加密交易所Bullish重啓IPO計劃，瞄準美國資本市場

近日，加密交易平台Bullish再度啓動IPO計劃，向美國證券交易委員會（SEC）提交了上市申請文件。這家由Block.one支持的交易所計劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼爲"BLSH"。雖然具體發行規模和價格區間尚未確定，但多家頂級投行已參與承銷，包括摩根大通、花旗集團和德意志銀行等。

這並非Bullish首次嘗試上市。2021年，該公司曾宣布通過SPAC方式上市，估值高達90億美元。然而，受全球金融環境變化和加密市場下滑影響，該計劃最終於2022年下半年終止。

此次重啓IPO計劃，正值美國加密監管環境逐步明朗、機構資本加速湧入之際。Bullish CEO Tom Farley表示，公司認爲數字資產行業正處於新一輪增長的起點，成爲上市公司將爲業務帶來關鍵優勢，包括提升信譽、獲得更多資本渠道以及用於戰略並購的股權。

Bullish擁有強大的資本支持和豐富的早期比特幣儲備。公司早期獲得Block.one注資，包括1億美元現金、16.4萬枚比特幣和2000萬枚EOS代幣。此外，硅谷知名投資人Peter Thiel旗下基金也是Bullish的重要投資者。

然而，Bullish仍面臨一些挑戰。財務數據顯示，公司近年業績波動較大，從2022年的42.46億美元淨虧損，到2024年實現7956萬美元淨利潤，而2025年第一季度又出現3.48億美元淨虧損。此外，公司還存在客戶集中度高的問題，前五大客戶佔據現貨交易量的69%和交易收入的83%。

盡管如此，Bullish仍保持充沛的流動性。截至2025年3月底，公司持有的流動資產價值超過19.62億美元，其中包括約20960枚比特幣。在股權結構方面，管理層持有超過六成的A類普通股和絕大部分股權，顯示出較高的控制權集中度。

總體而言，Bullish此次IPO計劃反映了加密行業向主流資本市場靠攏的趨勢。然而，公司能否在激烈的市場競爭中脫穎而出，仍需時間驗證。