Web3合規時代到來，交易所面臨新機遇與挑戰

今年以來，香港在Web3領域的一系列動作引發了業內廣泛關注。據悉，香港證監會已收到80餘份經營實質報告，預計最終會有130餘家虛擬資產交易所申請牌照。盡管香港的合規政策相對滯後，但許多業內人士仍看好其作爲國際金融中心在Web3領域的潛力。大量交易所選擇在香港走合規路線，而非其他地區，正是看中了香港在全球金融版圖中的重要地位。

然而，當前加密貨幣交易模式仍然存在局限性。主要有兩種模式:一是用戶在交易所訂單簿上交易，雖然快速但缺乏議價空間；二是在社交羣組中進行詢價交易，靈活但缺乏安全保障。業內人士指出，加密貨幣交易世界缺少類似傳統金融中"場外交易平台"這樣的工具。未來可能需要引入更多元化的交易模式，如All To All詢價交易等，以彌補現有模式的不足。

在香港合規政策的推動下，不少傳統金融機構和從業者正準備布局Web3金融。但這一過程並非易事，既需要克服對虛擬資產的認知障礙，也面臨投資回報的不確定性。一些Web3交易所正積極申請VASP牌照和其他相關牌照，希望能與傳統金融客戶建立協同關係。

對於香港的傳統金融投資者而言，DeFi的門檻相對較高。相比之下，CeFi更貼近他們的使用習慣，更容易上手。然而，要做合規的CeFi也並非易事。目前香港對虛擬資產交易的監管仍顯保守，如要求98%的客戶資產存放在冷錢包中，禁止第三方托管等，這對交易所的運營和技術能力提出了很高要求。

未來，交易所能否利用香港的合規政策，通過CeFi吸引用戶入局，再逐步引導其了解DeFi、成爲Web3的高階用戶，仍有待觀察。但無論採取何種方式，用戶教育都是不可或缺的環節。在與用戶互動過程中，潛移默化地幫助他們加深對Web3世界的理解至關重要。

當前Web3行業面臨一個矛盾：短期能賺錢的項目往往與長期建設者的目標不一致。許多認真做事的開發者可能短期內難以盈利，而一些投機性強的項目反而來錢更快。要解決這一矛盾，需要有長期資本的支持，而不是依賴短期投機資金。

在全球加息環境下，Web3行業面臨資金流出的壓力。要突破當前困境，可能需要新的敘事和項目來引入流動性。這考驗了投資者挑選項目和團隊的能力，也需要有願意長期陪伴項目成長的資本。

香港作爲中國進軍全球金融科技領域的前沿陣地，其在Web3領域的發展備受期待。業內人士認爲，香港背靠內地，在多個維度上都具有獨特優勢。如果能夠在政策支持下充分發揮市場活力，香港有望在數字貨幣等新興領域取得突破，爲全球金融格局帶來新的變革。