Коли екосистема Solana вступила в перехідний період, пропозиція SIMD 0228 стала центром уваги ринку. Пропозиція викликала бурхливі дебати, і хоча вона не була прийнята, вона досягла найвищого показника участі в голосуванні в історії. У цій статті ми детально розглянемо передумови, суперечки та наслідки цієї пропозиції, а також її наслідки для майбутнього Solana. (Синопсис: Solana вітатиме оновлення SIMD-0123 і 0228, а дохід валідатора може скоротитися на 95%?) (Довідкове доповнення: За недооціненим Solana DeFi: як подолати «екологічні внутрішні тертя» між високоприбутковими заставами та кредитними угодами? Резюме Пропозиція SIMD 0228, важливе рішення, яке нещодавно вплинуло на серця та уми всіх учасників екосистеми Solana, зрештою було відхилено. Рівень участі в голосуванні досяг рекордно високого рівня в історії Solana (близько 50% від загальної пропозиції токенів), але остаточного відсотка голосів підтримки було недостатньо, щоб досягти порогу супербільшості, необхідного для проходження (66,67%). Передісторія такої пропозиції полягає в тому, що Solana поступово повернулася до спокійної фази після ончейн-божевілля, яке приніс Memecoin після того, як Трамп випустив монети. Тижневий обсяг торгів впав на 90% з майже $100 млрд на початку року до не більше $10 млрд, що нижче, ніж обсяг торгів на початку зростання Memecoin. Поряд з Memecoin, Solana стала найуспішнішим публічним ланцюгом цього циклу. Коли цикл Memecoin згас і Solana зіткнулася з фазою трансформації та репозиціонування, саме в цей час найбільший спонсор капіталу Solana, Multicoin, висунув пропозицію 0228. Як тільки пропозиція з'явилася, вона викликала запеклі дебати в громаді. Twitter став головним полем битви, де різні зацікавлені сторони сперечалися та голосували до останньої хвилини голосування. Під час дебатів щодо пропозицій ми можемо побачити багато тіней попереднього часу, коли спільнота Ethereum була рушієм змін. Сама пропозиція має коротке вікно, висуває безліч довгострокових міркувань і короткострокових рішень, і, звичайно, є багато інтересів, про які непросто сказати прямо. Але прозорість дозволяє нам побачити поточні настрої та стратегії багатьох лідерів Solana. Незважаючи на те, що пропозиція була відхилена, її ініціатор, Тушар з Multicoin, назвав її «перемогою» завдяки високому рівню участі в голосуванні та широкому обговоренню спільноти, що демонструє можливості децентралізованого управління Solana. Пропозиція Солани, хто стоїть за грою, що це означає, чому вона не пройшла, і чи справедливий і успішний процес? Давайте розглянемо їх по черзі. SIMD 0228 – Поспішна пропозиція Що таке пропозиція 228? 228 Динамічно регулюючи рівень інфляції на основі співвідношення позик до вартості, мета полягає в тому, щоб підтримувати 50-відсоткове співвідношення позик до зобов'язань і знижувати ставку додаткової емісії SOL у довгостроковій перспективі. Поточна модель інфляції Solana — це крива, яка з часом поступово знижується. Під час запуску основної мережі (березень 2019 року) рівень інфляції становив 8%, який з часом знижувався, при цьому поточний рівень інфляції становив близько 4,8%, а довгостроковий цільовий рівень інфляції – 1,5%-2%. Якщо ця пропозиція буде прийнята, прибутковість короткострокового стейкінгу буде знижена (від 1% до 4,5% залежно від коефіцієнта стейкінгу), а довгостроковий рівень інфляції наблизиться до 1,5%. Поточна ставка застави становить 70%, тому, якщо пройде 228, прибутковість SOL застави буде знижена в короткостроковій перспективі, додаткова емісія буде зменшена в довгостроковій перспективі, а прибутковість застави буде скоригована в режимі реального часу відповідно до коефіцієнта застави. На відміну від SIMD 0123, де валідатори можуть вибирати, погоджуватися чи ні, 0228 є обов'язковим, що означає, що після активації він вплине на інтереси всіх стейкерів. Пропозиція була зроблена Тушаром і Вішалом з Multicoin Capital і підтримана Максом, дослідником Anza і колишнім Consensys. До причин можна віднести: # Зменшити непотрібну емісію токенів, знизити витрати на інфляцію Поточна модель фіксованої інфляції Solana є «тупою емісією», оскільки вона не враховує фактичну економічну активність або потреби мережі в безпеці. Виходячи з рівня інфляції 4,8% на початку 2025 року, нові випуски коштуватимуть приблизно $3,82 млрд на рік (виходячи з ринкової капіталізації $80 млрд). Така висока інфляція, по суті, є розбавленням власників SOL, особливо з нинішнім коефіцієнтом застави 65,7% – кібербезпека вже повністю гарантована. Ухвалення цієї пропозиції означає, що концепція стейкінгу змістилася з «переплати для забезпечення безпеки» на «пошук мінімально необхідних платежів». Цікаво, що це саме той аргумент, що деякі KOL у Solana раніше атакували економічну безпеку Ethereum, тобто занадто багато активів лежать в основі економічної безпеки, яка вважається «мемом». # Звільніть капітал і сприяйте розвитку екосистеми DeFi Поточне високе співвідношення позик до позик (65,7%) призвело до блокування великої кількості SOL, що перешкоджає потоку капіталу в екосистемі DeFi. Маріус, засновник Kamino, зазначає, що «стейкінг заохочує накопичення, але знижує фінансову активність». Подібно до причини, чому високі відсоткові ставки в традиційних фінансах стримують інвестиції. Варто зазначити, що основними прихильниками протоколу Defi на Solana також є венчурні капіталісти, які висувають пропозиції, тому вивільнення ліквідності в DeFi також є мотивацією, яку не можна ігнорувати. # Зменшити «ефект дірявої бочки» та покращити автономність екосистеми Ефект дірявої бочки відноситься до цінності в екології, яка спричиняє великий знос і витік під час господарської діяльності. Оскільки додаткові SOL розглядаються як звичайний дохід і підлягають оподаткуванню в Сполучених Штатах, сума додаткових SOL, отриманих в результаті інфляції, буде пропорційна отриманню вартості з усієї екології. Для Solana з екосистеми було понесено близько $650 млн податків і близько $305 млн скорочень курсу. З точки зору перших принципів, по суті, Solana увійшла в стабільну стадію, і схема інфляції, встановлена початковим поплескуванням по голові, стала нерозумною. Розвиток ланцюжків для підвищення економічної активності як Полярної зірки також має покращити схеми інфляції. Партнер-заповнювач Кріс приходить до висновку, що реальні прибутки повинні надходити від переповнення попиту на сторону пропозиції, а не від фіксованого налаштування інфляції, яке сприяє холодному старту. У довгостроковій перспективі в аргументах прихильників є частка правди. Коли екологія суспільного ланцюга проходить стадію холодного старту, вона, природно, потребує більш ідеалізованої економічної системи для сприяння економічному розвитку. Опозиція Фракція на чолі з Лілі, президентом Фонду Солана, виступає проти ухвалення цієї пропозиції. Суть суперечки в основному полягає в тому, чи впроваджувати цю пропозицію за такий короткий проміжок часу, а не в пропозиції зі значно зміненими атрибутами активів, які вплинуть на учасників різних ланок (інженерів мережевого рівня, розробників продуктового рівня, установи економічного рівня), і поточна дискусія в основному стосується персоналу основного мережевого рівня та персоналу продуктового рівня, а групи економічного рівня, керовані установами, що знаходяться далі від інформаційного каналу, мають менше голосів. Тому не слід поспішати з прийняттям, поки аргумент не стане досконалим. Занепокоєння, яке викликають багато скептиків, - це страх втрати дрібних валідаторів. Малі вузли поступаються великим з точки зору ефекту масштабу та переговорної сили, тому зниження інфляції спочатку усуне ці маленькі вузли, що зашкодить ступеню децентралізації Solana. Але перо...
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Біль та зміни Solana: відхилена пропозиція SIMD 0228
Коли екосистема Solana вступила в перехідний період, пропозиція SIMD 0228 стала центром уваги ринку. Пропозиція викликала бурхливі дебати, і хоча вона не була прийнята, вона досягла найвищого показника участі в голосуванні в історії. У цій статті ми детально розглянемо передумови, суперечки та наслідки цієї пропозиції, а також її наслідки для майбутнього Solana. (Синопсис: Solana вітатиме оновлення SIMD-0123 і 0228, а дохід валідатора може скоротитися на 95%?) (Довідкове доповнення: За недооціненим Solana DeFi: як подолати «екологічні внутрішні тертя» між високоприбутковими заставами та кредитними угодами? Резюме Пропозиція SIMD 0228, важливе рішення, яке нещодавно вплинуло на серця та уми всіх учасників екосистеми Solana, зрештою було відхилено. Рівень участі в голосуванні досяг рекордно високого рівня в історії Solana (близько 50% від загальної пропозиції токенів), але остаточного відсотка голосів підтримки було недостатньо, щоб досягти порогу супербільшості, необхідного для проходження (66,67%). Передісторія такої пропозиції полягає в тому, що Solana поступово повернулася до спокійної фази після ончейн-божевілля, яке приніс Memecoin після того, як Трамп випустив монети. Тижневий обсяг торгів впав на 90% з майже $100 млрд на початку року до не більше $10 млрд, що нижче, ніж обсяг торгів на початку зростання Memecoin. Поряд з Memecoin, Solana стала найуспішнішим публічним ланцюгом цього циклу. Коли цикл Memecoin згас і Solana зіткнулася з фазою трансформації та репозиціонування, саме в цей час найбільший спонсор капіталу Solana, Multicoin, висунув пропозицію 0228. Як тільки пропозиція з'явилася, вона викликала запеклі дебати в громаді. Twitter став головним полем битви, де різні зацікавлені сторони сперечалися та голосували до останньої хвилини голосування. Під час дебатів щодо пропозицій ми можемо побачити багато тіней попереднього часу, коли спільнота Ethereum була рушієм змін. Сама пропозиція має коротке вікно, висуває безліч довгострокових міркувань і короткострокових рішень, і, звичайно, є багато інтересів, про які непросто сказати прямо. Але прозорість дозволяє нам побачити поточні настрої та стратегії багатьох лідерів Solana. Незважаючи на те, що пропозиція була відхилена, її ініціатор, Тушар з Multicoin, назвав її «перемогою» завдяки високому рівню участі в голосуванні та широкому обговоренню спільноти, що демонструє можливості децентралізованого управління Solana. Пропозиція Солани, хто стоїть за грою, що це означає, чому вона не пройшла, і чи справедливий і успішний процес? Давайте розглянемо їх по черзі. SIMD 0228 – Поспішна пропозиція Що таке пропозиція 228? 228 Динамічно регулюючи рівень інфляції на основі співвідношення позик до вартості, мета полягає в тому, щоб підтримувати 50-відсоткове співвідношення позик до зобов'язань і знижувати ставку додаткової емісії SOL у довгостроковій перспективі. Поточна модель інфляції Solana — це крива, яка з часом поступово знижується. Під час запуску основної мережі (березень 2019 року) рівень інфляції становив 8%, який з часом знижувався, при цьому поточний рівень інфляції становив близько 4,8%, а довгостроковий цільовий рівень інфляції – 1,5%-2%. Якщо ця пропозиція буде прийнята, прибутковість короткострокового стейкінгу буде знижена (від 1% до 4,5% залежно від коефіцієнта стейкінгу), а довгостроковий рівень інфляції наблизиться до 1,5%. Поточна ставка застави становить 70%, тому, якщо пройде 228, прибутковість SOL застави буде знижена в короткостроковій перспективі, додаткова емісія буде зменшена в довгостроковій перспективі, а прибутковість застави буде скоригована в режимі реального часу відповідно до коефіцієнта застави. На відміну від SIMD 0123, де валідатори можуть вибирати, погоджуватися чи ні, 0228 є обов'язковим, що означає, що після активації він вплине на інтереси всіх стейкерів. Пропозиція була зроблена Тушаром і Вішалом з Multicoin Capital і підтримана Максом, дослідником Anza і колишнім Consensys. До причин можна віднести: # Зменшити непотрібну емісію токенів, знизити витрати на інфляцію Поточна модель фіксованої інфляції Solana є «тупою емісією», оскільки вона не враховує фактичну економічну активність або потреби мережі в безпеці. Виходячи з рівня інфляції 4,8% на початку 2025 року, нові випуски коштуватимуть приблизно $3,82 млрд на рік (виходячи з ринкової капіталізації $80 млрд). Така висока інфляція, по суті, є розбавленням власників SOL, особливо з нинішнім коефіцієнтом застави 65,7% – кібербезпека вже повністю гарантована. Ухвалення цієї пропозиції означає, що концепція стейкінгу змістилася з «переплати для забезпечення безпеки» на «пошук мінімально необхідних платежів». Цікаво, що це саме той аргумент, що деякі KOL у Solana раніше атакували економічну безпеку Ethereum, тобто занадто багато активів лежать в основі економічної безпеки, яка вважається «мемом». # Звільніть капітал і сприяйте розвитку екосистеми DeFi Поточне високе співвідношення позик до позик (65,7%) призвело до блокування великої кількості SOL, що перешкоджає потоку капіталу в екосистемі DeFi. Маріус, засновник Kamino, зазначає, що «стейкінг заохочує накопичення, але знижує фінансову активність». Подібно до причини, чому високі відсоткові ставки в традиційних фінансах стримують інвестиції. Варто зазначити, що основними прихильниками протоколу Defi на Solana також є венчурні капіталісти, які висувають пропозиції, тому вивільнення ліквідності в DeFi також є мотивацією, яку не можна ігнорувати. # Зменшити «ефект дірявої бочки» та покращити автономність екосистеми Ефект дірявої бочки відноситься до цінності в екології, яка спричиняє великий знос і витік під час господарської діяльності. Оскільки додаткові SOL розглядаються як звичайний дохід і підлягають оподаткуванню в Сполучених Штатах, сума додаткових SOL, отриманих в результаті інфляції, буде пропорційна отриманню вартості з усієї екології. Для Solana з екосистеми було понесено близько $650 млн податків і близько $305 млн скорочень курсу. З точки зору перших принципів, по суті, Solana увійшла в стабільну стадію, і схема інфляції, встановлена початковим поплескуванням по голові, стала нерозумною. Розвиток ланцюжків для підвищення економічної активності як Полярної зірки також має покращити схеми інфляції. Партнер-заповнювач Кріс приходить до висновку, що реальні прибутки повинні надходити від переповнення попиту на сторону пропозиції, а не від фіксованого налаштування інфляції, яке сприяє холодному старту. У довгостроковій перспективі в аргументах прихильників є частка правди. Коли екологія суспільного ланцюга проходить стадію холодного старту, вона, природно, потребує більш ідеалізованої економічної системи для сприяння економічному розвитку. Опозиція Фракція на чолі з Лілі, президентом Фонду Солана, виступає проти ухвалення цієї пропозиції. Суть суперечки в основному полягає в тому, чи впроваджувати цю пропозицію за такий короткий проміжок часу, а не в пропозиції зі значно зміненими атрибутами активів, які вплинуть на учасників різних ланок (інженерів мережевого рівня, розробників продуктового рівня, установи економічного рівня), і поточна дискусія в основному стосується персоналу основного мережевого рівня та персоналу продуктового рівня, а групи економічного рівня, керовані установами, що знаходяться далі від інформаційного каналу, мають менше голосів. Тому не слід поспішати з прийняттям, поки аргумент не стане досконалим. Занепокоєння, яке викликають багато скептиків, - це страх втрати дрібних валідаторів. Малі вузли поступаються великим з точки зору ефекту масштабу та переговорної сили, тому зниження інфляції спочатку усуне ці маленькі вузли, що зашкодить ступеню децентралізації Solana. Але перо...