朱嘉明谈稳定币的深层逻辑与未来图景
6月29日，在新经济学家智库举办的“稳定币的未来”闭门研讨会上，横琴数链数字金融研究院学术与技术委员会主席朱嘉明围绕稳定币历史渊源、发展动力及其对现代货币制度的深刻影响发表了分析，他从历史沿革和金融演化的双重视角，勾勒出稳定币从古典形态到现代创新的脉络，揭示了其背后蕴含的市场力量与普惠理想。
稳定币绝非“新大陆”：既自古有之，又与时俱进
对于稳定币的发展，朱嘉明提出了一个独特的历史分析框架，将稳定币的发展脉络清晰地划分为两个本质不同的阶段。
朱嘉明将现代货币制度形成后至比特币诞生的漫长时期定义为 “古典稳定币”阶段。他指出，这一时期的货币体系本质

作者：Blockworks Research 编译：深潮 TechFlow
@bonk\_fun 和 @pumpdotfun 正在争夺 Launchpad 的主导地位。Bonk 在过去一个月的崛起使其稳居 Solana Launchpad 收入领先地位。通过分析 Bonk 的增长，我们还能发现什么呢？让我们深入探讨。
在 Bonkfun 之前，Pumpfun 每天稳定地发行 3 万到 4 万枚代币。自从 Bonk 接管以来，各平台的代币发行总量一直保持相对稳定。然而，Bonk 现在每天的代币发行量超过 2.5 万枚，而 Pump 每天的代币发行量则低于 1 万枚。
随着代币数量的增长，B

来源：tokeninsight 翻译：善欧巴，金色财经
以太坊曾面临“价值捕获问题”的负面叙事，即各类 Layer 2 扩容解决方案将经济活动与手续费从主网导向二层，削弱了主网的价值。但随着近期价格回暖，围绕以太坊的新乐观叙事正逐渐形成，包括其在稳定币领域的核心作用、作为企业金库资产的地位，以及即将到来的 zkEVM 技术升级。
负面叙述
以太坊长期以来一直是主导的智能合约平台，但在过去两年中，它面临着一种负面评价，即其增长并未转化为 ETH 持有者的相应价值。这种担忧——通常被称为以太坊的“价值捕获问题”——源于人们观察到，以太坊的巨大效用并没有回馈到其原生代币的价格中。造成这一问题

作者：MegaETH 来源：@megaeth\_labs 翻译：善欧巴，金色财经
在所有Optimistic Rollup 的核心，都存在一个关键假设：提交的状态提议在未被证明错误之前，默认是有效的。然而，这一假设只有在 Rollup 拥有强大的欺诈证明机制时才成立。缺乏此机制的链，一旦无效状态未被质疑，或由于恶意挑战而导致结算流程被阻断，就会立刻变得不安全。
欺诈证明的重担
为了支撑上述假设，Optimistic的L2必须支持一种欺诈证明机制（也称为争议解决协议），它允许验证者（挑战者）对排序器（提议者）提交的可能错误的状态提议发起挑战。这个机制必须确保两个关键特性：
1. 所有错

Jessy，金色财经
6月27日，OSL集团(0863.HK)透露，其计划收购支付公司Banxa的全部股份，出资约4.867亿港元。6月26日，香港发布《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，该政策提出以 “LEAP” 框架为核心的四大战略方向，其中P代表着伙伴关系，强调区域与国际合作。而此次OSL收购Banxa，本质上看中的也是Banxa手持45张能够支持其在全球这些地方开展业务的牌照，而且也符合OSL接下来大力发展PayFi的规划。
根据2024年的财报信息显示，OSL集团实现了成立后的首年盈利。OSL集团旗下的交易所OSL是香港的第一家持牌交易所，早先的OSL集团曾隶属于香港壳王高振顺

撰文：AIMan@金色财经
2025年7月23日，白宫发布《赢得人工智能竞赛：美国AI行动计划》。该计划旨在落实特朗普总统今年1月发布的关于消除美国在人工智能领域领先地位障碍的行政命令。白宫表示，必须赢得AI竞赛，因为赢得AI竞赛将为美国人民开启一个人类繁荣昌盛、经济竞争力和国家安全的新黄金时代。
美国AI行动计划确定特朗普政府将在未来几周和几个月内采取 90 多项联邦政策行动，包括三大支柱：加速创新、建设美国人工智能基础设施以及领导国际外交和安全。
7月23日特朗普已经签署3个行政令：
美国AI行动计划的主要政策包括：
出口美国人工智能：美国商务部和国务院将与业界合作，向美国在世

美国证券交易委员会（SEC）正在推进比特币和以太坊ETF的实物申赎机制改革，允许授权参与者直接转移加密货币，以提高交易效率和税务优势。这一举措旨在与现有商品ETF平等对待，缓解当前现金申赎模式带来的问题。分析师认为，这将为未来可能的散户实物赎回打下基础。

作者：Kevin Li Artemis 研究员，编译：Shaw 金色财经
摘要
以太坊（ETH）正在从一种被误解的资产转变为一种稀缺的、可编程的储备资产，为快速制度化的链上生态系统提供安全和动力。
ETH 的自适应货币政策预计通胀率将下降——即使 100% 的 ETH 被质押，上限也仅为约 1.52%，到第 100 年（2125 年）将降至约 0.89%。这远低于美国 M2 货币供应量 6.36% 的年均增速（1998-2024 年），甚至可与黄金的供应量增长相媲美。
机构采用正在加速，摩根大通和贝莱德等公司都在以太坊上进行构建，从而推动了对 ETH 的持续需求，以确保和结算链上价

2025年7月，美国经济正处于关键转折点。财政部的月度预算报告显示意外的盈余，关税和贸易战显著升温，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）面临辞职传闻，芝加哥期权交易所（CBOT）数据揭示市场对美国国债收益率上升的强烈预期。这些事件共同勾勒出一幅复杂的经济图景，涉及财政政策、贸易策略和货币政策的深刻博弈。本文将深入分析这些动态，结合最新数据，探讨其对美国经济及全球市场的潜在影响。
一、财政部月度报告：意外盈余的背后
2025年6月，财政部报告显示政府实现270亿美元的预算盈余，收入为5260亿美元，支出为5000亿美元。这一结果令人振奋，与2024年6月的700亿美元赤字