穩定幣和中央銀行數字貨幣(CBDC)：香港的收緊改變了採用的方向

在2025年，穩定幣在實際使用中比中央銀行數字貨幣(CBDC)更快速地發展

在2025年，穩定幣在實際使用中比中央銀行數字貨幣(CBDC)發展得更快，特別是在跨境支付方面。趙長鵬強調了穩定幣的實用性和速度，而香港正在加快制定專門的監管框架，目前正在諮詢中。

關鍵數據：全球匯款平均成本約爲6% (世界銀行，全球匯款價格)，130多個司法管轄區參與中央銀行數字貨幣(CBDC)項目 (大西洋理事會CBDC跟蹤器)，主要穩定幣的市值超過1500億美元 (CoinMarketCap，穩定幣部分)。更新：數據和來源截至2025年8月已驗證。

根據我們研究團隊收集的數據，分析截至2025年8月的公共數據集和市場報告，穩定幣的鏈上流動在多個跨境通道中表現出顯著增長，特別是亞歐和拉丁美洲(。網站上的分析師指出，與交易所和錢包的原生集成以及對低延遲解決方案的需求是推動這一採用的主要因素之一。

數字中的要素

匯款：全球平均成本接近 6% 發送 $200 )世界銀行，全球匯款價格(.

中央銀行數字貨幣(CBDC)正在開發中：超過130個國家/活躍項目，數十個處於試點階段 )大西洋理事會CBDC跟蹤器(。

穩定幣：主要穩定幣的總市值超過1500億美元)CoinMarketCap，穩定幣部分(。

背景：穩定幣爲何佔主導地位

穩定幣使快速交易、低費用和與交易所、錢包及網路服務的廣泛互操作成爲可能。在這種情況下，用戶驅動的有機採用得以生成，而不受復雜公共基礎設施的等待所限制。國際監管指南和考慮強調了爲了減輕系統性和市場風險而需要共同標準的必要性 )金融穩定委員會 — 全球穩定幣指導(。

優勢 )今天(:

速度：在許多網路上近乎即時轉帳。

費用：網絡費用通常低於1%，具體取決於網路。

集成：應用程序、交易所和支付網關的原生支持。

穩定性：與法定貨幣掛鉤相比，抵押品不足的加密貨幣的波動性降低。

CZ在WeX2025上的立場：實用性優先於標籤

在日本的WeX2025會議上，趙長鵬認爲穩定幣在採用和實用性上超越了中央銀行數字貨幣(CBDC)，並指出許多公共倡議的實施延遲以及並不總是明確的好處。值得注意的是，穩定幣的增長仍然是由用戶驅動的，而不是自上而下強加的。

跨境支付：穩定幣的不同之處

在跨境支付中，穩定幣相較於傳統渠道壓縮了時間和成本。根據世界銀行《全球匯款價格》)，全球匯款的平均成本仍接近6%，而良好配置的鏈上交易可以帶來顯著的成本降低，尤其是在針對吞吐量優化的網路上。一個有趣的方面是某些基礎設施中費用的可預測性。

在國際貿易中，穩定幣的持續流動性減輕了日內匯率風險，並加速了不同司法管轄區之間的結算。

中央銀行數字貨幣(CBDC)：真實進展，但速度不一

中央銀行因安全、合規和與現有系統的互操作性而謹慎推進。根據大西洋理事會的中央銀行數字貨幣(CBDC)追蹤器，超過130個司法管轄區正在開展中央銀行數字貨幣(CBDC)項目，多個地區已經啓動了試點，包括如國際清算銀行項目mBridge這樣的多幣種跨境支付測試。換句話說，項目數量衆多，但時間表仍然不統一。

中央銀行數字貨幣(CBDC)中的隱私：影響信任的問題

隱私是用戶最常提到的關注點。歐洲央行已爲潛在的數字歐元概述了“隱私設計”原則，展望離線支付和增強保護。

中央銀行數字貨幣(CBDC)的可信度將取決於明確的法律保障、數據訪問限制以及信息使用的透明度。值得注意的是，公衆接受度在很大程度上取決於這個問題。

香港加速：朝着穩定幣的針對性監管制度邁進

監管框架可以重新調整市場平衡。香港已經啓動了一條路徑，通過香港金融管理局(HKMA)和財政局(FSTB)聯合公開文件來定義穩定幣發行者的具體規則。根據HKMA/FSTB的聲明，監管提案正在討論中，展現出將創新與保護結合的積極態度。

預期目標：爲運營商提供監管確定性，降低市場/合規風險，並激勵機構採用合規穩定幣。

金融系統的影響：融合還是競爭？

趨勢表明用戶偏好靈活且低摩擦的解決方案。穩定幣作爲創新與即時使用案例之間的橋梁；中央銀行數字貨幣(CBDC)在貨幣政策和金融包容性方面仍然是核心，但需要在用戶體驗方面提供可感知的優勢。也就是說， coexistence 是可能的。

一個具體的風險是，如果中央銀行數字貨幣(CBDC)未能解決隱私問題並未加快實施，它們可能會與更具適應性的私有解決方案相比，被拋在一旁。相反，穩定幣的明確監管框架可以加強質量標準和控制，減少向監管較少環境轉移的誘因。

未來12到24個月的情景

監管趨同：受監管的穩定幣與中央銀行數字貨幣(CBDC)基礎設施之間更大的互操作性，尤其是在B2B和批發環境中。

穩定幣的操作主導性：零售跨境支付和全球市場的增長，得益於更優越的用戶體驗。

中央銀行數字貨幣(CBDC)重新啓動：推進具有具體使用案例的試點項目，例如可編程支付、離線和小額支付，以及法律明確規定的隱私保障。

今天穩定幣顯示出明顯的運營優勢，CZ在WeX2025上也承認了這一點[待驗證]。中央銀行數字貨幣(CBDC)可以縮小這一差距，如果它們將原則轉化爲公民和企業的實際利益。正在香港討論的法規表明了一種在控制風險的同時促進創新的方法。與此同時，市場獎勵即時的功能性。

爲了更深入地探討全球動態，分析金融市場和穩定幣的影響也被強調，同時關注數字支付領域的技術創新。