Lubin的以太坊金庫戰略：企業採納的新篇章？

近期，ConsenSys創始人喬·盧賓宣布擔任SharpLink Gaming董事會主席，並領導其4.25億美元的以太坊金庫戰略。這一舉措爲以太坊注入了新的活力，此前以太坊價格已連續數月低於3,000美元。

盧賓的策略與邁克爾·塞勒推廣比特幣金庫的方法類似，後者曾激勵衆多上市公司建立比特幣儲備。本文將探討這是否可能成爲以太坊復興的關鍵契機。

市場反應迅速

SharpLink Gaming宣布建立以太坊金庫的消息引發了市場的強烈反應。公司股價在一天內暴漲超過450%，從每股6.63美元飆升至35美元以上。五個交易日內，股價更是上漲了17倍多。即使在回調後，其交易價格仍比初始價格高出3倍以上。

投資者似乎相信盧賓能夠幫助SharpLink復制塞勒在某公司取得的成功。以太坊的獨特優勢讓盧賓有機會在某些方面超越比特幣金庫策略：構建一個不僅存儲價值，還能創造更多價值的主動型ETH金庫。

主動型金庫的優勢

比特幣和以太坊金庫策略存在顯著差異。比特幣金庫策略簡單直接：購買並持有比特幣，等待價格升值。這種方式雖然簡潔，但本質上是被動的。

相比之下，以太坊金庫策略更爲復雜：大部分ETH代幣將用於質押，創造出"高貝塔、可產生收益的ETH槓杆"。這種質押策略將企業金庫從靜態資產轉變爲網路安全的積極參與者。

與比特幣持有不同，SharpLink的質押ETH每年將至少獲得2%的收益，同時增強以太坊的共識機制。此外，"飛輪效應"被認爲是ETH金庫的一個關鍵優勢。企業可以通過反復籌資、購買和質押ETH的循環，創造出比特幣金庫無法復制的超強收益能力。

去中心化金融（DeFi）協議提供了更多收益策略，如借貸、流動性提供等，這些在比特幣生態系統中是不存在的。SharpLink得到了精通DeFi的投資者支持，表明他們了解這一潛力。

ETH與BTC金庫對比

SharpLink承諾的4.25億美元投資額是以太坊2014年首次代幣發行（ICO）籌集資金的20倍以上。按當前價格，這筆資金可以收購超過15萬枚ETH，約佔ICO期間售出ETH總量的0.25%。

如果2014年的ICO爲以太坊奠定了基礎，那麼當前的金庫策略可能驗證其作爲機構資產的成熟度，並有助於未來十年的金融基礎設施構建。

機構投資熱潮

除了金庫戰略，以太坊ETF近期也持續吸引機構資金流入。截至6月9日，以太坊ETF連續16個交易日錄得淨流入，創下自2024年7月獲批以來的第二長連漲紀錄。

過去兩周，以太坊ETF分別錄得2.81億美元和2.85億美元的流入，是四個月來表現最好的兩周。某全球最大資產管理公司在11個交易日內積累了價值超過5億美元的ETH，其ETF產品現管理着近40億美元的資產。

分析師指出，過去20天ETH ETF流入資金達到8.15億美元，年度淨流入轉爲正值，達到6.58億美元。連續七周共計15億美元的ETF流入被認爲標志着"投資者情緒的顯著恢復"。

行業展望

盧賓在SharpLink的舉動不僅帶來了直接的財務影響，更標志着以太坊從投機性技術向重要金融基礎設施的演變。多家支付巨頭和金融科技公司正在開發基於以太坊的策略和產品，本質上都在押注以太坊的未來。

隨着穩定幣立法推進和監管環境趨於明朗，機構投資者終於擁有了進行資產配置所需的框架。某穩定幣發行商近期成功上市，其股價較發行價漲160%，顯示了華爾街對加密基礎設施投資的熱情。

對以太坊而言，企業金庫採納、機構ETF流入和監管清晰度的匯聚，創造了前所未有的有利條件。如果SharpLink的實驗取得成功，可能會引發企業採納的連鎖反應，就像某公司對比特幣所做的那樣。

考慮到比特幣的類似風險模型已被證明是可控的，以太坊的採納可能會更快、且規模更大。除企業採用外，如果大型資產管理公司繼續增持，監管環境進一步明朗，那麼盧賓的舉動可能會被視爲以太坊邁向機構化新階段的重要裏程碑。