قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إن بيتكوين (BTC) غالباً ما يستجيب لأوقات الأزمات بارتفاع قوي بعد انخفاض حاد، ويصف هذه الحالة بأنها "أولاً انخفاض حاد ثم ارتفع". في مذكرة أرسلها إلى العملاء، أوضح هوغان أن هذه الظاهرة قد لوحظت مؤخرًا بعد تراجع السوق الناجم عن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب.
على الرغم من أن البيتكوين يُعتبر غالبًا كأصل تحوطي على المدى الطويل، إلا أنه يظهر ميلاً لتجربة انخفاضات حادة على المدى القصير خلال تقلبات السوق، مما يُسبب خيبة أمل للعديد من المستثمرين. وفقًا لبحث سابق أجراه Bitwise، فقد أظهر البيتكوين تاريخيًا انخفاضًا بنسبة 30% أكثر مقارنةً بالانخفاضات الكبيرة في S&P 500. ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين لم يبيعوا أو قاموا بزيادة الشراء خلال هذه الانخفاضات قد حققوا متوسط ربح بنسبة 190% في السنة التالية، مما يعزز اتجاه "أولاً انخفاض حاد ثم ارتفاع".
يعتقد هوغان أن هذا الوضع مرتبط بنموذج "القيمة الحالية الصافية" (NPV) في وول ستريت؛ هذا النموذج هو أسلوب تقييم شائع يحدد قيمة الأصل بناءً على خصم الأرباح المستقبلية إلى قيمتها الحالية. تستخدم الشركات التقليدية تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لحساب القيمة الحالية عن طريق تعديل التدفقات النقدية المستقبلية وفقًا للمخاطر ومعدلات الفائدة.
تتأثر البيتكوين، التي تعاني من نقص في التدفق النقدي، بمفهوم مشابه. تتوقع Bitwise أن تصل قيمة البيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام 2029. ومع ذلك، فإن قيمتها الحالية تتأثر بعامل الخصم المتقلب بناءً على عدم اليقين في السوق. على سبيل المثال، مع معدل خصم بنسبة 50٪، فإن القيمة الحالية الصافية للبيتكوين تبلغ حوالي 218,604 دولار، بينما معدل الخصم بنسبة 75٪ يخفض هذه القيمة إلى 122,633 دولار.
ارتفع بيتكوين بعد فوز ترامب في الانتخابات في نوفمبر، حيث تجاوز 70,000 دولار ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 109,000 دولار في منتصف يناير. ومع ذلك، أدت الإعلانات عن رسوم جمركية جديدة تستهدف الواردات من الصين وكندا والمكسيك والاتحاد الأوروبي إلى حدوث تقلبات واسعة النطاق في السوق، وانخفض بيتكوين في أوائل هذا الشهر بنحو 30% إلى 76,700 دولار. كما انخفض S&P 500 بنفس الفترة بنحو 10%.
زعمت تعليقات شركة NYDIG المتخصصة في بيتكوين أن ارتباط بيتكوين بالاختلالات السوقية المتعلقة بالتعريفة يرجع أساسًا إلى كونه أصلًا يتم تداوله عالميًا وذو سيولة عالية. وفقًا لـ NYDIG، فإن الرسوم الجمركية تؤدي إلى عدم اليقين على المدى القصير مما يزيد من المخاطر المدركة لبيتكوين وعامل الخصم. ومع ذلك، على المدى الطويل، يوفر بيتكوين حماية ضد عدم الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي.
أوضح هوغان هذا التأثير من خلال سيناريو افتراضي: إذا كانت الرسوم الجمركية ستزيد من هدف سعر بيتكوين لشركة Bitwise لعام 2029 من 1 مليون دولار إلى 1.1 مليون دولار وفي نفس الوقت تزيد معدل الخصم من 75% إلى 85%، فإن القيمة الصافية الحالية لبيتكوين ستنخفض من 122.633 دولار إلى 109.521 دولار. يشرح هذا الوضع الانخفاض القصير الأجل وإذا استقر عامل الخصم، فقد يحدث انتعاش محتمل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
زعيم التحليل يدعي أنه حدث "دورة انخفاض ثم ارتفاع" في بيتكوين، وحدد هدفًا قدره 1 مليون دولار لـ BTC!
قال مات هوغان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، إن بيتكوين (BTC) غالباً ما يستجيب لأوقات الأزمات بارتفاع قوي بعد انخفاض حاد، ويصف هذه الحالة بأنها "أولاً انخفاض حاد ثم ارتفع". في مذكرة أرسلها إلى العملاء، أوضح هوغان أن هذه الظاهرة قد لوحظت مؤخرًا بعد تراجع السوق الناجم عن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب.
على الرغم من أن البيتكوين يُعتبر غالبًا كأصل تحوطي على المدى الطويل، إلا أنه يظهر ميلاً لتجربة انخفاضات حادة على المدى القصير خلال تقلبات السوق، مما يُسبب خيبة أمل للعديد من المستثمرين. وفقًا لبحث سابق أجراه Bitwise، فقد أظهر البيتكوين تاريخيًا انخفاضًا بنسبة 30% أكثر مقارنةً بالانخفاضات الكبيرة في S&P 500. ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين لم يبيعوا أو قاموا بزيادة الشراء خلال هذه الانخفاضات قد حققوا متوسط ربح بنسبة 190% في السنة التالية، مما يعزز اتجاه "أولاً انخفاض حاد ثم ارتفاع".
يعتقد هوغان أن هذا الوضع مرتبط بنموذج "القيمة الحالية الصافية" (NPV) في وول ستريت؛ هذا النموذج هو أسلوب تقييم شائع يحدد قيمة الأصل بناءً على خصم الأرباح المستقبلية إلى قيمتها الحالية. تستخدم الشركات التقليدية تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF) لحساب القيمة الحالية عن طريق تعديل التدفقات النقدية المستقبلية وفقًا للمخاطر ومعدلات الفائدة.
تتأثر البيتكوين، التي تعاني من نقص في التدفق النقدي، بمفهوم مشابه. تتوقع Bitwise أن تصل قيمة البيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام 2029. ومع ذلك، فإن قيمتها الحالية تتأثر بعامل الخصم المتقلب بناءً على عدم اليقين في السوق. على سبيل المثال، مع معدل خصم بنسبة 50٪، فإن القيمة الحالية الصافية للبيتكوين تبلغ حوالي 218,604 دولار، بينما معدل الخصم بنسبة 75٪ يخفض هذه القيمة إلى 122,633 دولار.
ارتفع بيتكوين بعد فوز ترامب في الانتخابات في نوفمبر، حيث تجاوز 70,000 دولار ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 109,000 دولار في منتصف يناير. ومع ذلك، أدت الإعلانات عن رسوم جمركية جديدة تستهدف الواردات من الصين وكندا والمكسيك والاتحاد الأوروبي إلى حدوث تقلبات واسعة النطاق في السوق، وانخفض بيتكوين في أوائل هذا الشهر بنحو 30% إلى 76,700 دولار. كما انخفض S&P 500 بنفس الفترة بنحو 10%.
زعمت تعليقات شركة NYDIG المتخصصة في بيتكوين أن ارتباط بيتكوين بالاختلالات السوقية المتعلقة بالتعريفة يرجع أساسًا إلى كونه أصلًا يتم تداوله عالميًا وذو سيولة عالية. وفقًا لـ NYDIG، فإن الرسوم الجمركية تؤدي إلى عدم اليقين على المدى القصير مما يزيد من المخاطر المدركة لبيتكوين وعامل الخصم. ومع ذلك، على المدى الطويل، يوفر بيتكوين حماية ضد عدم الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي.
أوضح هوغان هذا التأثير من خلال سيناريو افتراضي: إذا كانت الرسوم الجمركية ستزيد من هدف سعر بيتكوين لشركة Bitwise لعام 2029 من 1 مليون دولار إلى 1.1 مليون دولار وفي نفس الوقت تزيد معدل الخصم من 75% إلى 85%، فإن القيمة الصافية الحالية لبيتكوين ستنخفض من 122.633 دولار إلى 109.521 دولار. يشرح هذا الوضع الانخفاض القصير الأجل وإذا استقر عامل الخصم، فقد يحدث انتعاش محتمل.