Jack Dorsey旗下Block第二季度业绩超预期，比特币战略持续推进

由Jack Dorsey领导的Block Inc.在第二季度业绩超预期后，上调了2025年全年毛利润预期，主要得益于Cash App借贷业务的快速增长以及支付量的稳步表现。Square商户业务继续稳健增长，并在比特币挖矿芯片及AI驱动运营效率方面取得进展。尽管宏观经济环境存在不确定性，公司依旧保持乐观，并强调比特币是其长期战略核心。

Cash App借贷业务领跑增长 Block Inc.此前预计2025年毛利润为99.6亿美元，强劲的第二季度业绩促使公司上调全年展望。消息公布后，Block股价在纽约盘后交易上涨8%。 Cash App在本季度录得15亿美元毛利润，同比增长16%，超出分析师预期的14.2亿美元。增长的主要动力来自Borrow短期借贷服务的超预期销售，以及卡消费带动的分期支付功能。 月活跃用户稳定在5700万左右，公司预计收入增长不依赖用户数量增加。首席财务官Amrita Ahuja表示，下半年收入加速并不取决于活跃用户增长。

Square商户业务与运营效率双轮驱动 Square作为Block面向商户的核心业务，继续发挥第二增长引擎作用。该业务以咖啡馆、餐厅、美容院、小型零售商常用的刷卡终端与POS系统闻名，第二季度总支付额（GPV）同比增长10%至642.5亿美元，略低于市场预期的663.3亿美元，但分析师称在消费者支出趋紧的环境下，这一增幅依然稳健。 更高的交易量与增值服务的广泛采用，使Square毛利润同比增长11%。其“先买后付”（BNPL）功能在商户与消费者中增长迅速，有助于提高销售额与商户客户留存。 值得关注的是，Square已开始向客户交付比特币挖矿芯片，这是其布局加密货币基础设施市场的长期战略之一。随着交付量增加，这部分收入预计将在年内更具规模。

AI技术助力降本增效 Block正加大对运营效率的投入，Square在其中发挥重要作用。公司已在产品开发、欺诈检测、个性化商户服务等环节部署人工智能工具，从而降低运营成本，并将节省的资金用于再投资，以提升利润率。 彭博情报分析师指出，Square未来的三大增长驱动力包括：提升Cash App用户交易频率、扩展商户基础至更大型企业及新兴市场，以及优化运营以在保持创新的同时提升利润。若宏观经济企稳，小企业支出回暖，Block有望在2025年迎来更大增长潜力。

财务表现与市场信心 第二季度，Block实现调整后净利润3.85亿美元（每股收益0.62美元），高于去年同期的0.47美元。收入达到68.2亿美元，符合市场预期。 自7月加入标普500指数以来，公司投资者信心显著提升。

Jack Dorsey重申比特币核心地位 首席执行官Jack Dorsey在谈及稳定币时表示，稳定币在跨境汇款中有作用，若其在支付领域普及，Block会考虑进入该市场。但他强调，比特币仍是公司的核心战略，因为它是全新的货币体系，具备稳定币不具备的特性。 Dorsey称，公司目标是让比特币成为互联网的原生货币，并用于日常支付。本季度的强劲表现凸显了Block在数字支付领域的领先地位，而Cash App借贷增长与Square商户基盘扩张为未来发展奠定了信心。

结语 Block Inc.凭借Cash App和Square两大业务引擎，以及在比特币和AI应用上的长期战略布局，展现了其在数字支付与加密货币领域的竞争优势。随着比特币生态的持续扩张和新兴市场的开拓，Block有望在未来几年保持增长势头。