比特小鹿发布2025财年第一季度财报，营收环比小幅增长

某加密货币矿业公司近日公布了2025财年第一季度财报。数据显示，公司一季度营收为7010万美元，同比下降41.3%，但环比小幅上升1.6%。其中自营业务收入为3720万美元，同比下降10.4%。

值得注意的是，公司一季度综合毛利润为负320万美元，毛利率为-4.6%。这主要是由于不丹地区进入枯水期，导致电价上涨，公司暂时关闭了当地矿场所致。不过随着二季度进入丰水期，电价已回落至0.042美元/千瓦时的水平。

在矿机销售方面，公司实现了410万美元的收入，标志着其矿机销售业务正式启动。然而，公司一季度调整后的EBITDA为负5610万美元，而2024年同期为正2730万美元。

尽管如此，公司净利润达到4.1亿美元。这主要得益于2024年四季度计提的可转换票据（4.487亿美元）以及泰达期权（0.584亿美元）的公允价值冲回。

公司预付账款在一季度进一步增加至3.82亿美元，较2024年四季度的3.1亿美元有所上升。这一金额已经足以覆盖当前所能获得的最大流片量所需资金。

在新产品方面，Seal02矿机已开始出货。公司表示，后续自营及销售节奏将取决于竞争对手的价格策略。如果市场竞争激烈，公司将优先考虑点亮自营矿场。此外，Seal03矿机也已在一季度完成流片，目前正处于测试阶段。预计2025年三季度末或四季度将正式进入自营矿场布置和销售阶段。

针对美国的关税政策，公司计划在二季度完成北美组装厂的建设。之后，北美地区的销售将来自本地化组装。虽然这将导致成本上升近10%，但相较于目前东南亚地区的关税而言，影响较小。同时，东南亚组装厂将继续满足非美地区矿场的需求。

公司全球电力基础设施建设保持快速发展。预计二季度末，全球可用电力容量将接近1.6GW，并有望在今年年底达到1.8GW。

截至4月，公司自营矿场的哈希率已达到12.5Eh/s。预计到10月将上升至40Eh/s，年底有望超过40Eh/s。虽然公司最新的Seal01和Seal02矿机直到三月才开始在自营矿场上线，但其总体挖矿成本仍低于同行至少20%。随着老旧矿机的全面替换，成本优势将进一步显现，预计从二季度开始，单月产出将呈现指数级上升趋势。