Web3合规时代到来，交易所面临新机遇与挑战

今年以来，香港在Web3领域的一系列动作引发了业内广泛关注。据悉，香港证监会已收到80余份经营实质报告，预计最终会有130余家虚拟资产交易所申请牌照。尽管香港的合规政策相对滞后，但许多业内人士仍看好其作为国际金融中心在Web3领域的潜力。大量交易所选择在香港走合规路线，而非其他地区，正是看中了香港在全球金融版图中的重要地位。

然而，当前加密货币交易模式仍然存在局限性。主要有两种模式:一是用户在交易所订单簿上交易，虽然快速但缺乏议价空间；二是在社交群组中进行询价交易，灵活但缺乏安全保障。业内人士指出，加密货币交易世界缺少类似传统金融中"场外交易平台"这样的工具。未来可能需要引入更多元化的交易模式，如All To All询价交易等，以弥补现有模式的不足。

在香港合规政策的推动下，不少传统金融机构和从业者正准备布局Web3金融。但这一过程并非易事，既需要克服对虚拟资产的认知障碍，也面临投资回报的不确定性。一些Web3交易所正积极申请VASP牌照和其他相关牌照，希望能与传统金融客户建立协同关系。

对于香港的传统金融投资者而言，DeFi的门槛相对较高。相比之下，CeFi更贴近他们的使用习惯，更容易上手。然而，要做合规的CeFi也并非易事。目前香港对虚拟资产交易的监管仍显保守，如要求98%的客户资产存放在冷钱包中，禁止第三方托管等，这对交易所的运营和技术能力提出了很高要求。

未来，交易所能否利用香港的合规政策，通过CeFi吸引用户入局，再逐步引导其了解DeFi、成为Web3的高阶用户，仍有待观察。但无论采取何种方式，用户教育都是不可或缺的环节。在与用户互动过程中，潜移默化地帮助他们加深对Web3世界的理解至关重要。

当前Web3行业面临一个矛盾：短期能赚钱的项目往往与长期建设者的目标不一致。许多认真做事的开发者可能短期内难以盈利，而一些投机性强的项目反而来钱更快。要解决这一矛盾，需要有长期资本的支持，而不是依赖短期投机资金。

在全球加息环境下，Web3行业面临资金流出的压力。要突破当前困境，可能需要新的叙事和项目来引入流动性。这考验了投资者挑选项目和团队的能力，也需要有愿意长期陪伴项目成长的资本。

香港作为中国进军全球金融科技领域的前沿阵地，其在Web3领域的发展备受期待。业内人士认为，香港背靠内地，在多个维度上都具有独特优势。如果能够在政策支持下充分发挥市场活力，香港有望在数字货币等新兴领域取得突破，为全球金融格局带来新的变革。