiện tại gần 90.000 USD, rủi ro này là rất nhỏ. Thêm vào đó, tỷ lệ đòn bẩy của công ty tương đối thấp, và nhu cầu trên thị trường trái phiếu mạnh mẽ, những yếu tố này càng làm tăng thêm sự ổn định tài chính của MicroStrategy.
Đối với nhà đầu tư, MicroStrategy có thể được coi là một công cụ đầu tư đòn bẩy trong thị trường Bitcoin. Dưới dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ tăng trưởng ổn định, cổ phiếu của công ty này có tiềm năng lớn. Tuy nhiên, cần phải cảnh giác với những rủi ro trung và dài hạn có thể đến từ việc mở rộng nợ. Trong vòng 1 đến 2 năm tới, giá trị đầu tư của MicroStrategy vẫn đáng được quan tâm, đặc biệt là đối với những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng của thị trường Bitcoin, đây là một tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific là một công ty tập trung vào công nghệ y tế, một trong những chiến lược đổi mới của họ là sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính. Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã công bố việc mua thêm 47 Bitcoin, nâng tổng số nắm giữ lên 1,058 Bitcoin, với tổng số tiền đầu tư khoảng 71 triệu đô la. Một phần nguồn vốn cho các giao dịch này đến từ dòng tiền hoạt động, điều này cho thấy Semler đang cố gắng củng cố cấu trúc tài sản của mình thông qua việc nắm giữ Bitcoin, trở thành đại diện cho sự đổi mới trong quản lý tài sản.
Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Semler vẫn tập trung vào thiết bị QuantaFlo của mình, thiết bị này chủ yếu được sử dụng để chẩn đoán các bệnh tim mạch. Tuy nhiên, chiến lược Bitcoin của Semler không chỉ là một khoản dự trữ tài chính, trong quý 3 năm 2024, công ty đã đạt được lợi nhuận chưa thực hiện 1,1 triệu USD từ việc nắm giữ Bitcoin, mặc dù doanh thu trong quý này giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái, vẫn mang lại cho Semler một sự phòng ngừa tài chính trong bối cảnh biến động kinh tế.
Mặc dù giá trị thị trường hiện tại của Semler chỉ là 345 triệu USD, thấp hơn nhiều so với MicroStrategy, nhưng chiến lược của họ trong việc sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ đã khiến nhà đầu tư coi họ là "MicroStrategy phiên bản mini".
3. Tương tác Boyaa
Boya Interactive là công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh chính là trò chơi, là một trong những nhà phát triển và vận hành hàng đầu trong ngành trò chơi bài ở Trung Quốc. Vào nửa cuối năm ngoái, công ty bắt đầu thử nghiệm thị trường tiền điện tử, nhằm chuyển mình toàn diện thành một công ty niêm yết Web3. Công ty đã mua vào số lượng lớn tài sản tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum, cũng như đầu tư vào nhiều dự án hệ sinh thái Web3, đồng thời ký kết thỏa thuận mua cổ phần với quỹ tài sản số Thái Bình Dương thuộc Waterdrop Capital để hợp tác chiến lược trong phát triển trò chơi Web3 và lĩnh vực sinh thái Bitcoin. Công ty đã từng tuyên bố: "Việc mua và nắm giữ tiền điện tử là một biện pháp quan trọng cho sự phát triển và bố trí kinh doanh Web3 của tập đoàn, đồng thời là một phần quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản của tập đoàn." Tính đến thông báo mới nhất, Boya Interactive nắm giữ 2,641 Bitcoin và 15,445 Ethereum, tổng chi phí lần lượt khoảng 143 triệu USD và 42.578 triệu USD.
Cần lưu ý rằng, do thị trường tiền điện tử gần đây trở nên sôi động, Bitcoin và tiền điện tử đều đã tăng mạnh. Nếu tính theo giá đóng cửa của tiền điện tử vào ngày 12, trên Bitcoin, Boya Interactive đang lãi khoảng 90,22 triệu USD; trên Ethereum, Boya Interactive đang lãi khoảng 7,95 triệu USD, tổng cộng lãi gần 100 triệu USD.
Sự tăng lên liên tục của giá tiền điện tử kích thích