加密行情速览

据 CoinGecko 数据，2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日，行情方面，BTC 持续处于下降通道内，反弹受阻动能偏弱，但合约持仓金额仍维持高位，显示市场情绪转为观望，后续需关注关键支撑与持仓变化判断反弹契机。ETH 则走势强劲，一度突破 4,900 USDT 创下新高，资金持续流入、ETF 现货管理规模突破 305 亿美元，若能守住短期支撑，有望延续上升趋势，结构明显强于 BTC。【1】

近期加密市场展现出机构化与跨生态融合趋势。生态方面，BenFen 与恒星基金会推进 RWA 上链，Wormhole 拟收购 Stargate 强化跨链整合，1inch 推出简化跨链功能，Bitlayer 则在比特币二层中表现最亮眼。此外，CeFi 借贷扩张迅速，NFT 市场亦明显回暖。

整体而言，当前加密市场在结构分化中展现多元动能，BTC 技术面偏弱但资金未明显撤出，ETH 则凭借强劲基本面维持上行态势；宏观与生态层面同步推进合规化与跨链融合，叠加 Layer 2、RWA 与 DeSci 等赛道活跃，市场中长期仍具发展潜力与结构性机会。

一、本轮涨跌幅数据全景

本文对市值前 500 名的代币进行分组统计，观察其在 8 月 12 日至 8 月 25 日期间的平均涨幅。

整体平均涨幅为 3.43%，市场结构呈现出明显分化，市值排名 301–400 的代币表现最为突出，平均涨幅达 6.42%，领先其他区间；401–500 与 1–100 区间分别以 4.73% 与 4.62% 紧随其后。相较之下，101–200 区间（-0.07%），表现相对低迷。

整体而言，资金分布呈现“头部稳健 + 中低市值活跃”的格局：大型代币维持稳定增长，支撑市场底盘；而中小市值板块在资金推动下具备更强弹性，带动整体市场风险偏好回升，也预示着市场正逐步从主流行情转向多元化布局的新阶段。

备注：市值分布以 CoinGecko 数据为基础，将市值排名前 500 的代币按每 100 个进行分组（如排名 1–100、101–200 等），统计各组内代币在 2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日期间的价格涨跌幅，并计算每组的平均值，作为该市值区间的平均涨幅指标。整体平均涨幅（3.43%）为市值前 500 名代币个体涨幅的平均值，未加权。

图一：整体平均涨幅为 3.43%，涨幅最亮眼的是市值排名 301–400 的代币，平均涨幅接近 7%

涨跌幅龙虎榜

近两周，加密市场整体维持上涨态势，资金轮动加速，带动多只小市值高弹性代币强势上涨。涨幅前十的代币多聚焦于 Meme、公链生态及新兴概念，具备高度话题性与炒作潜力，成为短线资金关注焦点。

涨幅榜方面，SVL（Slash Vision Labs）以 186.95% 的涨幅位居榜首。SVL 是日本合规加密支付平台 Slash Vision Labs 推出的平台代币，该平台主打将数字资产整合进日常生活场景，Slash Card 是日本首张支持加密资产的合规信用卡，主打无缝串联传统金融与 Web3 应用。近期，Slash 围绕 Slash Card 推出日元奖励的预注册推广活动，并于社群持续扩大影响力，加上 SVL 持有者可参与平台收入分配机制，带动代币热度迅速上升。【2】

其他表现强势的还包括 REX（182%）、MEME（128.82%）等，多为具有叙事弹性与生态激励预期的代币。API3、BIO 等因近期产品迭代与市场聚焦，也成功跻身涨幅榜。

相比之下，跌幅榜调整相对温和，PROVE 跌幅最高达 35.12%，SPK、PTGC 等亦出现 25%–32% 不等跌幅，显示部分缺乏支撑题材的资产仍面临阶段性回调压力。

整体而言，市场风格正朝“高 Beta、强叙事”资产集中，短期内资金更青睐具话题性与用户参与度的代币；而缺乏流动性或热度减弱的项目则面临边缘化压力，结构性轮动格局有望持续延续。

图二：表现最突出的为加密支付平台代币 SVL，或受其加密资产信用卡的推广活动及收入返还机制激励，近两周涨幅高达 186.95%

市值排名与涨跌幅关系

为进一步分析本轮行情中代币表现的结构特征，本文绘制了市值前 500 名代币的散点分布图。横轴为市值排名（越靠左市值越大），纵轴为 8 月 12 日至 8 月 25 日期间的价格涨跌幅，采用对数尺度显示。图中每个圆点代表一个代币，其中绿色表示上涨、红色表示下跌。

从整体分布来看，上涨代币占比约 48%，略低于下跌数量，反映市场情绪虽有修复，但整体仍处于结构性轮动阶段，尚未进入普涨格局。涨幅集中在 5%–100% 区间，表现突出者多为中后段市值资产，尤以 SVL、REX、MEME 等为代表，涨幅逾 100%。其中，SVL 或受其加密资产信用卡推广活动接近尾声、卡片合规属性引发热度，以及 SVL 代币与平台收益分配机制强绑定，成功吸引市场关注，成为资金轮动中的高 Beta 焦点。

相比之下，跌幅榜中多数代币因缺乏题材支撑或情绪退潮而承压，如 PROVE、SPK、TIBBIR、KTA、DORA 等，跌幅普遍在 20%–35%。其中，PROVE 虽前期因多家交易所同步上线而受到关注，但在缺乏持续资金承接的情况下，买盘热度快速消退，导致代币价格大幅回落，成为本轮跌幅最大的项目之一。

整体而言，资金偏好集中于具题材明确、叙事强烈的中小市值项目，主流资产则涨跌温和，缺乏持续故事性的代币易被边缘化。当前市场节奏仍以轮动为主，结构性行情将持续主导短期表现。

图三：市值前 500 名代币中上涨比例略低于半数，市场资金明显偏好题材清晰、波动弹性高的中小市值项目

Top 100 市值风云榜

在本轮震荡整理行情中，市值前 100 名代币整体波动趋于收敛，表现出明显的防御性格局。剔除稳定币与 LSD 代币后，仅约十个代币录得上涨，显示市场追涨意愿低迷，主流资金更偏向观望与底仓防守。涨幅前五分别为：MNT（+2.99%）、HASH（+1.84%）、XDC（+0.77%）、LEO（+0.11%）、TRX（+0.02%），涨幅幅度普遍偏小，未出现明显领涨板块。仅 MNT 与 HASH 表现略优，或受生态进展及公链叙事支撑。

其中，MNT（Mantle Network） 近期链上稳定币供应量突破 7.14 亿美元、年增逾 210%，并公布生态 TVL 前十大 dApp 榜单，包含 Pendle、Merchant Moe、Treehouse 等热门协议，凸显其 Layer 2 金融化生态雏形初成，资金关注度显著提升。【3】

跌幅方面相对温和，跌幅前五为：IP（-4.28%）、PI（-3.65%）、PENGU（-3.34%）、ENA（-2.12%）、BONK（-2.11%）。这些项目或为短期题材退潮或买盘不足所致，未见剧烈抛压，反映主流市场尚具一定韧性。

整体而言，市值前百代币呈现“涨幅稀少、跌幅收敛”的震荡格局，资金偏好高确定性与流动性资产，结构性轮动暂未触及主流板块，短期市场可能维持弱势整理与防御性配置主导的态势。

图四：市值前百代币中涨幅偏弱，整体走势横盘为主，仅个别代币表现略优，反映市场热度集中度低、情绪趋于保守

二、本轮放量表现解析

成交量增长分析

在分析代币价格表现的基础上，本文进一步观察了部分代币在本轮行情中的成交量变化情况。以行情启动前的成交量为基准，统计截至 8 月 25 日的成交量增长倍率，以衡量市场热度与交易活跃度的变化。

数据显示，ONYX 成交量增长幅度最高，达到 22.45 倍，但价格反弹幅度仅为 0.49%，反映出市场虽短线聚焦于该项目，但价格跟涨意愿不足，或受制于抛压与换手压力；KOGE 同样录得 10.33 倍的放量，但价格微幅回落，显示成交量增长不一定伴随价格同步走强。

表现相对突出的是 BAND、BIO 与 API3，三者分别录得 9.86 倍、9.51 倍与 9.19 倍的成交量增长，同时价格分别上涨 41.23%、81.38% 与 77.09%，呈现出较强的“量价共振”特征。BIO 与 API3 的市值排名在 200–300 名之间，属于具备资金弹性但尚未过度拥挤的板块，是典型的题材轮动资金偏好对象。

从结构上看，本轮放量项目涵盖中低市值代币，且成交量增长与价格表现呈现一定结构性联动，显示市场正在围绕交易活跃度与短期题材进行资金博弈。放量异动通常是市场关注度提升的前兆，亦为研判潜在轮动标的的重要参考。

图五：ONYX、BAND、BIO、API3 等代币成交量显著放大，其中后者更呈现“量价同步上扬”结构，受到短线资金关注

成交量变化与价格分析

在延续对成交量异动项目的观察基础上，本文进一步结合价格表现，绘制了成交量增长倍率（Volume Increase Multiple）与价格变动幅度（Price Change %）的散点图。横轴为各代币过去两周成交量相较于基准期的增长倍数，纵轴为同期价格涨跌幅，并采用对称对数尺度，以更直观呈现极端变化。

从图中可见，右上象限聚集了本轮行情中“放量 + 上涨”特征显著的标的。其中，BIO 与 BAND 分别录得约 9.51 倍与 9.86 倍的成交量增长，价格亦分别上涨 81.38% 与 41.23%，呈现出明确的资金集中介入与价格弹性提升，成为具代表性的共振型反弹项目。API3 同样表现优异，放量接近 9 倍，价格涨幅超过 77%，具备典型结构性轮动特征。

而右下象限则包括如 KOGE 与 ONYC 等项目，尽管分别录得 10 倍以上 与 22 倍的成交量放大，但价格表现未能有效跟随，反映出部分项目虽具短线交易热度，惟题材强度或资金延续性不足，导致“放量不涨”结构。

此外，图中亦可见如 MEME 与 RUJI 等小市值代币录得极高价格涨幅，且部分亦同步放量，显示市场短期风险偏好仍倾向高波动、题材驱动型标的。

整体而言，右上象限的项目多具备明确信息催化（如生态利好、平台上线或市场叙事强化）与流动性支撑，是本轮结构性行情中资金显著聚焦的对象；而右下象限虽有活跃成交表现，惟价格分化明显，显示市场正从单纯情绪交易，转向更重视题材有效性与资金持续性的博弈格局。

图六：BIO、BAND、API3 等代币落于右上象限，体现“放量上涨”结构，成为市场短线资金轮动偏好的典型标的

相关性分析

在探讨代币成交量变化与价格表现之间的关系后，本文进一步从统计角度分析两者的结构性联动。为评估市场资金活跃度是否系统性影响价格波动，引入“成交量 / 市值”这一相对活跃度指标，并计算其与价格涨跌幅之间的相关系数。通过该分析，可以识别出当前市场中更易受资金驱动的代币，并揭示量价之间的联动强度。

从图中可见，大多数代币的相关系数集中在 0.65 至 0.85 区间，显示资金活跃度与价格变动普遍存在正相关性。图中气泡颜色表示相关性强弱（红色为高、蓝色为低），气泡大小则反映代币市值，便于观察不同体量资产的量价特征。

位于左上方的 QTUM、CFG 等代币相关性最高，系数多在 0.82–0.86 区间，显示这类中小市值资产在放量时，价格更容易同步波动，是典型的“高弹性量价联动”结构，亦为短线资金偏好的交易对象。其中，RSETH 气泡最大，代表其具备一定市值体量且波动弹性极强。

相较之下，图右侧如 GT、USD1、UMA 等项目尽管成交量活跃，但相关系数相对较低（约 0.65–0.70），显示其价格受资金进出影响相对温和。其中 GT 市值较大，气泡尺寸亦显著，反映其虽不具备高频交易弹性，但具备稳定性与深度，或适合长线资金或机构参与。

整体而言，中小市值代币普遍具备更高的量价联动弹性，而大市值代币则流动性充裕但价格反应相对温和，反映当前市场在风险偏好与资金配置上的结构性分化。短线交易者倾向追逐高相关、高波动项目，而中长期投资者则偏好市值稳定、联动性适中的资产。

图七：QTUM、CFG 等中小市值代币量价联动性高，受资金波动影响显著；GT 等大市值项目相关性较低但市值规模庞大，走势更稳健

综上所述，本轮加密市场呈现“结构分化＋题材驱动”格局，量价联动信号显著增强。中小市值项目如 BIO、MEME 等在放量背景下涨幅突出，成为资金博弈焦点；而 GT 等大市值代币则维持稳态波动，吸引稳健资金配置。

除交易市场表现外，本期亦有多个潜在空投项目持续推进，涵盖社交激励平台、再质押协议、新兴公链测试任务与智能资产管理工具等热门赛道。若能掌握参与节奏并持续完成交互任务，用户有望在行情震荡期间提前卡位，获取后续代币激励与空投资格。下文将简要梳理当前值得关注的四个早期项目与参与方式，协助用户系统布局 Web3 红利机会。

空投热点项目

本文整理了 2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日期间值得重点关注的空投潜力项目，涵盖 Edgen（结合社交账号绑定与代币激励的互动平台）、Symbiotic（聚焦以太坊 LSD 资产的再质押协议）、Pharos（面向 RWA 与企业级 DeFi 应用的 EVM Layer 1 网络）与 Cerebro（整合投资策略与钱包管理的智能资产平台）等多个活跃中的早期项目。用户可通过注册账户、绑定钱包与社交账号、完成任务与质押操作等形式，持续累积早期参与凭证。以下将整理各项目定位、近期激励路径与主要交互流程，协助用户把握 Web3 潜在红利窗口。

Edgen

Edgen 是一个结合社交账号验证与代币激励机制的 Web3 平台，近期推出 OG Badge 计划与 Aura 空投活动，鼓励用户通过绑定 X 账号获得 Aura，并参与后续奖励分发。【4】

参与方式：

1. 前往 Edgen 官网，点击连接按钮并以 X 账号完成绑定。
2. 完成社交与每日任务以获得 Aura，累计 Aura 可参与主活动与未来空投奖励。

Symbiotic

Symbiotic 是一个专注于再质押机制的 Web3 协议，用户可将各类以太坊质押资产存入平台提供的八大质押池中以获得积分奖励，并有机会参与后续空投分发。【5】

参与方式：

1. 前往 Symbiotic 官网并连接钱包，开启 Restake 操作界面。
2. 在可用的八个质押池中选择一种质押资产。

Pharos

Pharos 是一个面向 RWA 与企业级 DeFi 场景构建的 EVM 兼容 Layer 1 网络，目前已在 Layer3 启动测试网任务，通过完成链上与社交任务即可获得 XP 积分，并提高参与未来空投的机会。【6】

参与方式：

1. 前往 Layer3 并连接钱包，进入 Pharos Testnet 专属任务页面。
2. 按照任务指引完成 Welcome、Onboarding、Onchain Tasks 等系列任务以获得 XP 积分。

Cerebro

Cerebro 是一个集投资策略、钱包管理与社交化功能于一体的 Web3 智能资产平台，近期上线 Gems 奖励机制，用户可在平台内完成指定活动获取多种颜色的宝石，未来或作为空投分配参考。【7】

参与方式：

1. 前往 Cerebro 官网注册账户，可选择使用邮箱注册，或通过 X 登录以领取初始 Gems 奖励。
2. 在账户设定中绑定钱包地址，完成 Bundle 建立及钱包配置，以确保后续任务积分正确记录。
3. 完成其他社交任务以获得积分。

提示
空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注以上项目的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate 不保证后续空投奖励发放。

总结

回顾 2025 年 8 月 12 日至 8 月 25 日的行情周期，加密市场呈现出“结构分化 + 题材驱动”的典型特征，量价联动信号显著增强。ETH 技术面创下历史新高，突破 4,900 USDT，彰显其在主流资产中仍具备较强的趋势延续能力。

中小市值资产如 BIO、BAND 等在成交量快速放大时更易形成价格同步上涨，成为短线资金博弈与题材炒作的集中对象，反映出市场风险偏好阶段性回暖。而如 GT 等大市值资产则维持稳态波动，在结构性行情中充当流动性锚定角色，更适合长线或机构型资金配置。

从数据结构来看，市值排名 301–400 区间的代币涨幅表现居前，说明在主流板块承压时，中小项目反而提供了更强的弹性与机会。进一步分析显示，“成交量 / 市值” 指标与价格表现存在高度正相关性，相关系数多数集中在 0.65–0.85 区间，印证市场活跃度正在成为影响价格动能的重要因素之一。

整体而言，市场资金正集中于“高活跃度 + 强叙事”的中小市值题材项目进行轮动配置，结构性机会与叙事驱动仍是主导短期行情的主线；而主流资产板块则处于观望蓄势阶段，后续行情有待更明确的技术性突破或宏观利好带动。』

此外，本期追踪的 Edgen、Symbiotic、Pharos 与 Cerebro 项目，涵盖社交激励平台、再质押协议、新兴 Layer1 网络与智能资产管理工具，任务路径明确，激励机制活跃。目前皆处于早期激励阶段，用户可通过注册账号、绑定社交与钱包、完成任务或运行节点等方式积累积分，获取后续空投或奖励资格。持续参与不仅有助于获得潜在代币激励，也有利于提前布局 Web3 早期红利。


参考资料：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. X, https://x.com/SlashWeb3/status/1960139027933475303
3. X, https://x.com/Mantle_Official/status/1958595146968432999
4. Edgen, https://www.edgen.tech/app/crypto
5. Symbiotic, https://app.symbiotic.fi/deposit?sort=tvl_desc&filter_option=collateral
6. Pharos, https://app.layer3.xyz/wallet/onboarding
7. Cerebro, https://cerebro.xyz/profile

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