去中心化合約交易所的新探索：MUFEX

去中心化合約交易所如果能實現谷歌帳戶登入，其受衆羣體可能會大幅擴大。若能在保持中心化交易所用戶體驗的同時，確保用戶對自己的資產擁有完全控制權，那麼在中心化交易所面臨信任危機時，這類平台或許能吸引大量用戶。

本文將介紹一個旨在實現上述目標的去中心化衍生品交易所 MUFEX（全稱Most User Friendly EXchange）。

MUFEX的核心機制

1. 資產自托管模式，允許用戶自主強制提款
2. 採用帳戶抽象（AA）錢包方案，支持更便捷的登入方式
3. 混合訂單簿系統，結合被動做市商和傳統做市商

這些機制爲MUFEX帶來了哪些優勢和潛在挑戰？讓我們深入分析。

資產自托管的優勢

在某知名中心化交易所倒閉後，用戶對中心化平台的信任度顯著下降，這使得資產自托管成爲一個極具吸引力的特性。雖然交易撮合機制也很重要，但相比之下，用戶似乎更願意在這方面做出一定妥協。

帳戶抽象錢包方案的突破

盡管某知名去中心化交易所經歷了強勁增長，但其用戶數量已趨於平穩，日均活躍用戶約2000，其中合約交易用戶僅1000左右。考慮到整個鏈上生態的活躍用戶規模，這個成績已經相當不錯。

要進一步擴大用戶羣，降低使用門檻成爲關鍵。傳統私鑰錢包的用戶教育成本較高，而帳戶抽象（AA）錢包爲此提供了一個突破口。MUFEX採用的AA方案在保證安全性的同時，大大提升了可擴展性。用戶可以通過郵箱或谷歌帳戶等熟悉的方式登入，使體驗更接近Web2產品。

這種改進有望吸引更多中心化交易所的用戶。對這些用戶來說，遷移到MUFEX幾乎沒有學習成本，同時還能提高資產安全性。如果未來有代幣激勵，吸引力將進一步增加。

混合訂單簿的創新

MUFEX的訂單簿系統結合了被動做市商（MLP）和傳統做市商。MLP部分借鑑了某些平台的動態滑點模式，根據外部現貨數據分配流動性。除此之外，MUFEX還支持做市商通過API提供流動性。

這種混合模式的優勢在於：

1. MLP作爲被動做市商，採取保守策略以避免大規模虧損，但這可能導致較高的滑點和費用。
2. 引入傳統做市商可以提升流動性，有望降低滑點並提高交易規模上限。

總結

MUFEX的設計目標似乎是要結合以下幾個方面的優勢：

1. 去中心化交易所的資產安全性
2. 中心化交易所的用戶體驗
3. 低滑點交易
4. 流動性提供的可組合性
5. 訂單簿模式的高規模潛力

然而，MUFEX的實際表現還有待市場檢驗。與傳統去中心化金融項目不同，這類平台需要較強的運營能力，只有通過實踐才能真正評估其效果。

行業趨勢分析

去中心化金融領域開始重視用戶體驗，這是一個值得關注的趨勢。回顧歷史，永續合約最初由小而精的團隊開發，但後來在用戶體驗和運營方面更勝一籌的大型交易所卻佔據了主導地位。

對於交易頻繁的合約用戶來說，體驗至關重要。雖然在大多數去中心化金融領域，投入大量資源改善用戶體驗可能不夠經濟，但衍生品市場是個例外。MUFEX的嘗試或許預示着行業新的發展方向，值得我們密切關注接下來各方勢力的表現。