日本的40年期國債收益率創20年新高。整個世界都應該非常擔憂。

日本的債券市場剛剛向全球經濟發出了警告信號。該國的40年期政府債券收益率在周一衝鋒至3.445%，是二十年來的最高水平。

此次衝鋒是由於穆迪在周五將美國信用評級從Aaa降至Aa1而引發的不穩定潮流，原因是財政赤字上升以及該機構所稱的“缺乏有效的政策行動”。

該決定的影響立竿見影，因爲日本10年期國債收益率也攀升至1.47%。日本國內的投資者也沒有得到任何好消息。

當天發布的經濟數據表明，日本經濟在2025年第一季度收縮，降幅超出分析師預期，正式公布該國一年以來的首次萎縮。

這一收縮發生在日本已經在努力穩定其復蘇的同時。與此同時，日本銀行正被逼入困境，因爲債券收益率上升，通貨膨脹卻拒絕平息。

收益上升迫使日本央行採取行動

日本銀行副行長內田新一向日本國會表示，如果經濟開始從特朗普總統政府下新美國關稅造成的衝擊中恢復，中央銀行將再次提高利率。

內田還表示，通脹仍然徘徊在日本銀行2%的目標附近，但警告前景仍然不穩定。他指出：“各國貿易政策及其影響的前景非常不確定。”他指出，通脹的反彈可能會推動進一步的加息。

他還指出，進口成本上升，尤其是大米等食品，正成爲日本家庭日益增長的負擔。"我們意識到這樣的價格漲對人們的生計和消費產生了負面影響，"內田對立法者表示。

日本的債務狀況並沒有好轉。該國的債務與GDP的比率超過250%，是所有主要經濟體中最高的。當收益率攀升到這麼高時，國債的管理變得更加困難，因爲政府必須支付更多的借款費用，而現有債務的服務成本也持續衝鋒。

這不僅僅是日本的問題，而是一個全球性的威脅。日本的債券市場是世界上最大的市場之一，那裏任何壓力的跡象都可能在全球範圍內引發金融震蕩。

如果投資者撤出日本的債券，其他市場可能會受到借貸成本上升的影響。這包括發達國家和依賴穩定資本流入的脆弱新興市場。另一方面，如果收益率繼續上升，外國投資者湧入日本資產，日元可能會迅速走強。

債券市場的情況也影響了日本的養老基金，這些基金大量投資於低收益債券。這對日本的老齡化人口來說是個壞消息，更糟糕的是，如果退休人員的收入受到影響，消費支出可能會下降。

與此同時，持有長期債券的日本銀行正在看到其資產負債表惡化，這正是會對國際銀行業造成嚴重衝擊並使許多金融機構不穩定的那種衝擊。

隨着日本和美國的收益率上升，投資者已開始從發展中經濟體撤出資金，追逐更安全地方的更高回報。這使得亞洲、非洲和拉丁美洲的國家更容易受到貨幣崩潰、貸款違約和融資缺口的影響。

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