SEC 委员警示：代币化证券仍需遵守联邦证券法

近期，随着代币化股票在美国市场的兴起，美国证券交易委员会（SEC）共和党委员 Hester Peirce 于 7 月 9 日发表了一份重要声明。她强调，尽管区块链技术具有强大潜力，但它并不能改变标的资产的本质属性。代币化证券本质上仍是证券，因此必须严格遵守现行的联邦证券法规。

Peirce 指出，代币化可以通过两种主要方式实现：一是发行人直接将自身股票转化为区块链版本；二是由托管人包装第三方证券并发行相应的收据。她特别提醒，后一种模式可能引入额外的交易对手风险，因为代币持有人需要依赖托管人的偿付能力和对底层资产的控制权。

对于代币化证券的分销商，Peirce 建议他们应充分考虑在联邦证券法下的披露义务，并参考 SEC 公司财务部最近发布的相关指导。她还鼓励市场参与者在开发代币化产品时，提前与监管机构进行沟通和咨询。

Peirce 强调，无论是链上还是链下的证券代表工具，都应适用相同的法律要求。这一观点得到了业内专业人士的认同。ConsenSys 律师 Bill Hughes 在社交媒体上总结道，这实际上是监管机构对计划推出代币化美国股票的企业发出的警示，呼吁他们谨慎行事，并与监管机构保持沟通。

彭博 ETF 分析师 James Seyffart 也认为，Peirce 的声明似乎是对所有计划构建证券代币化桥梁的公司和协议发出的警告。

目前，包括一些知名加密货币交易平台在内的多家公司已表示有意推出代币化股票业务。如果获得 SEC 的批准，这将使它们能够提供基于区块链的传统股票交易服务，从而与传统金融经纪公司展开直接竞争。

然而，这一新兴技术也引发了一些担忧。批评者认为，它可能成为规避 SEC 监管的手段，增加散户投资者面临的风险。有政治人士警告，某些立法提案可能会为上市公司通过将股票转移到区块链上来逃避监管创造机会。

总的来说，随着代币化证券市场的快速发展，监管机构正在努力平衡创新与投资者保护。Peirce 的声明反映了监管机构对这一领域的关注，以及确保新技术应用符合现有法律框架的决心。