Estoy de vuelta con otro mashup inspirado en Peter Thiel. Como autoproclamado Thielogian, a menudo reflexiono sobre el futuro a través del prisma del texto sagrado (De la nada a uno). El marco de Thiel es notablemente flexible, lo que permite la disección de ideas, tendencias y movimientos. Sin embargo, a veces puede sentirse más como la regla de Wittgenstein, su fiabilidad depende en gran medida de la perspectiva, que como una lente consistentemente clara.

Como inversor en cripto, analizo con frecuencia narrativas para comprender mejor las oportunidades. Con nuestra industria en un punto de inflexión, lista para cerrar la brecha de arbitraje en los mercados de tecnología emergente, me encuentro reflexionando sobre cómo descubrir e inspirar ideas y productos superiores.

A través de la perspectiva de Thiel, veo la línea de tiempo de la cripto como una progresión: desde el optimismo definido de los primeros días de Bitcoin, hasta el optimismo indefinido de las grandes visiones de Web3, estableciéndose en las finanzas como la aplicación asesina, seguido por el pesimismo indefinido de la era del casino de las memecoins, y ahora una sumisión estratégica a la claridad regulatoria, que se siente como un pesimismo definido.

El viaje traza un camino desde los ideales cypherpunk, a través del fervor de las startups, hacia la degeneración y, en última instancia, hacia la estandarización.

¿Es este arco universal a través de las tendencias? Una idea revolucionaria, una vez parcialmente validada, se convierte en un panacea exagerada. Cuando no cumple con las expectativas elevadas, es maldecida, solo para eventualmente establecerse en el status quo. La revolución no se materializa completamente, pero aún así seguimos (para algunos) un ciclo satisfactorio en el ciclo de hype de Gartner.

En cripto, el gran ciclo de hype está oscurecido por la volatilidad de precios. Cada ciclo cripto—Bitcoin, ICOs prometiendo un ordenador mundial, DeFi, memecoins, y ahora regulación e integración de TradFi—parece ser un fractal de un patrón más grande. En este momento, estamos en la Zanja de la Desilusión. En El marco de auge tecnológico de Carlotta Perezestamos en el punto de inflexión.

Web3 prometió potenciar los beneficios de Web2, pero en cadena, descentralizado y tokenizado. Sin embargo, Web2 o Web3 no es un lugar, no es una cosa distinta. Como señalé hace unos años, es mejor entenderlo como una "preferencia del usuario", y hoy en día, esa preferencia sigue siendo de nicho. Si estás constantemente haciendo referencia a lo antiguo para explicar lo nuevo, no estás construyendo algo verdaderamente novedoso.

La cripto ya no es un mercado fronterizo, pero aún existen oportunidades en la frontera de este espacio ahora establecido. En esta etapa de madurez, ¿dónde se encuentran las mayores victorias? Intuitivamente, provienen de ventajas en la etapa de crecimiento o de rezagados.

También vale la pena señalar que los intercambios centralizados, una vez optimistas definitivos que defendían la adopción de cripto, se han convertido en pesimistas, ahora centrados en defender su cuota de mercado en lugar de avanzar en la adopción onchain.

Los intercambios exitosos, junto con L1s, generaron los mejores rendimientos para los inversores. Contraintuitivamente, los paisajes más competitivos, donde el optimismo se desvaneció en pragmatismo, produjeron las mayores victorias.

¿Significa esto que no quedan secretos por descubrir? Creo que sí, y los secretos de hoy son las lecciones de ayer. ¿Hemos construido muchas empresas o redes innovadoras y valiosas?

La fruta fácil de alcanzar ha sido recolectada; la mayoría de los proyectos imitan lo que ha ocurrido antes o lo remezclan para fingir originalidad. Demasiadas soluciones persiguen problemas inexistentes, mientras que otros simplemente buscan replicar las finanzas tradicionales en la cadena.

La cripto es una fuerza inherentemente revisionista que fracasó en la revolución. Hoy lucha con un dilema central (quizás falso): “¿Quieres tener razón o quieres ganar dinero?” En otras palabras, ¿te vendes al viejo régimen al precio que están dispuestos a pagar? Los revolucionarios, cansados de llorar en el casino de memecoin, cada vez más aceptan la oferta.

Construir cosas indefinidas que los constructores pensaban que los usuarios "deberían querer" (no, la gente no quiere ser propietaria de sus datos) y el claro éxito de los proveedores centralizados llevaron al actual callejón sin salida. Los optimistas definidos son casi imposibles de encontrar en la cripto hoy en día, pero en ese "casi imposible" radica su oportunidad de invertir en la frontera.

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