以太坊 L2 衰败论？共同创办人 Joe Lubin 看好未来生态，但 ETF 单日资金撤出达 7,360 万镁

以太坊 (Ethereum) 共同创办人 Joe Lubin 于 3/20 举办的数位资产高峰会 (DAS) 上，强调主网的成熟度和安全性已让开发者有更多空间在 L1 发挥，甚至看好各种 L2 扩容方案未来将持续壮大，但市场似乎对此说法不买帐。

自从 Dencun 坎昆升级后，以太坊收入大幅减少，导致 ETH 币价下滑。而以太坊 ETF 更是连续 11 天净流出，其中有高达 7,360 万美元的资金撤出。显示市场对以太坊 L2 的前景堪忧。

Lubin 称未来关键在 L2，MegaETH、Linea 等新方案蓄势待发

Lubin 在 DAS 上表示，以太坊主网所提供的安全性与网路基础，已大幅度帮助开发者能够专注在建构应用上。他指出，未来的应用程式会需要透过「高效能区块链资料库」来运作，而这正是 L2 扩容方案将派上用场的地方。

Lubin 还特别提到可关注以太坊内部开发的 Linea，与即将推出的另一个 L2 扩容方案以太巨星 (MegaETH)。

L2 是否滥竽充数，投资人质疑「吸血又没贡献」

但就 L2Beat 数据统计，截至目前已有超过 140 种不同的以太坊扩容解决方案，其中包含超过 60 个 rollups 扩容方案。然而这些看似百花齐放的 L2 生态，却让部分投资人质疑是否「吸血又没贡献」。

他们认为，L2 虽然改善了用户体验与交易效率，但却从 L1 吸走大笔交易量与收入，也没提供足够的经济价值回馈给主网，造成营收流失甚至被稀释。

目前已超过 140 个 L2 扩容方案。 Dencun 升级让 L2 变便宜，但主网营收大跳水 99%

自从 2024 年 3 月以太坊推动坎昆 Dencun 升级后，L2 的交易费用大幅降低，平均 gas 一口气下滑了 95%，对用户与开发者来说是一大福音，但也导致以太坊主网收入在半年内暴跌 99%，至 2024 年 9 月达到谷底。

这剧烈变化引发投资人担忧，担心以太坊是否已进入 L2 衰退论，让主网失去原本的价值支撑。

(以太坊 Dencun 坎昆升级完成，多个 L2 陆续对应更新)

币价走弱、ETF 连 11 天净流出，市场气氛转冷

受到整体市场走弱与主网收入下滑的双重压力，ETH 币价自 2024 年下半年一路走低，到 2025 年 3 月 11 日时，更一度跌到约 $1,759 美元的低点。而有分析师预测，短期内恐有进一步下修。

与此同时，根据 Farside Investors 的数据，以太坊相关的 ETF 已经连续 11 天出现资金净流出，最惨的一天是 2025 年 3 月 13 日，当天有高达 7,360 万美元 的资金从以太坊 ETF 撤出。

20250313 堪称是以太坊ETF 净流出量最多的一天，7,360 万美元资金撤出。

投资人纷纷将资金转向现金、国债或稳定币等低波动资产，显示对风险资产的信心下滑。

L2 是解方还是风险，以太坊未来有待观察

尽管 Joe Lubin 对以太坊生态与 L2 的愿景充满信心，但实际市场走势显示，市场仍对以太坊主网是否会被 L2 稀释掉价值仍有疑虑。

在币价低迷、主网收入崩跌、ETF 出现资金连续撤出等迹象，未来 L2 生态是否能真正成为推动以太坊下一波成长的助力，或是短期热潮，值得持续观察。

(当 Vitalik 青睐的世界电脑 MegaETH 遇上做市商瞩目的新世代 DEX，GTE 完成社群融资)

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