去中心化合约交易所的新探索：MUFEX

去中心化合约交易所如果能实现谷歌账户登录，其受众群体可能会大幅扩大。若能在保持中心化交易所用户体验的同时，确保用户对自己的资产拥有完全控制权，那么在中心化交易所面临信任危机时，这类平台或许能吸引大量用户。

本文将介绍一个旨在实现上述目标的去中心化衍生品交易所 MUFEX（全称Most User Friendly EXchange）。

MUFEX的核心机制

1. 资产自托管模式，允许用户自主强制提款
2. 采用账户抽象（AA）钱包方案，支持更便捷的登录方式
3. 混合订单簿系统，结合被动做市商和传统做市商

这些机制为MUFEX带来了哪些优势和潜在挑战？让我们深入分析。

资产自托管的优势

在某知名中心化交易所倒闭后，用户对中心化平台的信任度显著下降，这使得资产自托管成为一个极具吸引力的特性。虽然交易撮合机制也很重要，但相比之下，用户似乎更愿意在这方面做出一定妥协。

账户抽象钱包方案的突破

尽管某知名去中心化交易所经历了强劲增长，但其用户数量已趋于平稳，日均活跃用户约2000，其中合约交易用户仅1000左右。考虑到整个链上生态的活跃用户规模，这个成绩已经相当不错。

要进一步扩大用户群，降低使用门槛成为关键。传统私钥钱包的用户教育成本较高，而账户抽象（AA）钱包为此提供了一个突破口。MUFEX采用的AA方案在保证安全性的同时，大大提升了可扩展性。用户可以通过邮箱或谷歌账户等熟悉的方式登录，使体验更接近Web2产品。

这种改进有望吸引更多中心化交易所的用户。对这些用户来说，迁移到MUFEX几乎没有学习成本，同时还能提高资产安全性。如果未来有代币激励，吸引力将进一步增加。

混合订单簿的创新

MUFEX的订单簿系统结合了被动做市商（MLP）和传统做市商。MLP部分借鉴了某些平台的动态滑点模式，根据外部现货数据分配流动性。除此之外，MUFEX还支持做市商通过API提供流动性。

这种混合模式的优势在于：

1. MLP作为被动做市商，采取保守策略以避免大规模亏损，但这可能导致较高的滑点和费用。
2. 引入传统做市商可以提升流动性，有望降低滑点并提高交易规模上限。

总结

MUFEX的设计目标似乎是要结合以下几个方面的优势：

1. 去中心化交易所的资产安全性
2. 中心化交易所的用户体验
3. 低滑点交易
4. 流动性提供的可组合性
5. 订单簿模式的高规模潜力

然而，MUFEX的实际表现还有待市场检验。与传统去中心化金融项目不同，这类平台需要较强的运营能力，只有通过实践才能真正评估其效果。

行业趋势分析

去中心化金融领域开始重视用户体验，这是一个值得关注的趋势。回顾历史，永续合约最初由小而精的团队开发，但后来在用户体验和运营方面更胜一筹的大型交易所却占据了主导地位。

对于交易频繁的合约用户来说，体验至关重要。虽然在大多数去中心化金融领域，投入大量资源改善用户体验可能不够经济，但衍生品市场是个例外。MUFEX的尝试或许预示着行业新的发展方向，值得我们密切关注接下来各方势力的表现。